SMM, 4 mars :
Le compte-rendu d'activité des relations investisseurs (17 février 2025) divulgué par China Northern Rare Earth le 3 mars indique :
Q : Quel est le mécanisme de tarification des transactions de concentrés de terres rares entre l'entreprise et Baotou Steel ?
China Northern Rare Earth a répondu : Le mécanisme de tarification des transactions de concentrés de terres rares entre l'entreprise et Baotou Steel est mis en œuvre conformément à la proposition sur le "Mécanisme de tarification des transactions courantes liées aux concentrés de terres rares et l'exécution pour 2022 et la prévision pour 2023," approuvée lors de la première assemblée générale extraordinaire de l'entreprise en 2023. À partir du 1er avril 2023, sous la formule de tarification inchangée pour les concentrés de terres rares, l'entreprise calcule et ajuste les prix des concentrés de terres rares sur la base de la formule de tarification dans les dix premiers jours du premier mois de chaque trimestre, signe à nouveau les contrats d'approvisionnement ou les accords supplémentaires pour les concentrés de terres rares, et fait des annonces. Actuellement, ce mécanisme de tarification fonctionne de manière stable.
Q : Le cycle d'inventaire des concentrés de terres rares affecte-t-il les bénéfices de l'entreprise ?
China Northern Rare Earth a répondu : L'année dernière, les prix des terres rares étaient relativement stables, et les prix des concentrés de terres rares sont également restés stables autour de 16 000 à 20 000 yuans/tonne. Le cycle d'inventaire des concentrés de terres rares a eu un impact relativement faible sur les bénéfices de la période en cours.
Q : L'allocation des indicateurs de contrôle total pour les terres rares légères et les indicateurs de fusion et de séparation se concentrera-t-elle progressivement sur l'entreprise ? Quelle est l'augmentation prévue des indicateurs cette année ?
China Northern Rare Earth a répondu : L'article 10 du "Règlement sur la gestion des terres rares" stipule clairement : "L'État met en œuvre un contrôle total des volumes et optimise la gestion dynamique de l'exploitation minière et de la fusion et séparation des terres rares en fonction de facteurs tels que les réserves de ressources en terres rares et les différences de type, le développement industriel, la protection écologique et la demande du marché." L'État émet des indicateurs conformément aux facteurs spécifiés dans le "Règlement," tels que les réserves de ressources en terres rares et les différences de type, le développement industriel, etc., pour mettre en œuvre un contrôle total des volumes et optimiser la gestion dynamique de l'exploitation minière et de la fusion et séparation des terres rares. L'augmentation spécifique des indicateurs doit encore prendre en compte de manière globale les conditions du marché et d'autres facteurs.
Q : Y a-t-il une différence entre la production réelle de l'entreprise et les indicateurs de contrôle total pour les terres rares ?
China Northern Rare Earth a répondu : L'entreprise organise strictement la production conformément aux indicateurs de contrôle total émis par l'État, tout en complétant avec une petite quantité de minerai importé pour répondre à la demande du marché.
Q : Comment l'entreprise répartit-elle les indicateurs de fusion et de séparation entre ses filiales responsables de la fusion et de la séparation des terres rares ?
China Northern Rare Earth a répondu : L'entreprise répartit les indicateurs de fusion et de séparation en fonction de facteurs tels que le contrôle des coûts de production et la performance en matière de protection de l'environnement de ses filiales. Les indicateurs ne sont pas attribués aux entreprises qui ne respectent pas les normes de protection de l'environnement.
Q : Quel est le modèle de vente des produits de terres rares de l'entreprise ? Quelle est la proportion approximative des accords à long terme et des ventes au comptant ?
China Northern Rare Earth a répondu : L'entreprise vend actuellement des produits de terres rares aux entreprises en aval de matériaux magnétiques par le biais d'accords à long terme, de ventes au détail et d'enchères. Les accords à long terme représentent plus de 50 %.
Q : Dans la disposition de l'entreprise concernant l'activité des matériaux magnétiques de terres rares, quels types de produits sont principalement vendus ? Quels champs d'application et quels clients sont couverts ? Toutes les matières premières sont-elles auto-approvisionnées ?
