Le cuivre LME recule après avoir atteint la barre des 10,000 $ [Commentaire institutionnel]

(1) Les ventes de logements existants aux États-Unis en février annualisées à 4,26 millions d'unités, au-dessus des 3,95 millions attendus et du chiffre de janvier de 4,08 millions. Les ventes de logements existants ont augmenté de 4,2 % MoM, dépassant la prévision d'une baisse de 3,2 % et la diminution de janvier de 4,9 % MoM. (2) Selon l'agence de presse Xinhua, le président des États-Unis a publiquement exhorté la Fed américaine à réduire les taux d'intérêt, reconnaissant que les tarifs douaniers auraient un impact sur l'économie américaine et appelant la Fed à "faire ce qu'il faut". (3) Au jeudi 20 mars, les stocks de cuivre SMM ont diminué de 2 600 tonnes pour atteindre 346 400 tonnes depuis lundi, et ont chuté de 9 100 tonnes par rapport au jeudi précédent, marquant trois semaines consécutives de déstockage. Les stocks ont reculé de 30 600 tonnes par rapport au pic de cette année et sont inférieurs de 48 600 tonnes en glissement annuel. (4) Les contrats à terme sur le cuivre à New York ont atteint un niveau record. Face aux menaces tarifaires, les importateurs américains ont stocké du cuivre, poussant la prime des contrats à terme sur le cuivre Comex par rapport au cuivre LME à plus de 1 200 $/t, approchant le record établi à la mi-février. (5) Le 20 mars, le cuivre cathodique #1 dans l'est de la Chine était à parité, en baisse de 20 WoW ; les prix au comptant dans le sud de la Chine étaient à une prime de 185, en hausse de 55 WoW ; et les prix au comptant dans le nord de la Chine étaient à une décote de 170, en baisse de 40 WoW. (6) Le cuivre LME a chuté de 0,88 % à 9 910 $/t. (7) Sous l'effet des attentes tarifaires, l'écart de prix entre le cuivre de New York et le cuivre LME a atteint un nouveau sommet, accélérant l'afflux de cathodes de cuivre non américaines vers les États-Unis. La baisse des frais de traitement et d'affinage (TC) pour les concentrés de cuivre s'est accentuée, l'offre restant tendue. Des rumeurs de réductions de production non planifiées par les fonderies circulaient, alors que la période de maintenance de pointe est attendue en mars-avril. Les stocks sociaux ont connu trois semaines consécutives de déstockage. Après la hausse des prix du cuivre, la consommation en aval s'est révélée légèrement faible, tandis que les fournisseurs maintenaient fermement leurs prix. (8) Recommandation stratégique : Après que le cuivre LME a testé le niveau de 10 000 $ et s'est replié, le cuivre SHFE a suivi la correction. Des positions défensives à court terme pour les acheteurs peuvent être envisagées en fonction de la préférence pour le risque, soit au MA5, soit au MA20. (Source : Zhongzhou Futures)

SMM

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