[Analyse Approfondie de SMM] Politiques de Contrôle des Ressources en Nickel en Indonésie : La "Troisième Flamme" des Ajustements du PNBP (Revenus de l'État Hors Taxes), Où Atterrira-t-elle ?

Introduction : Le 18 mars, le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources Minérales (ESDM) a envoyé un signal fort indiquant que de nouvelles règles concernant l'augmentation des redevances sur les minéraux et le charbon seraient publiées avant l'Aïd al-Fitr ou d'ici le 31 mars 2025. Par ailleurs, l'augmentation des redevances sur les minéraux ciblera le charbon, le nickel, le cuivre, l'or, l'argent et l'étain. Tri Winarno, directeur général des Minéraux et du Charbon au ministère de l'Énergie et des Ressources Minérales, a déclaré que le projet de révision du règlement est actuellement soumis au Secrétariat d'État (Kemensetneg). Selon lui, tous les processus sont presque terminés, il a donc révélé que les nouvelles règles relatives à l'augmentation des redevances sur les minéraux devraient être publiées avant l'Aïd al-Fitr. SMM comprend que le marché indonésien attend fortement la mise en œuvre de cette politique. Si la politique est mise en œuvre comme prévu, cela pourrait entraîner une augmentation des coûts pour les mineurs de nickel, augmentant potentiellement les prix du minerai de nickel, et les fonderies en aval pourraient faire face à un risque accru de coûts d'approvisionnement. Concernant le processus de modification des politiques liées au PNBP : Cet ajustement des politiques indonésiennes liées au PNBP est une révision du règlement gouvernemental n° 26 de 2022, qui concerne les types et les tarifs des recettes publiques non fiscales applicables au ministère de l'Énergie et des Ressources Minérales, et une révision du règlement gouvernemental n° 15 de 2022, concernant les taxes et la gestion du PNBP dans le secteur de l'exploitation minière du charbon. En 2022, la redevance pour le minerai de nickel dans le PNBP indonésien était fixée à un taux fixe de 10 %. Le 10 mars, selon des rapports de médias étrangers : Le gouvernement indonésien a proposé d'augmenter les redevances payées par les entreprises minières pour alléger les finances publiques mises à rude épreuve par les plans de dépenses du président Prabowo. Tout au long du mois de mars, le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources Minérales (ESDM) a continué à faire avancer la législation visant à "augmenter les taxes et prélèvements sur la production de tout, du cuivre au charbon". SMM comprend que cette proposition est intervenue alors que le gouvernement indonésien fait face aux coûts énormes des programmes phares de Prabowo (y compris les repas scolaires gratuits et le fonds national d'investissement Danantara). Après que la proposition d'augmentation de la TVA ait été atténuée, les ministères ont été invités à réduire leurs budgets pour financer ces politiques de plusieurs milliards de dollars. Pour la production de minerai de nickel, le taux d'imposition uniforme de 10 % sera remplacé par un prélèvement allant de 14 % à 19 %, en fonction du prix de référence déterminé par le gouvernement. Le 18 mars, Tri Winarno, directeur général des Minéraux et du Charbon au ministère de l'Énergie et des Ressources Minérales, a déclaré que le projet de révision du projet de loi est actuellement soumis au Secrétariat d'État (Kemensetneg). Selon lui, tous les processus sont presque terminés, il a donc révélé que les nouvelles règles relatives à l'augmentation des redevances sur les minéraux devraient être publiées avant l'Aïd al-Fitr. Les politiques de contrôle des ressources en nickel de l'Indonésie, les "trois feux", où brûlera le "troisième feu" des ajustements du PNBP ? Depuis 2025, le gouvernement indonésien a fréquemment publié des politiques, du système SIMBARA mis en œuvre au début de l'année, à l'ajustement de la base de calcul du HMA dans le prix de référence des minéraux métalliques début mars, et aux récentes propositions d'ajustement en cours du PNBP. Quelle est la connexion entre ces politiques ? Pourquoi le gouvernement indonésien continue-t-il d'introduire de nouvelles politiques ? Le troisième feu des ajustements des taux d'imposition s'allumera-t-il ? SMM fournira une analyse approfondie ci-dessous. 