Le 21 mars, l'entreprise bien connue de fils et câbles du sud de la Chine, Xinya Cable, a fait ses débuts à la Bourse de Shenzhen. L'action, émise à 7,4 yuans par action, a ouvert à un prix nettement plus élevé de 37 yuans par action. Vers 14h20 le 21 mars, Xinya Cable se négociait à 31 yuans par action, soit une hausse de 318,9 %.
(Performance de Xinya Cable vers 14h20 le 21 mars)
Le soir du 20 mars, Xinya Cable a publié une annonce d'avertissement sur les risques pour son premier jour de cotation : Avec l'approbation de la Bourse de Shenzhen (Document n° [2025] 222), l'offre publique initiale d'actions ordinaires en RMB de Guangdong Xinya Optical Cable Co., Ltd. a été cotée à la Bourse de Shenzhen, avec l'abréviation "Xinya Cable" et le code de sécurité "001382". Les 62 millions d'actions ordinaires en RMB nouvellement émises étaient toutes des nouvelles actions, sans qu'aucun actionnaire existant ne vende ses actions. 60,139,493 actions ordinaires en RMB issues de cette offre publique seront négociables à la Bourse de Shenzhen à partir du 21 mars 2025. Le moment de négociabilité des actions restantes suivra les lois pertinentes, les règlements administratifs, les règles de la CSRC, les règles commerciales de la Bourse de Shenzhen et les engagements des actionnaires concernés de la société. La société rappelle solennellement aux investisseurs : Les investisseurs doivent pleinement comprendre les risques du marché boursier et les facteurs de risque divulgués par la société, renforcer leur conscience des risques et éviter de suivre aveuglément la tendance à "chasser les nouvelles actions" dans les premières étapes de la cotation des nouvelles actions. Ils doivent prendre des décisions prudentes et investir de manière rationnelle.
Xinya Cable a également fourni un aperçu des principales données financières issues du compte de résultat et du tableau des flux de trésorerie dans l'annonce :
En 2024, le chiffre d'affaires de la société était de 2,8337 milliards de yuans, en baisse de 5,94 % par rapport à la même période de l'année précédente, principalement en raison d'une légère diminution du volume des ventes de produits de fils et câbles ; le bénéfice d'exploitation était de 178,7 millions de yuans, en baisse de 18,22 % par rapport à l'année précédente, principalement pour les raisons suivantes : Premièrement, la période d'exécution des commandes du réseau électrique a fluctué, et davantage de conducteurs aériens ont été livrés aux clients du réseau électrique en 2023, entraînant un changement significatif du volume des ventes de produits de fils et câbles en 2024 ; deuxièmement, affecté par les fluctuations de la demande du marché et la hausse rapide des prix des principales matières premières telles que le cuivre et l'aluminium, le volume des ventes de produits aux clients civils a fluctué ; troisièmement, en raison de l'augmentation des prix des matières premières (le cuivre SHFE a augmenté de 11,59 % et l'aluminium SHFE de 7,33 % en 2024 par rapport à l'année précédente), la marge brute globale a diminué à 9,90 %. En conséquence, le bénéfice total de la société, le bénéfice net, le bénéfice net attribuable à la société mère et le bénéfice net attribuable à la société mère après déduction des gains et pertes non récurrents ont tous diminué par rapport à l'année précédente. En 2024, le flux de trésorerie net des activités opérationnelles était de -43,3 millions de yuans, en hausse de 72,03 % en glissement annuel, principalement pour les raisons suivantes : Premièrement, le montant des escomptes de factures non 6+9 par l'émetteur était de 69,9 millions de yuans, soit une réduction de 100,6 millions de yuans, entraînant une augmentation des entrées de trésorerie des activités opérationnelles ; deuxièmement, l'émetteur a renforcé la gestion des créances clients et les efforts de recouvrement, entraînant une diminution de 38,2 millions de yuans des comptes clients, ce qui a également contribué à une augmentation des entrées de trésorerie des activités opérationnelles.
Xinya Cable a également annoncé les performances prévues pour le premier trimestre 2025 :
Sur la base des conditions opérationnelles réelles et des commandes en cours, les estimations préliminaires de la société pour le premier trimestre 2025 sont les suivantes :
Xinya Cable prévoit : Au premier trimestre 2025, la société devrait réaliser un chiffre d'affaires de 580 millions de yuans à 606 millions de yuans, en hausse de 1,13 % à 5,66 % en glissement annuel ; le bénéfice net attribuable à la société mère devrait être de 31,4 millions de yuans à 34,7 millions de yuans, en hausse de 7,26 % à 18,54 % en glissement annuel ; Le bénéfice net attendu attribuable à la société mère, après déduction des gains et pertes non récurrents, est de 31,05 millions de yuans à 34,35 millions de yuans, en hausse de 16,14 % à 28,49 % en glissement annuel.