China Northern Rare Earth a répondu : Depuis son introduction en bourse, l'entreprise a étendu, complété et renforcé sa chaîne dans les industries en aval haut de gamme et à forte valeur ajoutée grâce à des opérations de capital. Ces dernières années, elle a intégré professionnellement quatre entreprises de matériaux magnétiques sous son égide—Baotou Magnetic Material, Ningbo Zhanhao, Beijing Sanjili et Anhui Permanent Magnet—pour établir Inner Mongolia Northern Rare Earth Magnetic Material Co., Ltd. (ci-après dénommée Northern Magnetic Material), renforçant la compétitivité et la création de valeur de l'industrie des matériaux magnétiques. Northern Magnetic Material se spécialise dans la R&D, la production et la vente d'alliages de bandes minces à refroidissement rapide NdFeB de haute qualité et de NdFeB liés (poudre MQ), avec une capacité de 90 000 tonnes. Elle possède des équipements de production d'alliages à refroidissement rapide de pointe dans l'industrie et des lignes de production automatisées et intelligentes à la pointe de la technologie, ainsi que plus de 60 brevets liés à la préparation d'alliages à refroidissement rapide. Ses produits d'alliages magnétiques de haute qualité sont largement utilisés dans les véhicules électriques, la production d'énergie éolienne, les servomoteurs, les compresseurs de climatiseurs, les robots, les haut-parleurs, les disques durs, les capteurs et d'autres domaines. L'entreprise a établi une coentreprise, Antai Northern Technology Co., Ltd., avec Antai Technology et sa filiale Northern Magnetic Material, construisant une ligne de production d'aimants pour enrichir les variétés de produits d'aimants, améliorer la qualité des produits, élargir l'échelle de la capacité de production de matériaux magnétiques, améliorer la rentabilité des produits et améliorer la qualité du développement de l'industrie des matériaux magnétiques. Elle a également investi conjointement avec Ningbo Zhaobao Magnetic Industry Co., Ltd., Suzhou Tongrun Drive Equipment Co., Ltd. et Ningbo Xici Technology Development Co., Ltd. pour établir Northern Zhaobao Magnetic Industry (Inner Mongolia) Co., Ltd., renforçant la capacité de production et le niveau technique des matériaux magnétiques, renforçant la compétitivité sur le marché des produits de matériaux magnétiques et augmentant la création de valeur de la chaîne industrielle. L'entreprise a établi des partenariats stratégiques avec plusieurs entreprises d'aimants en aval, JL MAG Rare-Earth, Ningbo Yunsheng, Zhenghai Magnetic Material et Zhongke Sanhuan étant ses principaux clients, approfondissant et élargissant continuellement les marchés étrangers. Les matières premières pour Northern Magnetic Material sont en partie auto-approvisionnées et en partie achetées à l'extérieur.
Q : Quelle est la situation actuelle des dépenses d'investissement de l'entreprise ? Y a-t-il des plans pour des dividendes futurs ?
China Northern Rare Earth a répondu : Les principales dépenses d'investissement de l'entreprise concernent actuellement un investissement de pas plus de 7,8 milliards de yuans dans la construction d'un projet de mise à niveau de fusion verte de terres rares de nouvelle génération pour l'exploitation minière, l'enrichissement et la fusion verte. D'autres investissements en actions et investissements dans la transformation technologique des infrastructures progressent régulièrement comme prévu. Chaque année, l'entreprise formule des plans d'investissement en fonction des conditions du marché, de son propre développement, de sa situation financière et des politiques industrielles connexes, et met en œuvre les investissements et la construction de projets conformément aux plans.
L'entreprise accorde de l'importance aux retours pour les actionnaires, avec des dividendes cumulés de 5,419 milliards de yuans depuis son introduction en bourse. De 2012 à 2021, le ratio annuel de dividendes de l'entreprise a dépassé 30 % pendant 10 années consécutives. Le ratio de dividendes pour 2023 était inférieur à 30 %, principalement en raison de la rétention des bénéfices non distribués pour la construction du projet de mise à niveau de fusion verte. L'entreprise adhérera au principe "orienté vers les investisseurs" et, conformément aux "Statuts" et au "Plan de retour aux actionnaires (2023–2025)," elle prendra en compte de manière globale des facteurs tels que la rentabilité de l'entreprise, l'état des flux de trésorerie, le stade de développement et les besoins de financement des opérations de capital pour formuler et mettre en œuvre une politique de dividendes en espèces, créant une plus grande valeur pour les actionnaires et les investisseurs et renforçant leur sentiment de gain.
Q : Veuillez présenter le projet de mise à niveau de fusion verte.
