[Rapport sur la demande finale d'acier SMM] Les entreprises en aval reprennent progressivement le travail et la production : le "Mars doré et Avril argenté" arrivera-t-il comme prévu ?

Après le Festival des Lanternes en février, le marché a connu une reprise du travail et de la production, avec les entreprises en aval reprenant progressivement leurs activités et la demande en aval se redressant. Avec l'accélération des activités de production et commerciales après les vacances, le PMI manufacturier a rebondi. En février, le PMI manufacturier de la Chine s'est établi à 50,2 %, en hausse de 1,1 point de pourcentage par rapport au mois précédent, revenant en territoire d'expansion. D'un point de vue macroéconomique, le ratio de déficit budgétaire en 2025 devrait passer de 3,0 % en 2024 à 3,5 %-4,0 %, libérant environ 1 à 1,3 billion de yuans d'espace budgétaire supplémentaire pour fournir des fonds suffisants pour stabiliser la croissance. En mars, le marché assistera à la tenue de réunions majeures. En tant que fenêtre clé pour observer les tendances économiques et politiques de la Chine, les Deux Sessions de cette année ont attiré l'attention mondiale, notamment à cette période critique de conclusion du 14e Plan quinquennal et de préparation du 15e Plan quinquennal. Le marché nourrit de grandes attentes quant aux signaux politiques qui seront émis lors des Deux Sessions. 1. Les nouvelles commandes pour les entreprises restent modérées Selon l'enquête SMM, 38 % des entreprises interrogées ont récemment obtenu de nouveaux projets, en hausse de 3 % par rapport au mois précédent, tandis que 62 % travaillent encore sur d'anciens projets sans en recevoir de nouveaux. China Railway 14th Bureau Group Electrification Engineering Co., Ltd. a déclaré : « Les projets ont progressivement démarré, mais il n'y a pas d'urgence pour le moment. Les projets actuels sont principalement ceux d'avant les vacances, et de nouveaux projets commenceront le mois prochain. Le nombre de projets cette année devrait être similaire à celui de l'année dernière, avec des changements relativement mineurs. » China Construction Third Engineering Bureau Co., Ltd. a déclaré : « Les projets ont repris, mais il n'y a pas de précipitation pour respecter les délais car les travailleurs ne sont pas encore complètement revenus, et les opérations sont encore en phase de reprise. Un nouveau projet a été obtenu en février, actuellement en phase de nivellement du terrain, avec sept projets en cours de construction. » Shanghai Construction Group Fourth Construction Co., Ltd. a déclaré : « L'utilisation des matériaux est actuellement faible, avec seulement un petit nombre de projets démarrant. La situation des projets cette année n'est toujours pas optimiste, la concurrence est intense, et aucun nouveau projet n'a encore été lancé, ce qui pourrait prendre un certain temps. » Graphique-1 : Réalisation de projets dans les secteurs de l'immobilier et des infrastructures 2. Les contraintes financières ne montrent pas d'amélioration significative Selon l'enquête SMM, les contraintes financières dans le secteur des matériaux de construction n'ont montré aucune amélioration significative cette période. 55 % des entreprises interrogées font encore face à des difficultés financières, en hausse de 5 % par rapport à la période précédente, tandis que 45 % ont signalé des conditions financières relativement normales, suffisantes pour maintenir des opérations de production normales. China Railway Shanghai Engineering Bureau a déclaré : « La situation des projets cette année n'est pas bonne. Jusqu'à présent, seuls quelques projets ont démarré, tous étant d'anciens projets sans nouveaux. Les cycles des projets sont plus longs, et les conditions financières locales sont mauvaises, avec très peu de fonds atteignant réellement les projets. Avec moins de projets et plus d'entreprises concurrentes, la situation du marché est défavorable. » Zhejiang Yasha Decoration Co., Ltd. a déclaré : « Les projets sont progressivement entrés en phase de construction, mais les progrès sont lents, sans précipitation pour respecter les délais. L'année dernière, il y avait plus de 40 projets, et cette année devrait maintenir ce niveau. Les conditions financières sont actuellement gérables, avec une bonne récupération des fonds de fin d'année, et la situation n'est plus très tendue. » China Communications Second Navigation Engineering Bureau Co., Ltd. a