[SMM Sujet Brûlant : Analyse de l'Offre et de la Demande d'Acier à Travers le Rapport de Travail du Gouvernement]

La troisième session de la 14e Assemblée populaire nationale s'est ouverte à 9h le 5 mai 2025, au Grand Palais du Peuple. La session comprenait l'écoute du rapport du Premier ministre Qiang Li sur le travail du gouvernement, l'examen du rapport du Conseil d'État sur la mise en œuvre du plan de développement économique et social national de 2024 et du projet de plan pour 2025, ainsi que le rapport sur l'exécution des budgets centraux et locaux de 2024 et les projets de budgets pour 2025. Nous avons extrait et interprété le contenu lié à l'acier et à la chaîne industrielle noire du rapport de travail du gouvernement comme suit. Données macroéconomiques clés La politique budgétaire reste "plus proactive", tandis que la politique monétaire mentionne la mise en œuvre d'une politique monétaire modérément accommodante, des réductions opportunes du ratio de réserves obligatoires (RRR) et des taux d'intérêt, le maintien d'une liquidité abondante et la promotion du développement sain des marchés immobiliers et boursiers avec des efforts accrus. Demande d'acier Les obligations spéciales des gouvernements locaux sont prévues à 4,4 trillions de yuans, soit une augmentation de 500 milliards de yuans par rapport à l'année précédente, principalement pour des investissements dans la construction, l'achat de logements commerciaux existants et le règlement des arriérés des gouvernements locaux envers les entreprises. La dette publique totale nouvelle cette année s'élève à 11,86 trillions de yuans, soit une augmentation de 2,9 trillions de yuans par rapport à l'année précédente. Une politique monétaire modérément accommodante sera mise en œuvre, avec des réductions opportunes du RRR et des taux d'intérêt pour maintenir une liquidité abondante. Les outils de politique monétaire structurelle seront optimisés et innovés pour promouvoir le développement sain des marchés immobiliers et boursiers avec des efforts accrus. Les efforts pour stabiliser et redresser le marché immobilier se poursuivront. Des efforts accrus seront déployés pour rénover les villages urbains et les logements délabrés. L'acquisition de logements commerciaux existants sera avancée. Les efforts pour garantir la livraison des logements pré-vendus se poursuivront. Les populations agricoles migrantes qualifiées seront incluses dans le système de sécurité du logement. Le renouvellement urbain et la rénovation des anciens quartiers résidentiels urbains seront continuellement promus. Des efforts seront faits pour stimuler la consommation, améliorer l'efficacité des investissements et élargir globalement la demande intérieure. 300 milliards de yuans en obligations spéciales gouvernementales à très long terme seront alloués pour soutenir les échanges de biens de consommation. Les investissements efficaces seront activement élargis, avec 735 milliards de yuans prévus pour les investissements budgétaires centraux cette année. Les obligations spéciales gouvernementales à très long terme seront utilisées pour soutenir les "deux grands" projets de construction avec des efforts accrus. La transformation numérique de la fabrication sera accélérée. Le développement des véhicules électriques intelligents connectés, des smartphones et ordinateurs alimentés par l'IA, des robots intelligents et d'autres terminaux intelligents de nouvelle génération, ainsi que des équipements de fabrication intelligents, sera vigoureusement promu. Offre d'acier La transformation et la modernisation des industries traditionnelles seront accélérées, orientant la fabrication vers un développement haut de gamme, intelligent et vert. Les mesures de mise en œuvre pour le remplacement des capacités dans des industries telles que l'acier, le ciment et le verre seront révisées pour promouvoir la sortie progressive des capacités obsolètes et inefficaces. Des mesures politiques seront introduites pour résoudre les déséquilibres structurels dans les industries clés, renforçant la régulation et la modernisation industrielles pour briser la "concurrence acharnée". Le contrôle de la production d'acier brut continuera d'être mis en œuvre, favorisant la réduction et la restructuration de l'industrie sidérurgique. L'objectif 2025 de réduction de la consommation d'énergie par unité de PIB est fixé à 3 %, supérieur à l'objectif 2024 de 2,5 %, avec une réduction effective de 3,8 % en 2024. Dans l'ensemble, les données macroéconomiques publiées par le gouvernement sont conformes aux attentes précédentes du marché, sans surprises significatives. Du côté de la demande, le secteur immobilier reste axé sur la stabilisation et la reprise, ce qui rend difficile l'inversion de l'état morose du secteur ou la stimulation d'une demande supplémentaire en acier. Cependant, dans les domaines des "deux grands et deux nouveaux", la politique budgétaire montre une certaine force incrémentale, ce qui pourrait créer une demande supplémentaire en acier à l'avenir. Du côté de l'offre, les ajustements de l'offre cette année sont légèrement plus forts qu'en 2024. Actuellement, l'acier domestique fait face à une friction croissante liée au dumping, avec une pression croissante sur les exportations. Dans ce contexte, des réductions annuelles de l'offre peuvent être anticipées !

SMM

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[Revue quotidienne SMM sur le charbon et le coke] 05/03/2025

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