China Northern Rare Earth a répondu : Pour mettre en œuvre pleinement, précisément et de manière exhaustive la nouvelle philosophie de développement, s'adapter et construire un nouveau modèle de développement, saisir les opportunités du marché et renforcer davantage la résilience de la chaîne industrielle et de la chaîne d'approvisionnement des terres rares en Chine, ainsi que la sécurité et le niveau de sûreté de l'approvisionnement en ressources, l'entreprise s'appuie sur des concepts, des technologies, des équipements et une gestion avancés pour construire son segment industriel de fusion et séparation des terres rares en une usine verte intelligente leader mondial, technologiquement avancée, économe en énergie et respectueuse de l'environnement. Cela vise à tirer pleinement parti de l'efficacité et de l'efficience à grande échelle, à promouvoir la formation d'un modèle de production intensif, modernisé et basé, à renforcer davantage la compétitivité de base de l'entreprise et à stimuler un développement de haute qualité. En mars 2023, après approbation par l'assemblée générale des actionnaires de l'entreprise, il a été décidé d'investir pas plus de 7,8 milliards de yuans par l'intermédiaire de sa filiale à 100 %, Baotou Huamei Rare Earth Hi-Tech Co., Ltd., pour mettre en œuvre le projet de mise à niveau de fusion verte de terres rares.
Ce projet est le plus grand investissement, le plus technologiquement avancé et le plus élevé en termes de niveau de développement vert parmi les projets phares de fusion verte de terres rares de nouvelle génération depuis la création de l'entreprise. C'est une mesure importante pour l'entreprise afin de promouvoir la transformation haut de gamme, intelligente et verte de l'industrie des terres rares. Le projet a officiellement démarré en avril 2023, avec plus de 90 unités participant à sa construction. Après plus de 440 jours d'efforts, la première phase a été achevée et mise en service en octobre 2024. Ce projet remplace les lignes de production obsolètes par une nouvelle capacité, représentant un élément clé des nouvelles forces productives de qualité. La technologie des procédés, les équipements, la protection de l'environnement et la capacité de production de la ligne de production sont tous à la pointe de l'industrie. Elle peut basculer de manière flexible entre les spécifications et les modèles de produits en fonction des besoins des clients, maximisant la capacité à répondre à la demande en aval pour divers produits de matières premières. Grâce à l'innovation indépendante et à l'introduction de technologies, l'entreprise s'efforce de construire une entreprise moderne de production de matières premières de terres rares de classe mondiale intégrant la numérisation, l'intelligence et l'écologie.
Ensuite, l'entreprise continuera d'accélérer l'achèvement des travaux de soutien pour la première phase du projet, d'optimiser davantage les équipements et les processus, d'assurer un fonctionnement efficace et fluide de la ligne de production, et de se préparer à l'avance pour la construction de la deuxième phase en fonction du fonctionnement de la première phase et des conditions du marché. Une fois le projet entièrement achevé, l'entreprise aura la capacité de traiter 198 000 tonnes/an de concentré mixte de terres rares avec 58,09 % d'oxyde de terres rares (REO), soit l'équivalent de 115 000 tonnes/an de REO ; une capacité d'extraction et de séparation de 107 000 tonnes/an (base REO) ; une capacité de précipitation et de cristallisation de 140 000 tonnes/an (base REO) ; et une capacité de calcination de 39 000 tonnes/an (base REO). Après le remplacement et l'intégration des nouvelles et anciennes lignes de production, le projet aura un impact positif sur la performance opérationnelle globale de l'entreprise, le contrôle des coûts et l'amélioration des processus des matières premières.Actuellement, le marché des terres rares connaît une nouvelle demande provenant de secteurs en aval tels que la robotique. L'entreprise reste optimiste quant à l'avenir de l'industrie. Le projet de modernisation de la fusion verte est une mesure proactive pour soutenir la construction des "deux bases de terres rares" et sert de modèle pour la transformation et la modernisation.
Les ajustements trimestriels des prix des transactions de concentré de terres rares entre China Northern Rare Earth et Baotou Steel ont toujours été au centre de l'attention du marché. En 2025, le prix de transaction du concentré de terres rares au T1 entre China Northern Rare Earth et Baotou Steel a été ajusté à 18,618 yuan/tonne (base sèche, REO=50%, hors taxes), en hausse de 836 yuan/tonne par rapport au trimestre précédent, soit une augmentation de 4,7%. En examinant les variations des prix de transaction du concentré de terres rares en 2024, on observe qu'au T1 2024, le prix de transaction a légèrement augmenté par rapport au trimestre précédent ; au T2, le prix a connu une baisse significative ; au T3, le prix a légèrement diminué, restant presque stable ; et au T4, le prix a augmenté par rapport au trimestre précédent. Plus précisément : au T1 2024, le prix de transaction du concentré de terres rares a été ajusté à 20,737 yuan/tonne (base sèche, REO=50%, hors taxes), en hausse de 201 yuan/tonne par rapport au T4 2023, soit une augmentation de 0,98%. Au T2 2024, le prix a été ajusté à 16,792 yuan/tonne (base sèche, REO=50%, hors taxes), avec un ajustement de 335,84 yuan/tonne pour chaque variation de 1% du REO. Cela représentait une baisse de 3,945 yuan/tonne par rapport au T1 2024, soit une diminution de 19,02%. Au T3 2024, le prix a été ajusté à 16,741 yuan/tonne (base sèche, REO=50%, hors taxes), avec un ajustement de 334,82 yuan/tonne pour chaque variation de 1% du REO. Cela représentait une baisse de 51 yuan/tonne par rapport au T2 2024, soit une diminution de 0,3%. Au T4 2024, le prix a été ajusté à 17,782 yuan/tonne (base sèche, REO=50%, hors taxes), avec un ajustement de 355,64 yuan/tonne pour chaque variation de 1% du REO. Cela représentait une augmentation de 1,041 yuan/tonne par rapport au T3 2024, soit une augmentation de 6,22%.