1. Premier feu : Quantité, le système SIMBARA Depuis le début de 2025, le système SIMBARA a été officiellement lancé, permettant au gouvernement indonésien de suivre en temps réel les ventes de minerai de nickel. Combiné au système de quotas RKAB, le gouvernement indonésien peut surveiller l'ensemble du processus d'extraction, de traitement, de production, de vente et d'exportation du minerai de nickel. Pour plus de détails, voir l'article "Qu'est-ce que le système SIMBARA ?" Ci-dessous, le contenu et le processus spécifiques du système SIMBARA : 2. Deuxième feu : Prix, ajustement des prix HMA Le 1er mars 2025, le gouvernement indonésien a annoncé les prix HMA pour la première période de mars 2025, y compris les méthodes de calcul des HMA pour 19 types de métaux ou minerais, tels que le nickel, le cobalt, le plomb, le zinc, l'or et le minerai de chrome. Cette publication a ajusté la méthode de calcul des HMA d'une fois par mois à deux fois par mois, au début et au milieu de chaque mois. De plus, elle a ajouté les prix de référence pour sept autres produits liés au nickel. Cet ajustement permet aux prix du minerai de nickel indonésien de refléter plus rapidement les fluctuations en temps réel des prix du nickel, réduisant les retards de tarification. 3. Troisième feu : Taxe, proposition d'ajustement du PNBP Le 8 mars 2025, le ministère indonésien de l'Énergie et des Ressources Minérales a suggéré d'ajuster les recettes publiques non fiscales (PNBP) de l'Indonésie, impliquant des industries telles que le nickel, le charbon, le cuivre et l'or. Le taux d'imposition pour les produits liés au nickel passera d'une valeur fixe à un taux flottant basé sur le prix HMA. Pour l'industrie du nickel, cela concerne principalement quatre produits : le minerai de nickel, le FeNi, le NPI et le matte de nickel. Le tableau suivant montre la comparaison entre les taux d'imposition actuels et proposés : D'après le tableau ci-dessus, on peut voir que les taux d'imposition proposés ont deux caractéristiques principales : une augmentation globale et une hausse progressive. Par exemple, pour le minerai de nickel, lorsque le prix HMA dépasse 31,000 $/mt (contenu métallique), le taux d'imposition atteint 19 %, presque le double du taux actuel de 10 %. Cependant, en combinant les tendances historiques des prix HMA et la ligne des 18,000, SMM analyse que le taux d'imposition après la mise en œuvre de la politique se situera principalement dans le premier palier, avec seulement une petite partie du temps atteignant le deuxième palier. Résumé : Un cadre politique global pour la quantité, le prix et la taxe D'après l'analyse ci-dessus, le système SIMBARA aide le gouvernement à contrôler la quantité, la formule de tarification HMA aide le gouvernement à contrôler les prix, et l'ajustement des taux d'imposition aide le gouvernement à augmenter les recettes fiscales. Les trois travaillent ensemble pour augmenter les revenus fiscaux du gouvernement. Cependant, une simple augmentation des prix et des taux d'imposition augmentera-t-elle nécessairement les recettes fiscales du gouvernement ? Selon la théorie économique, la courbe de Laffer, il existe une relation en U inversé entre les recettes fiscales du gouvernement et les taux d'imposition. Lorsque les taux d'imposition sont en dessous d'une certaine limite, les augmenter peut accroître les recettes fiscales du gouvernement, mais au-delà de cette limite, de nouvelles augmentations réduisent en fait les recettes fiscales du gouvernement. Par conséquent, l'introduction de cette série de nouvelles politiques par le gouvernement indonésien reflète le désir du gouvernement d'atteindre un équilibre entre les recettes fiscales, les prix et le marché. D'une part, il vise à promouvoir le