déclaré : « Les projets ont repris normalement, avec de nouveaux projets arrivant ce mois-ci. Les projets non terminés d'avant les vacances se poursuivent également normalement. L'approvisionnement en acier reste stable sans changements significatifs. Globalement, les conditions financières sont acceptables, bien qu'elles varient selon les projets, certains projets rencontrant des défis financiers. » Graphique-2 : Statut financier dans les secteurs de l'immobilier et des infrastructures 3. Les entreprises en aval maintiennent une attitude attentiste envers les perspectives du marché Selon l'enquête SMM, 47 % des entreprises en aval restent optimistes quant aux perspectives du marché, en baisse de 6 % par rapport à la période précédente, estimant qu'avec un soutien politique accru lors des Deux Sessions, la demande globale pourrait s'améliorer dans une certaine mesure. Pendant ce temps, 53 % des entreprises adoptent une attitude attentiste, citant plusieurs facteurs conduisant à une demande de marché relativement faible. Elles estiment que la transition de l'introduction à la mise en œuvre des politiques nécessite du temps, rendant les améliorations à court terme peu probables. China Railway Third Engineering Group Co., Ltd. a déclaré : « Certains projets n'ont pas encore démarré mais commenceront progressivement. Cependant, le gouvernement manque de fonds, et l'État est également à court d'argent. La situation des projets n'est pas bonne, avec peu de nouveaux projets cette année. Les contraintes financières sont un problème commun à toutes les entreprises de construction, et les attentes pour cette année ne sont pas positives, peut-être pires que l'année dernière. Même certains projets au niveau national rencontrent des difficultés financières, et les décisions de poursuivre ou non dépendent de la disponibilité des fonds. Actuellement, il n'y a pas de nouveaux projets ni de directions prometteuses. » China Gezhouba Real Estate Nanjing Division a déclaré : « L'accent est actuellement mis sur la promotion des logements pour la demande rigide, avec des unités de grande taille pas encore lancées. Les ventes étaient meilleures en décembre 2024 mais ont diminué en janvier et se sont détériorées en février, avec des ventes stagnantes. Tout le monde attend que le marché atteigne son point bas. Actuellement, il n'y a qu'un seul projet en construction à Nanjing, et les perspectives du marché immobilier pour le premier semestre restent pessimistes. » China Railway Guangzhou Engineering Bureau a déclaré : « Les projets n'ont pas encore démarré. Une fois qu'ils le feront, les projets d'avant les vacances se poursuivront normalement. Cependant, il n'y a pas eu d'amélioration significative dans l'ensemble, et aucun changement n'est attendu dans les trois prochains mois. Il n'y a actuellement aucun projet terminé, et les conditions financières restent difficiles. Les perspectives de l'industrie ne sont pas optimistes. » Graphique-3 : Attentes des perspectives du marché dans les secteurs de l'immobilier et des infrastructures En résumé, après le Festival des Lanternes en février, les entreprises en aval ont progressivement repris le travail et la production. Cependant, certaines entreprises, contraintes par des problèmes financiers, n'étaient pas pressées de respecter les délais, ce qui a entraîné un rythme global de construction plus lent. Par conséquent, le taux de reprise et le taux de présence des travailleurs sur le marché final étaient inférieurs à ceux de la même période l'année dernière. En mars, le marché verra la tenue des Deux Sessions, qui concluront le 14e Plan quinquennal et poseront une base solide pour le 15e Plan quinquennal. Cela a attiré une attention significative du marché. De plus, à mesure que le temps se réchauffe progressivement, les projets extérieurs dans les régions du nord commenceront également, ce qui conduit à des attentes de demande stable pour les matériaux de construction en mars. * [Méthode d'enquête : Enquête téléphonique] * [Les données d'échantillon incluent plus de 100 entreprises à l'échelle nationale dans les secteurs des infrastructures, de l'immobilier, de la fabrication automobile, des appareils électroménagers et du traitement des machines.] * Pour plus d'informations sur l'acier SMM, des rapports d'analyse et un accès à la base de données, veuillez contacter la division Acier de SMM.

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