Un rapport de recherche de Huajin Securities a commenté que Xinya Cable est une entreprise représentative dans le secteur des câbles électriques pour le réseau électrique dans le sud de la Chine, étroitement liée à des entreprises leaders telles que China Southern Power Grid. La société se concentre sur l'industrie des fils et câbles dans le sud de la Chine depuis plus de deux décennies, formant un avantage de leader solide dans le secteur des réseaux électriques, et a établi des relations de coopération stables à long terme avec des entreprises leaders telles que China Southern Power Grid, accumulant progressivement de l'expérience dans plusieurs projets clés nationaux, y compris le "Projet de démonstration de transmission CC ±660kV Ningxia-Est" et le "Projet de transmission CC UHV ±800kV Yunnan-Guangdong". China Southern Power Grid détient un monopole dans les provinces du Guangdong, Guangxi, Yunnan, Guizhou et Hainan. Bénéficiant du bon développement économique dans le sud de la Chine, son investissement dans la construction de réseaux électriques a augmenté continuellement de 2012 à 2023, avec un montant d'investissement passant de 67,1 milliards de yuans à 96,6 milliards de yuans. Depuis 2000, la société a établi une relation de coopération avec China Southern Power Grid. En 2022, parmi près de 350 entreprises de câbles gagnantes à l'échelle nationale, la société s'est classée dans les 5 % supérieurs en termes de montants des offres gagnantes et était la première dans le sud de la Chine, fournissant des produits couvrant trois grandes catégories : câbles électriques, fils et câbles d'équipement électrique, et conducteurs aériens, en faisant l'un des fournisseurs de séries de produits les plus complets dans le sud de la Chine. Pendant la période de reporting, les revenus de China Southern Power Grid représentaient environ 40 %, en faisant fermement le plus grand client de la société. Tirant parti de la coopération avec des clients de haute qualité, la société a été classée parmi les 100 entreprises les plus compétitives de l'industrie des fils et câbles en Chine pendant de nombreuses années, et en 2024, elle a de nouveau été classée parmi les "100 entreprises les plus compétitives de l'industrie des fils et câbles en Chine." 2. La société renforce activement la R&D et la fabrication de produits de fils et câbles spéciaux et s'étend davantage à de nouveaux domaines d'application tels que l'automobile et les robots. 1) Par rapport aux câbles traditionnels, les câbles spéciaux peuvent répondre à des exigences d'utilisation complexes, notamment la résistance à l'usure, à la chaleur, au froid, à la traction, à la flexion, à la flamme, aux radiations et à la compatibilité électromagnétique. Guidée par la demande du marché, la société augmente activement les réserves de R&D pour les câbles spéciaux. Selon le prospectus, les projets de R&D en cours de la société incluent les "câbles de série ignifuges et résistants au feu du système NS", les "fils et câbles résistants au froid" et les "fils d'aluminium à noyau d'acier à haute conductivité résistants à la corrosion". De plus, la société prévoit de mettre en œuvre le "projet de collecte de fonds pour la fabrication intelligente de fils et câbles" afin d'élargir davantage la capacité et la variété des câbles sans halogène à faible fumée, des câbles ignifuges et résistants au feu, et des câbles isolés minéraux, optimisant ainsi la structure des produits de la société. 2) Selon le prospectus, pour le secteur automobile, la société prévoit de développer des "câbles de recharge pour véhicules électriques", principalement utilisés pour les connexions entre les dispositifs de recharge et les sources d'alimentation, ainsi qu'entre les packs de batteries. Dans le secteur de la robotique, les câbles pour robots en R&D de la société, en plus de posséder une résistance électrique et climatique supérieure, peuvent supporter des flexions prolongées et des torsions à grand angle tout en maintenant un fonctionnement normal.
En rappelant aux investisseurs de prêter attention aux facteurs de risque suivants, Xinya Cable a mentionné le risque de fluctuations des prix des principales matières premières. Xinya Cable a déclaré : L'industrie des fils et câbles est une industrie typique "intensive en matériaux, légère en main-d'œuvre". Pendant la période de reporting, les matières premières représentaient plus de 90 % des coûts des principales activités de la société, principalement le cuivre et l'aluminium. Les fluctuations de leurs prix affecteront les performances opérationnelles de la société et les arrangements de fonds de roulement.