développement du marché et à augmenter les prix et la valeur des produits à base de nickel ; d'autre part, il cherche à augmenter les recettes fiscales du gouvernement grâce à des ajustements des taux d'imposition tout en minimisant l'impact sur les acteurs du marché. De plus, puisque les prix et les taux d'imposition sont étroitement liés au HMA, et que le HMA ajusté est plus étroitement corrélé aux prix du marché du nickel, si le gouvernement indonésien introduira de nouvelles politiques affectant les prix du marché du nickel à l'avenir, SMM continuera de surveiller. Si les politiques liées au PNBP sont mises en œuvre, quel sera l'impact sur les entreprises concernées de l'industrie du nickel en Indonésie ?1. Avant de discuter de l'impact, il est nécessaire de clarifier la force d'application et les cibles applicables. Dans les "Lignes directrices pour la désignation des prix de référence de vente des minerais métalliques et du charbon" publiées par l'ESDM à la mi-février, les articles 2 et 3 précisent clairement les entités tenues d'utiliser le HPM (prix de référence de vente des ressources minérales indonésiennes) comme prix de vente minimum. Les cibles applicables sont : "Les opérateurs en phase de production titulaires d'un permis d'exploitation minière (IUP), les opérateurs en phase de production titulaires d'un permis spécial d'exploitation minière (IUPK), et les titulaires de permis spéciaux d'exploitation minière en tant que continuation de contrats/accords, y compris les titulaires de contrats de travail et les titulaires d'accords de coopération minière de charbon." Pour les entreprises de l'industrie du nickel en Indonésie, ce champ inclut toutes les entreprises minières locales et les fonderies utilisant des mines captives en Indonésie (quatre au total, à savoir VALE, ANTAM, Weda Bay Nickel et Wanatiara). SMM suppose que si les politiques liées au PNBP sont mises en œuvre, les cibles applicables pourraient également inclure les entreprises détenant des qualifications IUP/IUPK, à l'exclusion des autres fonderies détenues par des Chinois. Selon SMM, les entreprises chinoises en Indonésie avec des qualifications IUI sont encore dans la "période d'exonération fiscale", et cette politique pourrait ne pas affecter directement la plupart des entreprises de pyrométallurgie et d'hydrométallurgie. La situation spécifique devra être confirmée après la mise en œuvre de la politique, et SMM suivra en continu les derniers développements politiques sur le marché indonésien. 2. Si la politique PNBP est mise en œuvre, quel impact aura-t-elle sur les prix du minerai de nickel pour l'année ? À partir de 2025, la prime pour le minerai de nickel indonésien a augmenté, soutenant de manière significative le coût global de l'industrie du nickel. À court terme, en termes d'offre, la saison des pluies sur l'île de Sulawesi cette année a duré relativement plus longtemps, affectant l'extraction et le transport du minerai de nickel et ralentissant la reprise de l'approvisionnement dans les principales zones minières comme Sulawesi après la saison des pluies. De plus, fin mars, coïncidant avec l'Aïd al-Fitr, la plupart des entreprises indonésiennes prendront une semaine de congé, resserrant encore davantage le calendrier d'approvisionnement déjà tendu. Du côté de la demande, les stocks des fonderies NPI en Indonésie sont généralement faibles, entraînant une forte demande de réapprovisionnement. La structure tendue de l'offre et de la demande a créé une situation où le minerai de nickel en Indonésie est très demandé. En regardant vers l'avenir, il y a des attentes pour que de nouvelles lignes de production en pyrométallurgie commencent leur production, et la montée en puissance et la mise en service des projets d'hydrométallurgie sont en plein essor. SMM s'attend à ce que, sous la politique prudente d'émission de quotas par le gouvernement indonésien, la situation tendue du minerai local en Indonésie puisse se poursuivre. Voici le prix du minerai local indonésien à 1,2 % et 1,6 % : Dans cet environnement, les mines maintiennent encore un fort pouvoir de négociation. Si la politique est mise en œuvre, les coûts de vente accrus pour les mines pourraient encore faire grimper le prix de vente du minerai de nickel, augmentant ainsi le coût des produits de nickel indonésiens. 