Marché des contrats à terme :
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2 009 $/mt et a fluctué à la hausse tout au long de la journée, avec un centre global en augmentation. En particulier pendant la session européenne, la baisse des stocks de plomb LME s'est accentuée, couplée à l'indice du dollar américain tombant à un plus bas de quatre mois, ce qui a renforcé les métaux de base dans l'ensemble. Le plomb LME a atteint un sommet de trois mois à 2 035 $/mt et a finalement clôturé à 2 030 $/mt, en hausse de 0,87 %.
Pendant la nuit, le contrat SHFE plomb 2504 le plus échangé a ouvert à 17 350 yuans/mt. Avec une accumulation de stocks dans les bons de livraison des entrepôts SHFE plomb et la mise en service de nouvelles capacités du côté de l'offre domestique, le plomb SHFE a initialement inversé sa force diurne. Plus tard, poussé par la hausse du plomb LME, le plomb SHFE s'est renforcé à nouveau mais n'a pas réussi à dépasser le sommet diurne. Il a finalement clôturé à 17 410 yuans/mt, en hausse de 0,49 %, avec un intérêt ouvert de 49 996 lots, une diminution de 675 lots par rapport à la journée de trading précédente.
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Perspective macroéconomique : Rapport de travail du gouvernement chinois : L'objectif de croissance du PIB pour 2025 est d'environ 5 %, la croissance de l'IPC d'environ 2 %, et le ratio de déficit d'environ 4 %, avec des efforts accrus pour promouvoir le développement sain des marchés immobiliers et boursiers. Points clés du discours de Trump au Congrès : les tarifs continueront, avec une volonté d'abroger le "CHIPS Act", et l'accord minier entre les États-Unis et l'Ukraine devrait être signé prochainement. Les États-Unis ont accordé une exemption tarifaire d'un mois pour les voitures mexicaines et canadiennes importées dans le cadre de l'USMCA ; cependant, le Canada n'est pas d'accord, des hauts responsables déclarant que les tarifs de représailles ne prendront pas fin à moins que les États-Unis ne suppriment complètement les tarifs sur le Canada.
Fondamentaux du marché au comptant :
Hier, sur le marché au comptant du plomb, le sentiment positif stimulé par les politiques domestiques a fermenté, et le plomb SHFE a fluctué à la hausse. Les fournisseurs étaient actifs dans la vente, certains restant fermes sur les prix tout en vendant. Les remises se sont légèrement réduites par rapport à la veille, et les prix départ usine pour les cargaisons de plomb primaire ont également vu des remises plus étroites. Le plomb raffiné secondaire était coté avec des remises de 75-0 yuans/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1# sur une base départ usine. Les entreprises en aval sont restées prudentes, avec une augmentation des demandes de renseignements, et certaines se sont concentrées sur les achats de contrats à long terme, tandis que le marché des commandes au comptant est resté relativement faible. Dans les principales zones de production, les commandes au comptant pour le plomb primaire étaient cotées avec des remises de 20 yuans/mt à des primes de 150 yuans/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1# sur une base départ usine. Sur le marché commercial, les cotations dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai étaient à des remises de 40-0 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2504.
Inventaire : Au 5 mars, les stocks de plomb LME ont diminué de 3 075 mt à 20 840 mt. Au 3 mars, le stock social total de lingots de plomb SMM dans cinq régions a atteint 70 200 mt, une augmentation de 10 300 mt par rapport au 24 février et une augmentation de 7 200 mt par rapport au 27 février.
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Prévisions des prix du plomb :
Récemment, soutenus par les attentes des politiques macroéconomiques domestiques, les métaux de base se sont généralement renforcés. En revanche, dans les fondamentaux du marché du plomb, la divergence des stocks de lingots de plomb domestiques et étrangers reste inchangée. Pendant ce temps, la mise en service de nouvelles capacités de plomb secondaire en Chine continue de progresser. Avec la hausse des prix du plomb, les fonderies de plomb ont accru leur enthousiasme pour la production à court terme, augmentant la demande de matières premières telles que les batteries usagées. À l'avenir, il faudra prêter attention à l'augmentation marginale de l'offre de lingots de plomb et au risque croissant d'accumulation des stocks. De plus, en 2025, la Chine allouera des obligations spéciales ultra-long terme pour soutenir les subventions à la reprise pour des biens de consommation tels que les vélos électriques et les automobiles, avec une intensité de subvention accrue. La mesure dans laquelle cette demande de reprise compense la basse saison traditionnelle doit être surveillée de près.