Les prévisions de performance pour 2024 précédemment divulguées par China Northern Rare Earth montrent : sur la base des estimations préliminaires du département financier de l'entreprise, le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère pour 2024 devrait être compris entre 950 millions de yuan et 1,08 milliard de yuan, soit une diminution de 1,29 milliard à 1,42 milliard de yuan par rapport à la même période de l'année précédente (données de divulgation légale), représentant une baisse annuelle de 54,41% à 59,90%. Le bénéfice net attribuable aux actionnaires de la société mère, hors gains et pertes non récurrents, devrait être compris entre 820 millions de yuan et 950 millions de yuan, soit une diminution de 1,37 milliard à 1,5 milliard de yuan par rapport à la même période de l'année précédente (données de divulgation légale), représentant une baisse annuelle de 59,10% à 64,71%.
Concernant les principales raisons de la baisse des performances au cours de cette période, China Northern Rare Earth a déclaré : en 2024, en raison de facteurs tels que la faible croissance économique mondiale et une croissance de la demande en aval inférieure aux attentes, les prix globaux des principaux produits de terres rares, représentés par les produits Pr-Nd, ont fluctué à la baisse, avec des prix moyens en baisse par rapport à l'année précédente. Du côté de l'offre, les deux lots de quotas totaux de contrôle des terres rares émis par l'État ont augmenté par rapport à l'année précédente, mais à un rythme de croissance plus lent. La capacité de recyclage des ressources en terres rares sur le marché a continué de s'étendre, et les minerais importés ont impacté l'offre et la demande du marché. L'offre de produits de terres rares sur le marché est restée stable avec une légère croissance. Du côté de la demande, la concurrence s'est intensifiée dans les principaux domaines d'application tels que les matériaux magnétiques en terres rares en aval. Le développement rapide d'industries comme les véhicules électriques, les robots humanoïdes et les moteurs industriels, ainsi que la mise en œuvre des politiques de "programme de modernisation des équipements à grande échelle et de remplacement des biens de consommation" et de "mise en œuvre des grandes stratégies nationales et développement des capacités de sécurité dans les domaines clés", ont stimulé la consommation. Cependant, la croissance de la demande et son effet de stimulation ont été inférieurs aux attentes, entraînant une performance globale faible sur le marché des terres rares. Face à la situation de marché défavorable de la baisse des prix des produits de terres rares, l'entreprise s'est concentrée sur ses objectifs annuels de production et d'exploitation, a profondément mis en œuvre la nouvelle philosophie de développement et a construit un nouveau modèle de développement. Elle a assumé la responsabilité d'être la force principale dans la construction des "deux bases de terres rares", obtenant de nouveaux résultats dans le développement de haute qualité. L'entreprise a renforcé la gestion budgétaire globale, mis en œuvre strictement les quotas de contrôle total, optimisé son modèle d'exploitation, amélioré davantage le taux d'utilisation des capacités, assuré activement l'approvisionnement et stabilisé les prix, et maintenu un développement sain et stable de l'industrie. En 2024, la production de produits de fusion et de séparation des terres rares de l'entreprise devrait croître d'environ 1,63% par rapport à l'année précédente ; la production de métaux de terres rares d'environ 20,78% ; la production de matériaux magnétiques d'environ 10,42% ; la production de matériaux de polissage d'environ 0,26% ; et la production de matériaux de stockage d'hydrogène d'environ 19,78%. Les domaines d'application atteindront une production de masse de moteurs à aimants permanents en terres rares. L'entreprise renforcera les réformes du système de commercialisation, optimisera la structure des produits et atteindra des ventes record de produits de lanthane-cérium et de Pr-Nd en terres rares, avec une part de marché en augmentation continue. Les ventes de matériaux fonctionnels en terres rares devraient croître d'environ 7,40% par rapport à l'année précédente, tandis que le volume des échanges sur la Bourse des produits de terres rares de Baotou devrait croître d'environ 11,37%, avec une influence sur les prix en