Notes de la réunion matinale sur le zinc de SMM du 5 mars
Marché des futures : Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,836 $/t. Au début de la séance, le zinc LME a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne. Pendant les heures de trading européennes, les vendeurs à découvert sont entrés sur le marché, provoquant une chute rapide du zinc LME à un plus bas de 2,807 $/t. Plus tard, alors que les vendeurs à découvert prenaient leurs bénéfices et sortaient, le zinc LME a rebondi pendant la séance nocturne, atteignant un plus haut de 2,845,5 $/t. Cependant, la moyenne mobile sur 5 jours a agi comme une résistance, et le centre du zinc LME s'est progressivement replié autour de 2,816 $/t, où il s'est consolidé. Il a finalement clôturé en baisse à 2,836 $/t, une diminution de 18,5 $/t ou 0,65 %. Le volume des transactions a diminué à 9,682 lots, tandis que les positions ouvertes ont augmenté de 2,666 lots à 226,000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE zinc 2504 le plus échangé a ouvert à 23,730 yuans/t. Au début de la séance, le zinc SHFE a brièvement augmenté pour atteindre un plus haut de 23,795 yuans/t. Par la suite, alors que les vendeurs à découvert augmentaient leurs positions, le zinc SHFE est passé sous la moyenne mobile quotidienne et a atteint un plus bas de 23,570 yuans/t vers la fin de la séance. Il a finalement clôturé en baisse à 23,615 yuans/t, une diminution de 65 yuans/t ou 0,27 %. Le volume des transactions a diminué à 50,968 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 1,027 lots à 85,200 lots.
Macro : Trump a déclaré que les tarifs de représailles du Canada sur les États-Unis déclencheraient immédiatement des "tarifs réciproques équivalents" de la part des États-Unis. Le département du Commerce des États-Unis a indiqué que Trump pourrait faire des compromis sur les tarifs avec le Canada et le Mexique. Zelensky a exprimé la volonté de l'Ukraine d'entamer des pourparlers de paix sous la direction des États-Unis, avec un accord minier prêt à être signé à tout moment. Le président russe Poutine a accepté d'agir en tant que médiateur dans les négociations nucléaires entre les États-Unis et l'Iran. Le marché des futures sur les taux d'intérêt a entièrement intégré trois baisses de taux par la Fed américaine en 2025. Le leader de la CDU allemande, Merz, a annoncé la création d'un fonds spécial de défense de 500 milliards d'euros. Le ministère du Commerce a lancé une enquête anti-contournement sur certains produits de fibre optique américains. La Chine a imposé un tarif supplémentaire de 15 % sur le poulet et le coton américains et un tarif de 10 % sur le sorgho, le soja, le porc et le bœuf.
Marché au comptant
Shanghai : Lors de la première séance, le marché a coté des primes au comptant de 0-10 yuans/t par rapport au prix moyen, avec peu de cotations par rapport aux futures. Lors de la deuxième séance de trading, les marques domestiques ordinaires étaient cotées à des décotes de 10 yuans/t à l'équilibre avec le contrat SHFE 2504. Huize était coté à des primes de 100-120 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2504, Baiyin à une prime de 20 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2503, et la marque haut de gamme Shuangyan à des primes de 100-120 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2504. Le marché des futures a continué de fluctuer, et certains traders ont augmenté leurs offres, mais les transactions au comptant globales étaient moyennes. Les entreprises en aval ont maintenu des approvisionnements juste-à-temps, et les primes au comptant à Shanghai n'ont montré aucune amélioration significative. Une attention particulière doit être portée à la performance ultérieure de la consommation en aval.