3. Si la politique PNBP est mise en œuvre, comment affectera-t-elle le coût du nickel et des produits de fusion connexes ? Si la politique PNBP est mise en œuvre et que la méthode de calcul reste cohérente avec la proposition actuelle, le prix HMA pour la seconde moitié de mars est de 15,534.62 $/mt, avec un taux de redevance de 14 %, soit une augmentation de 4 % par rapport au taux de redevance initial de 10 %. Sur la base du prix CIF SMM de 1,6 % pour le minerai local indonésien cette semaine (46,5-51,5 dollars US/wmt), les entreprises minières devraient payer environ 2 $/wmt supplémentaires. Pour le prix du minerai de nickel à 1,2 % (25,5-27 dollars US/wmt), les entreprises minières devraient payer environ 1 $/wmt supplémentaire. En supposant que le coût accru du minerai de nickel soit entièrement répercuté sur le prix de vente, pour les fonderies en aval, le coût du MHP augmenterait d'environ 128 $/mt (contenu métallique), le coût du NPI augmenterait d'environ 200 $/mt (contenu métallique), et le coût de la matte de nickel de haute qualité augmenterait d'environ 210 $/mt (contenu métallique). Résumé : Depuis 2025, le gouvernement indonésien a introduit de nombreuses politiques pour contrôler les ressources en nickel, reflétant son intention de gérer les ressources locales, d'augmenter les recettes fiscales et de renforcer son influence dans les industries connexes. L'importance des politiques de contrôle des ressources gouvernementales réside dans leur impact profond sur la sécurité nationale, la souveraineté économique, le développement durable et la concurrence internationale. Premièrement, le contrôle des ressources est un moyen essentiel de maintenir la sécurité stratégique nationale. Par exemple, en tant que plus grand producteur et exportateur mondial de terres rares, la Chine a limité les problèmes environnementaux causés par la surexploitation grâce à des restrictions à l'exportation et des contrôles techniques, tout en renforçant sa position dominante dans les chaînes industrielles mondiales des hautes technologies, de l'armement et des nouvelles énergies. Deuxièmement, le contrôle des ressources stimule l'évolution des règles et de la coopération internationales. Les États-Unis, par le biais de la loi Dodd-Frank, réglementent les minerais de conflit, et l'UE exige que les minerais importés répondent à la certification RMI, promouvant ainsi la normalisation de la gouvernance mondiale des ressources et améliorant la transparence et la durabilité des chaînes d'approvisionnement. En outre, le contrôle des ressources est directement lié à la résilience économique. Des pays comme les États-Unis et le Japon, grâce à des politiques de sécurité des chaînes d'approvisionnement (telles que le Plan stratégique national américain pour la fabrication avancée et la Loi japonaise sur la promotion de la sécurité économique), visent à réduire la dépendance à un seul pays et à renforcer l'acquisition diversifiée de ressources critiques pour faire face aux risques géopolitiques et à la concurrence technologique. Enfin, le contrôle des ressources porte également la mission d'équilibrer l'environnement et le développement. Il est évident que les politiques mondiales en matière de ressources ne sont pas seulement des outils de concurrence internationale, mais aussi des fondations importantes pour construire un ordre international équitable, sûr et vert. Dans le cadre du "paquet de politiques de contrôle des ressources", la question de savoir si la politique PNBP du gouvernement indonésien peut atteindre les résultats escomptés si elle est mise en œuvre avec succès reste à être testée par le marché.

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