Commentaire matinal SMM sur l'alumine, 14 mars
Marché des contrats à terme : Lors de la session nocturne, le contrat d'alumine 2505 le plus échangé a ouvert à 3,137 yuans/mt, avec un maximum de 3,147 yuans/mt et un minimum de 3,121 yuans/mt, clôturant finalement à 3,125 yuans/mt, en baisse de 22 yuans/mt ou 0,69 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 217,000 lots.
Marché du minerai : Au 13 mars, l'indice SMM de la bauxite importée était de 93,39 $/mt, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite de Guinée selon SMM était de 91 $/mt, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite australienne à basse température selon SMM était de 87 $/mt, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite australienne à haute température selon SMM était de 81 $/mt, également stable par rapport au jour de négociation précédent.
Alumine au comptant : Jeudi, 11,000 mt d'alumine au comptant ont été échangées au Henan à des prix de transaction de 3,230-3,260 yuans/mt, tandis que 2,000 mt ont été échangées au Shanxi à un prix de transaction de 3,220 yuans/mt.
Dynamique de l'industrie :
- Production hebdomadaire d'aluminium SMM : Selon SMM, au jeudi (6-13 mars), la capacité opérationnelle nationale d'aluminium était d'environ 43,78 millions de mt/an, avec un taux d'exploitation de 95,6 %. La reprise récente de la production d'aluminium a augmenté la capacité opérationnelle. Cependant, en raison du temps nécessaire pour atteindre une production complète, il n'y a pas eu de contribution significative à la production d'aluminium de cette semaine, qui s'élevait à environ 857,000 mt, en hausse de 0,06 % par rapport à la semaine précédente.
- Production hebdomadaire d'alumine SMM : Selon SMM, au jeudi (6-13 mars), la production hebdomadaire nationale d'alumine de qualité métallurgique était de 1,693 million de mt, en baisse de 0,94 % par rapport à la semaine précédente, principalement en raison de réductions de production dans certaines raffineries d'alumine au Shanxi et au Shandong.
- Dynamique hebdomadaire de la production d'alumine SMM : Selon les données SMM, au jeudi, la capacité totale installée d'alumine de qualité métallurgique en Chine était de 105,02 millions de mt/an, stable par rapport à la semaine précédente. La capacité opérationnelle totale était de 88,26 millions de mt/an, en baisse de 860,000 mt par rapport à la semaine précédente. Le taux d'exploitation hebdomadaire national de l'alumine a diminué de 0,8 point de pourcentage par rapport à la semaine précédente pour atteindre 84,04 %.
- Inventaire portuaire d'alumine : Selon les statistiques SMM au 13 mars, les inventaires portuaires nationaux d'alumine totalisaient 45,000 mt, en hausse de 2,000 mt par rapport à la semaine précédente.
Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-contrats à terme : Selon les données SMM, au 13 mars, l'indice SMM de l'alumine montrait une prime de 182 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé à 11h30.
Rapport quotidien sur les warrants : Au 13 mars, le total des warrants enregistrés pour l'alumine a augmenté de 4,483 mt par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 212,000 mt. Au Shandong, le total des warrants enregistrés est resté stable à 45,130 mt. Au Henan, le total des warrants enregistrés est resté inchangé à 28,200 mt. Au Guangxi, le total des warrants enregistrés est également resté stable à 20,100 mt. Au Gansu, le total des warrants enregistrés a diminué de 1,800 mt pour atteindre 16,500 mt. Au Xinjiang, le total des warrants enregistrés a augmenté de 6,283 mt pour atteindre 142,600 mt.
Marché étranger : Au 13 mars 2025, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 425 $/mt, avec un taux de fret maritime de 20,55 $/mt. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,26. Ce prix se traduit par un prix de vente externe d'environ 3,738 yuans/mt dans les principaux ports domestiques, soit 413 yuans/mt de plus que les prix de l'alumine domestique. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée. Côté exportation, sur la base des derniers prix de transaction au comptant au Shandong, le coût d'exportation de l'alumine domestique est estimé à environ 470 $/mt, inférieur aux prix au comptant de l'alumine à l'étranger, maintenant la fenêtre d'exportation fermée.
Résumé : Récemment, le bras de fer entre acheteurs et vendeurs sur le marché de l'alumine s'est poursuivi. Le marché de l'alumine au comptant a vu des transactions sporadiques, avec des prix de transaction montrant une légère baisse supplémentaire, centrés autour de 3,200-3,300 yuans/mt. La fenêtre d'exportation d'alumine domestique reste fermée, et le total des warrants enregistrés dans les entrepôts de livraison d'alumine a dépassé 200,000 mt. Les exportations ultérieures d'alumine et les transferts vers les entrepôts de livraison ne devraient pas fournir une demande soutenue. Côté fondamentaux, à court terme, la capacité opérationnelle de l'alumine devrait fluctuer, sans baisse significative prévue. Cette semaine, la capacité opérationnelle totale nationale de l'alumine était de 88,26 millions de mt. Le marché de l'alumine reste en léger surplus, et les prix de l'alumine au comptant devraient fluctuer à la baisse à court terme.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