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En 2024, les prix du cuivre ont terminé l'année avec une augmentation globale, le cuivre LME augmentant de 2,6 %, le cuivre SHFE de 6,96 % pour l'année, et le cuivre cathodique SMM #1 de 6,59 % pour l'année. Bien que l'augmentation finale des prix du cuivre n'ait pas été aussi impressionnante que celle des métaux précieux, la volatilité des prix du cuivre en 2024 a été assez dramatique ! Poussés par des vents favorables macroéconomiques, des attentes croissantes de resserrement de l'offre de minerai de cuivre, des attentes accrues de réductions de production de cathodes de cuivre, des attentes accrues de consommation de cuivre pour l'IA et des pressions à la hausse sur le cuivre COMEX, les prix à terme des trois bourses ont atteint des sommets historiques en mai 2024 ! Par exemple, la volatilité du cuivre SHFE en 2024 l'a vu atteindre un sommet de 88,940 yuans/mt et un creux de 67,380 yuans/mt, avec une différence de 21,560 yuans/mt ! Une telle volatilité sévère a posé des défis significatifs aux opérations des entreprises le long de la chaîne industrielle du cuivre.
Depuis le début de 2025, les prix du cuivre ont continué à augmenter sous l'influence de facteurs macroéconomiques et fondamentaux mixtes. Auparavant, les préoccupations concernant l'imposition par les États-Unis de tarifs supplémentaires sur le cuivre et l'effet de "siphonnage" des États-Unis sur le cuivre mondial, entraînant une offre de cuivre tendue dans d'autres régions, ont conduit le cuivre COMEX à atteindre un sommet de 5,1485 $/oz le 20 mars, le cuivre LME à atteindre un sommet de 10,046,5 $/mt le 20 mars, et le cuivre SHFE à atteindre un sommet de 81,810 yuans/mt le 21 mars. Cependant, le 21 mars, en raison du rebond du dollar américain et de certaines prises de bénéfices, les prix du cuivre sur les trois bourses ont connu une légère correction. Pour la tendance future des prix du cuivre, il convient de prêter attention aux variations de l'écart de prix entre les marchés de New York et de Londres. Si l'écart continue de s'élargir, il pourrait continuer à pousser les prix du cuivre à la hausse ; à l'inverse, si l'écart se réduit, l'impact de l'arbitrage sur les prix du cuivre s'affaiblira. Les développements futurs des fondamentaux doivent également être surveillés. Actuellement, les préoccupations concernant une offre tendue de minerai de cuivre ne se sont pas apaisées. Il reste à voir si l'assouplissement des politiques d'exportation de concentrés de cuivre en Indonésie et au Panama atténuera ces préoccupations. Après la hausse continue des prix du cuivre, le sentiment de "peur des sommets" a supprimé la consommation résiliente en aval. Dans une situation d'offre et de demande faibles, il convient de prêter attention à savoir si l'augmentation des exportations et la réduction des importations peuvent continuer à entraîner une réduction des stocks dans les inventaires de cuivre domestiques. Si la réduction des stocks se poursuit, cela pourrait fournir un soutien supplémentaire aux prix du cuivre. De plus, il faut être vigilant quant à l'impact potentiel des conflits géopolitiques récurrents sur l'appétit pour le risque du marché et les prix du cuivre, ainsi qu'à la possible réémergence des préoccupations concernant une "stagflation" de l'économie américaine et un "commerce de récession Trump" qui pourrait peser sur la performance du marché du cuivre.
Nous sommes dans le grand contexte de la Quatrième Révolution Industrielle, où des domaines émergents tels que les villes intelligentes, les véhicules électriques (NEV) et les communications 5G évoluent rapidement. En tant qu'infrastructure indispensable, l'innovation technologique et la construction de l'écosystème des fils et câbles sont particulièrement urgentes. Sous le modèle de double circulation, l'industrie chinoise des fils et câbles doit se concentrer sur le développement de nouvelles forces productives de qualité, fixer de nouveaux objectifs et façonner de nouveaux avantages pour atteindre un développement de haute qualité.
Pour renforcer les échanges et la coopération entre les pairs de l'industrie des fils et câbles, et pour répondre aux changements futurs de l'industrie, améliorer la collaboration tout au long de la chaîne industrielle, et acquérir une compréhension plus approfondie et complète des orientations politiques pertinentes et des évolutions du marché, SMM organisera la Conférence de Développement de l'Industrie des Fils et Câbles et l'Exposition de l'Industrie des Fils et Câbles SMM 2025 (3e édition) les 22 et 23 mai 2025 ! Conférence de Développement de l'Industrie des Fils et Câbles et Exposition de l'Industrie des Fils et Câbles SMM 2025 (3e édition) Nous attendons avec impatience de joindre nos forces avec nos collègues pour planifier ensemble le futur plan de développement de l'industrie !