Guangdong : Les prix au comptant étaient équivalents à ceux de Shanghai, et l'écart de prix Shanghai-Guangdong s'est réduit. Lors de la première séance, les fournisseurs ont coté le zinc Qilin, Mengzi, Feilong et Lantian à des décotes de 10 yuans/t à des primes de 10 yuans/t. Lors de la deuxième séance, le zinc Qilin, Mengzi et Lantian était coté à des décotes de 20 yuans/t à des primes de 10 yuans/t par rapport au prix en ligne. Globalement, bien que le marché des futures ait baissé hier, la différence de prix par rapport à la veille était relativement faible. Cependant, les stocks en aval provenant d'achats antérieurs à bas prix étaient encore suffisants, et la consommation finale n'a montré aucune amélioration significative. Certaines entreprises ont connu une accumulation de stocks, entraînant une demande d'approvisionnement plus faible et des transactions de marché plus faibles. Si les prix du zinc continuent d'augmenter sans amélioration de la demande en aval, les primes et décotes devraient s'affaiblir.
Tianjin : Les primes au comptant à Tianjin étaient d'environ 10 yuans/t supérieures à celles de Shanghai. Hier, Tianjin est passé à des cotations pour le nouveau mois. À midi, Xinzi était coté à des primes de 50-80 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2504, Xikeng à des décotes de 0-30 yuans/t, Bailin à des primes de 40-50 yuans/t, et la marque haut de gamme Zijin à des primes de 60-100 yuans/t. Le marché des futures a principalement fluctué hier. Certaines entreprises en aval ont été affectées par des restrictions de production liées à la protection de l'environnement en raison des Deux Sessions. Combiné au fait que les prix des futures n'ont pas atteint les niveaux psychologiques des prix en aval, les réapprovisionnements juste-à-temps ont prévalu. Comme les expéditions étaient fortes la semaine dernière, les stocks au comptant étaient relativement faibles. Certains traders ont montré une position ferme sur les cotations, entraînant des cotations dispersées et des transactions globales de marché plus faibles.
Ningbo : Les primes au comptant étaient de 10 yuans/t supérieures à celles de Shanghai, avec des cotations principales à Ningbo par rapport au contrat SHFE 2503. Lors de la première séance, Yongchang était coté à des primes de 0-10 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2504, Qilin à l'équilibre avec le contrat SHFE 2504, Honglu-V à une prime de 30 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2503, et Baiyin à une prime de 20 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2503. Lors de la deuxième séance, les cotations des traders sont restées inchangées par rapport à la première séance. Les lingots de zinc sous contrats à long terme ont été progressivement livrés sur le marché de Ningbo, et les traders se sont concentrés sur la vente. Les entreprises en aval ont effectué des approvisionnements juste-à-temps en fonction des commandes. Globalement, les transactions n'ont montré aucune amélioration significative, et les primes au comptant sur le marché sont restées stables.
Inventaire social : Le 4 mars, l'inventaire de zinc LME a diminué de 1,650 t à 161,950 t, une baisse de 1,01 %. Selon SMM, au lundi (3 mars), l'inventaire total de lingots de zinc dans sept régions suivies par SMM s'élevait à 136,500 t, en baisse de 9,100 t par rapport au 24 février et de 8,800 t par rapport au 27 février, indiquant une diminution de l'inventaire domestique.
Prévisions des prix du zinc : Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une longue bougie baissière. La croissance plus lente des données économiques américaines et les tarifs de représailles du Canada sur les États-Unis, qui déclencheraient immédiatement des tarifs réciproques équivalents, ont suscité des inquiétudes concernant les conflits commerciaux, ce qui a pesé sur la performance des métaux de base. Le centre du zinc LME s'est déplacé vers le bas et devrait continuer à fluctuer. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une bougie baissière, avec un support de la moyenne mobile sur 5 jours en dessous et une résistance des moyennes mobiles sur 10 et 20 jours au-dessus. Le sentiment macroéconomique était baissier, avec de nouveaux tarifs suscitant des inquiétudes concernant les conflits commerciaux. D'un point de vue fondamental, il n'y avait pas de déséquilibres significatifs entre l'offre et la demande. Les prix du zinc devraient principalement fluctuer et se consolider.
