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Début mars, avec l'arrivée de la saison de pointe traditionnelle de "Mars doré et Avril argenté," combinée à la consommation continue des stocks des sites de production en amont, les sorties d'entrepôts de lingots et billettes d'aluminium ont continué de rebondir au cours de la semaine dernière. Les cargaisons en transit et les arrivées du week-end ont également montré une tendance à la baisse. La pression sur l'offre et la demande s'est simultanément atténuée, et les stocks d'aluminium domestiques se sont nettement améliorés, avec un ralentissement notable de l'accumulation des stocks au cours de la semaine dernière. Récemment, les prix de l'aluminium se sont stabilisés au-dessus de la barre des 20 500 yuans après une correction à un niveau élevé.Selon les données de Shanghai Metals Market (SMM), au 3 mars 2025, le stock social total de lingots et billettes d'aluminium domestiques a légèrement augmenté de 6 000 tonnes pour atteindre 1,2 million de tonnes. Bien que l'accumulation des stocks au cours des trois premières semaines ait légèrement dépassé celle de la même période des années précédentes, elle a "freiné" la semaine dernière, montrant des signes précoces d'un point de retournement des stocks début mars, avec des échanges au comptant devenant progressivement actifs.Plus précisément, les stocks ont augmenté de 6 000 tonnes en glissement hebdomadaire (soit +0,5 %), et par rapport à la même période des sept dernières années, ils sont entrés dans un état relativement idéal.
À la veille de la saison de pointe traditionnelle de "Mars doré et Avril argenté," les stocks d'aluminium domestiques ont finalement montré une performance solide. La semaine dernière, l'accumulation des stocks de lingots d'aluminium domestiques a considérablement ralenti, restant stable par rapport au lundi précédent, renforçant efficacement la confiance du marché. Après le week-end, avec le ralentissement des arrivées de lingots d'aluminium dans les principales zones de consommation et l'augmentation régulière des sorties d'entrepôts, au 3 mars 2025, les statistiques de SMM ont montré que le stock social domestique de lingots d'aluminium était de 886 000 tonnes, avec un stock disponible de 760 000 tonnes. Bien que l'accumulation des stocks ait augmenté de 13 000 tonnes par rapport à jeudi dernier, le rythme d'accumulation était nettement plus lent par rapport à la même période des sept dernières années, renforçant efficacement la confiance du marché. Concernant les sorties de lingots d'aluminium, les sorties des principales zones de consommation domestiques au cours de la semaine dernière ont atteint 128 300 tonnes, en hausse de 9 200 tonnes en glissement hebdomadaire.
L'analyse de SMM indique que, sur la base de l'accumulation globale des stocks après les vacances, les stocks actuels du marché de l'aluminium restent légèrement supérieurs à ceux de la même période l'année dernière. Auparavant, les stocks avaient dépassé avec succès le pic post-vacances de 865 000 tonnes de l'année dernière. Cependant, le décalage saisonnier entre la libération de l'élasticité de l'offre et la reprise de la demande n'a pas montré de tendance significativement plus faible que celle de la saison. Le pic des stocks au T1 devrait se situer autour de 900 000-950 000 tonnes. Cependant, avec l'approche de mars, la région de l'est de la Chine a montré des signes précoces d'un point de retournement de déstockage, conduisant à un "frein" opportun sur l'accumulation des stocks de lingots d'aluminium en milieu de semaine. Parallèlement, sous l'effet de la saison de pointe attendue de "Mars doré et Avril argenté," les taux d'exploitation en aval se rétablissent de manière ordonnée, et les cargaisons en transit dans l'est et le centre de la Chine ont montré une tendance à la baisse. SMM prévoit que la première période de déstockage de cette année pourrait se produire autour de la sixième semaine après les vacances (mi-mars), similaire aux années précédentes. À l'avenir, une surveillance étroite de l'intensité de la reprise du travail, de la libération des cargaisons en transit et de l'exécution des commandes des utilisateurs finaux sera nécessaire pour confirmer le moment du point de retournement des stocks et le niveau de pic.
Concernant les stocks de billettes d'aluminium, selon les dernières données de SMM, au 3 mars 2025, le stock social domestique de billettes d'aluminium était de 314 200 tonnes, en hausse de 1 500 tonnes par rapport à jeudi dernier. Après le premier déstockage post-vacances survenu jeudi dernier, une légère accumulation des stocks a été observée après le week-end en raison d'arrivées concentrées, ce qui est considéré comme normal. Le point de retournement du déstockage post-vacances pour les billettes d'aluminium a montré des signes précoces et devrait être davantage validé dans une à deux semaines. Notamment, la reprise continue des taux d'exploitation des usines d'extrusion en aval après la Fête des Lanternes a entraîné un rebond des sorties d'entrepôts. Au cours de la semaine dernière, les sorties ont atteint 58 600 tonnes (en hausse de 7 100 tonnes en glissement hebdomadaire), établissant un nouveau record pour l'année. Bien que certains fabricants de billettes d'aluminium aient pu adopter des remises sur volume, cela reflète tout de même dans une certaine mesure la libération continue de la demande de réapprovisionnement des utilisateurs finaux.Avec l'avancement de la saison de pointe traditionnelle de "Mars doré et Avril argenté," combinée à la reprise continue des taux d'exploitation en aval, le marché surveille de près le soutien réel de la force de reprise de la consommation pour le processus de déstockage.
Du côté de la demande pour les billettes d'aluminium, le taux d'exploitation de l'industrie domestique d'extrusion d'aluminium a enregistré 52,5 % au cours de la semaine dernière, en hausse de 1 point de pourcentage en glissement hebdomadaire, poursuivant la tendance de reprise modérée post-vacances.En termes de segments spécifiques, le secteur de l'extrusion industrielle a maintenu une forte prospérité, avec des entreprises leaders maintenant des taux d'exploitation supérieurs à 75 %. Parmi elles, la tendance à l'allègement des véhicules a entraîné une augmentation de la demande d'extrusion, et les nouvelles capacités dans le Jiangsu et le Guangdong ont été mises en service sans problème. Le secteur de l'extrusion photovoltaïque a bénéficié à la fois des avantages politiques et du marché, SMM rapportant une augmentation des volumes de commandes pour les entreprises leaders. Le secteur de l'extrusion pour la construction a montré une stratification claire : les entreprises leaders ont rapidement repris le travail avec des commandes suffisantes provenant de projets de transport ferroviaire et municipaux, tandis que les petites et moyennes entreprises se sont concentrées sur des projets à court terme tels que les rénovations résidentielles et la finition des projets existants, maintenant de faibles taux d'exploitation. Notamment, le rythme de transformation des entreprises d'extrusion pour la construction s'est accéléré. Selon les statistiques de SMM, quelques entreprises ont réorienté leur capacité vers des domaines haut de gamme tels que les véhicules électriques et l'électronique 3C. Avec l'avancement des politiques de reprise et l'accélération des infrastructures pour les énergies nouvelles, la proportion d'extrusion industrielle devrait encore augmenter. SMM continuera de surveiller les tendances des stocks, les changements dans la demande en aval et l'impact des politiques industrielles et régionales.
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