Marché des contrats à terme :
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 1 993 $/t. Lors de la session asiatique, le marché a connu des échanges faibles, avec le plomb LME fluctuant entre 1 985-2 000 $/t. En entrant dans la session européenne, les stocks de plomb LME ont continué de diminuer, couplés à l'indice du dollar américain tombant à un plus bas de trois mois, entraînant un renforcement général des métaux de base. Le plomb LME a atteint un sommet de 2 014,5 $/t et a finalement clôturé à 2 012,5 $/t, en hausse de 0,9 %.
Pendant la nuit, le contrat SHFE plomb 2504 le plus échangé a ouvert à 17 290 yuans/t. Tiré par la hausse du plomb LME, le plomb SHFE a fortement progressé au début de la session, franchissant le niveau de résistance de 17 300 yuans/t et atteignant un sommet de 17 330 yuans/t, le niveau le plus élevé cette année. Cependant, avec l'augmentation de l'offre sur le marché intérieur et les risques persistants d'accumulation de stocks, le plomb SHFE a reculé après la hausse et a finalement clôturé à 17 240 yuans/t, en hausse de 0,12 %. Son intérêt ouvert s'élevait à 45 680 lots, en baisse de 675 lots par rapport à la journée de négociation précédente.
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Perspective macroéconomique : La Chine s'oppose fermement aux hausses tarifaires des États-Unis sur les produits chinois et a émis neuf séries de contre-mesures, y compris des poursuites, des hausses tarifaires et des listes de contrôle des exportations. La Chine a imposé des droits supplémentaires de 10 % et 15 % sur certaines importations américaines, notamment le poulet, le maïs et le soja. Le ministère chinois du Commerce a inscrit 15 entités américaines sous des mesures de contrôle des exportations. Les inquiétudes concernant l'impact des tarifs de Trump sur la croissance économique mondiale ont conduit le marché à parier sur trois baisses de taux d'intérêt par la Fed américaine cette année. Le "troisième responsable" de la Fed américaine a déclaré qu'ils commencent à examiner l'impact des tarifs sur les prix et ne voient pas la nécessité d'ajuster les politiques pour le moment. De plus, à partir de ce mardi, les États-Unis ont imposé un tarif de 25 % sur les produits canadiens. En réponse, le Canada a annoncé des tarifs de représailles sur des produits américains d'une valeur totale de 155 milliards de dollars canadiens et prévoit de contester les tarifs américains via l'OMC et l'accord USMCA.
Fondamentaux du marché au comptant :
Hier, sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE a fluctué à la hausse, et les primes et remises des fournisseurs n'ont montré aucun changement significatif. Les cargaisons des raffineries récupérées directement des sites de production étaient toujours cotées à de petites remises. Pendant ce temps, l'offre de plomb secondaire a progressivement augmenté, conduisant à une disponibilité relativement abondante sur le marché. Le plomb raffiné secondaire était coté à des remises de 100-0 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb SMM 1# sur une base départ usine. Les entreprises en aval ont maintenu des achats selon les besoins, avec une certaine demande rigide se tournant vers le plomb secondaire à prix plus bas. Sur le marché au comptant du plomb primaire, les transactions n'ont montré aucune amélioration significative. Les commandes au comptant dans les principales régions de production de plomb primaire étaient cotées à des remises de 50 yuans/t à des primes de 100 yuans/t par rapport au prix moyen du plomb SMM 1# sur une base départ usine. Sur le marché commercial, les cotations dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai étaient à des remises de 40-0 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2504.
Inventaire : Au 4 mars, les stocks de plomb LME ont diminué de 1 175 t pour atteindre 191 100 t. Au 3 mars, le stock social total de lingots de plomb dans cinq grandes régions suivies par SMM a atteint 70 200 t, en hausse de 10 300 t par rapport au 24 février et de 7 200 t par rapport au 27 février.
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Prévisions des prix du plomb :
Récemment, les tendances des stocks de lingots de plomb sur les marchés nationaux et étrangers ont divergé, tandis que les prix du plomb ont montré une tendance à la fluctuation à la hausse. En mars, avec l'impact du Nouvel An chinois s'estompant, l'offre et la demande de lingots de plomb devraient toutes deux augmenter, et l'activité commerciale sur le marché devrait s'améliorer par rapport à février. Du côté de l'offre, les augmentations concentrées sont principalement dues à la reprise de la production dans les fonderies de plomb primaire et secondaire, ainsi qu'à la mise en service de nouvelles capacités. Notamment, la libération concentrée de nouvelles capacités de plomb secondaire a conduit à une augmentation à court terme de la demande de matières premières telles que les batteries usagées. Cependant, l'augmentation marginale subséquente de l'offre de lingots de plomb augmente le risque d'accumulation de stocks. De plus, les subventions nationales pour les programmes de remplacement de vélos électriques et d'automobiles ont été intensifiées, et il convient de prêter attention à la mesure dans laquelle ces programmes compensent la demande traditionnelle de basse saison.