amélioration continue. L'entreprise améliorera les comparaisons internes et externes pour améliorer les performances, approfondira la réduction des coûts et l'amélioration de l'efficacité, et réduira le coût de traitement par tonne de terres rares de 5,1% par rapport à l'année précédente. Elle renforcera la gestion du financement, optimisera la structure de financement et réduira davantage le coût global de financement des passifs portant intérêt. L'entreprise contrôlera strictement les dépenses pour la construction de projets clés, augmentera les revenus et réduira les dépenses pour améliorer la qualité opérationnelle. Les projets de construction clés et les acquisitions de chaînes industrielles progresseront de manière ordonnée. La première phase du projet de modernisation de la fusion verte pour l'extraction, l'enrichissement et la fusion des terres rares de nouvelle génération de l'entreprise a été achevée et mise en service. L'entreprise a investi dans un projet de décharge de ressources recyclées pour fournir un soutien solide à sa production et à ses opérations. Elle a restructuré Baotou Zhongxin Antai Magnetic Industry Co., Ltd., comblant le vide dans la production de métaux de lanthane-cérium en terres rares et tirant parti des avantages complémentaires pour renforcer et développer son industrie des métaux de terres rares. L'entreprise a établi une nouvelle coentreprise avec Ningbo Zhaobao Magnetic Industry Co., Ltd. pour construire un projet de matériau magnétique NdFeB haute performance, prolongeant, complétant et renforçant la chaîne pour améliorer sa capacité et son niveau technologique en matériaux magnétiques. De plus, elle a formé une coentreprise avec Fujian Golden Dragon Rare-Earth Co., Ltd. pour construire un projet de ligne de production de séparation d'oxydes de terres rares, renforçant davantage son contrôle sur les ressources en terres rares et sa capacité d'approvisionnement en produits de matières premières de terres rares. L'entreprise accélérera sa transformation et sa modernisation vers un développement haut de gamme, numérique et vert, approfondira la réforme et l'innovation, promouvra les améliorations de la gestion ESG, augmentera les investissements en R&D, optimisera le système et le mécanisme de recherche scientifique, renforcera l'évaluation des performances et le contrôle des risques, et accélérera la construction des "deux bases de terres rares". Grâce à une planification globale et des mesures coordonnées, l'entreprise améliorera continuellement la qualité et l'efficacité de son développement de haute qualité, s'efforçant de construire une "entreprise leader mondiale de terres rares". Malgré les multiples efforts de l'entreprise pour atténuer l'impact des facteurs défavorables sur ses performances opérationnelles, la baisse des prix des produits de terres rares et d'autres facteurs devraient entraîner une diminution annuelle du bénéfice net attribuable à la société mère en 2024.
Examen de la tendance des prix de l'oxyde de Pr-Nd en 2024 :
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Le prix moyen de l'oxyde de Pr-Nd au 31 décembre 2024 était de 398,000 yuan/tonne, contre 442,500 yuan/tonne au 29 décembre 2023, reflétant une baisse de 44,500 yuan/tonne, soit 10,06%. Le prix moyen journalier annuel de l'oxyde de Pr-Nd en 2024 était de 391,871.9 yuan/tonne, contre 529,274.79 yuan/tonne en 2023, représentant une baisse de 137,402.89 yuan/tonne, soit 25,96% par rapport à l'année précédente.
Le 4 mars, les prix du marché des terres rares ont continué de fluctuer légèrement. Plus précisément, le prix de l'oxyde de Pr-Nd a été ajusté à 439,000–442,000 yuan/tonne, l'oxyde de dysprosium a légèrement diminué à 1,69–1,71 million yuan/tonne, tandis que l'oxyde de terbium a continué d'augmenter à 6,55–6,6 million yuan/tonne. Globalement, l'atmosphère commerciale sur le marché des terres rares le 4 était relativement calme. Certains commerçants ont activement proposé des prix bas, tandis que les usines de séparation ont maintenu des cotations fermes. Cependant, avec davantage d'offres à bas prix de la part des commerçants, les transactions à prix élevé sont devenues plus difficiles. Les usines métallurgiques ont abaissé leurs cotations suite aux ajustements des prix des oxydes, et les entreprises de matériaux magnétiques ont montré une faible volonté d'achat, avec un sentiment de marché penché vers une approche attentiste.
