La situation macroéconomique se stabilise et les stocks d'aluminium du SHFE chutent, l'aluminium du SHFE fluctue à la hausse [Revue hebdomadaire des prix de l'aluminium SMM]

Sur le front macroéconomique, la Fed américaine a maintenu les taux d'intérêt inchangés à 4,25%-4,5%, abaissant significativement les prévisions de croissance économique de cette année de 0,4 point de pourcentage et augmentant les attentes d'inflation ; Powell a souligné à plusieurs reprises les incertitudes, réitérant qu'il n'y avait pas d'urgence à ajuster la position, déclarant qu'il est actuellement dans une situation où des baisses de taux et le maintien de politiques restrictives sont tous deux possibles, avec des attentes d'inflation à court terme en hausse et celles à long terme stabilisées. Sur le plan national, la mélodie macro favorable demeure, le Premier ministre Li Qiang du Conseil d'État a présidé la huitième session plénière du Conseil d'État, et le Bureau général du Comité central du PCC ainsi que le Bureau général du Conseil d'État ont publié le Plan d'action spécial pour stimuler la consommation, mentionnant la promotion d'une croissance raisonnable des revenus salariaux, la stricte mise en œuvre du système de congés annuels payés, la prise de multiples mesures pour stabiliser le marché boursier, l'étude de la mise en place d'un système de subventions pour l'éducation des enfants, et la poursuite des efforts pour stabiliser et redresser le marché immobilier. Le Bureau général du ministère des Transports et deux autres départements ont publié les Règles de mise en œuvre des subventions pour le renouvellement des bus urbains à énergie nouvelle et des batteries de puissance en 2025, stimulant le renouvellement des bus à énergie nouvelle grâce à des fonds spéciaux du Trésor ultra-long terme. Du côté des fondamentaux, en observant le coût de l'industrie de l'aluminium, le coût moyen immédiat complet de l'aluminium était d'environ 17 061 yuans/tonne, en baisse de 274 yuans/tonne par rapport à jeudi dernier, montrant un allègement continu du côté des coûts. Du côté de la demande, après l'ajustement des prix de l'aluminium depuis les sommets cette semaine, cela a stimulé la demande de réapprovisionnement des utilisateurs finaux dans une certaine mesure, avec des opérations en aval continuant de s'étendre. Cette semaine, le taux d'exploitation de l'industrie nationale de l'extrusion d'aluminium a augmenté de 3 points de pourcentage en glissement hebdomadaire pour atteindre 60 %, avec une différenciation structurelle selon les domaines d'application. Par secteur, le domaine de l'extrusion industrielle continue d'être porté par les énergies nouvelles, avec la chaîne industrielle des véhicules électriques maintenant une forte prospérité, les entreprises de premier rang maintenant des taux d'utilisation de capacité élevés, et l'extrusion photovoltaïque devenant le point fort, les principaux producteurs opérant pratiquement à pleine capacité. Le secteur de l'extrusion pour la construction a montré une tendance polarisée, les entreprises leaders maintenant des calendriers de production normaux grâce à des avantages de canal, mais les structures de commande n'ont pas vu d'amélioration significative ; les petits et moyens producteurs, contraints par des pressions financières, ont encore des taux d'exploitation faibles, ne maintenant que des commandes de fenêtres et portes en paiement comptant. En termes de stocks, selon SMM, au 20 mars, le stock de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation domestique était de 839 000 tonnes, en baisse de 28 000 tonnes en glissement hebdomadaire, et le stock de billettes d'aluminium a également diminué de près de 10 000 tonnes en glissement hebdomadaire, avec le stock d'aluminium LME également en baisse de 0,82 %. Après le recul des prix de l'aluminium depuis les sommets en première moitié de semaine, les sorties des entrepôts d'aluminium au comptant se sont nettement améliorées, couplées à une légère diminution des volumes en transit, entraînant une forte réduction des stocks domestiques en milieu de semaine, boostant efficacement le sentiment du marché. Dans l'ensemble, malgré la résonance macro négative causée par le protectionnisme commercial à l'étranger et le ralentissement de la croissance en première moitié de semaine, la réunion de mars de la Fed hier soir a annoncé un taux d'intérêt de référence inchangé, conformément aux attentes du marché, et a signalé une position accommodante pour des baisses de taux dans l'année, augmentant l'appétit pour le risque sur le marché et entraînant un rebond des prix de l'aluminium. La mélodie macro favorable nationale demeure, le pays se concentrant sur l'augmentation des efforts politiques et stimulant des interactions positives et des synergies entre les forces du marché pour maximiser les effets des politiques ; trois départements utilisent des fonds spéciaux du Trésor ultra-long terme pour stimuler le renouvellement des bus urbains à énergie nouvelle. Fondamentalement, la chaîne industrielle de l'aluminium montre de multiples facteurs de soutien, avec les données SMM montrant qu'au 20 mars, le stock de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation domestique était de 839 000 tonnes, en baisse de 28 000 tonnes en glissement hebdomadaire, et le stock d'aluminium LME a également diminué de 0,82 %, avec une tendance claire de déstockage saisonnier pendant la période de "Mars doré, Avril argenté" et une croissance régulière de la consommation finale comme les véhicules électriques. SMM estime que l'accélération du déstockage en milieu de semaine et le soutien politique maintiendront une tendance haussière fluctuante des prix à court terme, avec une attention particulière aux changements dans les politiques tarifaires américaines et à la libération effective de la demande en aval. Il est prévu que l'aluminium SHFE le plus échangé pour le contrat 2505 se négociera entre 20 600-21 400 yuans/tonne, et l'aluminium LME devrait se négocier entre 2 640-2 760 $/tonne.

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