Commentaire matinal SMM sur l'alumine 3.3
Marché des contrats à terme : Lors de la session de nuit de vendredi, le contrat d'alumine 2505 le plus échangé a ouvert à 3 350 yuans/mt, atteint un sommet de 3 376 yuans/mt et un creux de 3 350 yuans/mt, pour finalement clôturer à 3 363 yuans/mt, en hausse de 0,39 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 169 000 lots, en augmentation de 850 lots. Prix au comptant de l'alumine : Le 20 février, l'alumine SMM était cotée à 3 381 yuans/mt, stable par rapport au jour de négociation précédent.
Minerai : Au 19 février, l'indice SMM de la bauxite importée était de 96,26 $/mt, stable par rapport au jour de négociation précédent. Le prix moyen CIF de la bauxite guinéenne était de 95 $/mt, stable par rapport au jour de négociation précédent, tandis que le prix moyen CIF de la bauxite australienne était également de 95 $/mt, stable par rapport au jour de négociation précédent.
Dynamique de l'industrie :
1. Selon les calculs de SMM, la production de bauxite en Chine en février 2025 (28 jours) a diminué de 10,9 % en glissement mensuel mais augmenté de 11,8 % en glissement annuel, principalement en raison des faibles niveaux de production dans le Shanxi et le Henan en février 2024. Actuellement, la production nationale de bauxite reste faible, mais l'augmentation significative de l'approvisionnement en bauxite importée a amélioré les fondamentaux de l'offre et de la demande.
2. En février 2025, le coût total moyen, taxes incluses, de l'industrie de l'aluminium en Chine était de 16 909 yuans/mt, en baisse de 15,4 % en glissement mensuel mais en hausse de 2,5 % en glissement annuel, principalement en raison du recul marqué des prix au comptant de l'alumine pendant cette période.
3. Transactions d'alumine à l'étranger : Le 28 février, 30 000 mt d'alumine ont été négociées à 468 $/mt FOB Gladstone, Australie, avec une expédition prévue pour fin avril.
4. Selon SMM, les raffineries d'alumine principales de la province du Guangxi ont réduit leurs prix d'achat de soude caustique de 100 yuans/mt (convertis à une concentration de 100 %) en mars par rapport à février. Le prix livré à l'usine pour la soude caustique liquide à membrane ionique à 50 % était d'environ 4 300 yuans/mt (convertis à une concentration de 100 %), avec de légères différences régionales dues aux distances de transport variables. À partir du 26 février, une grande raffinerie d'alumine du Shandong a ajusté le prix d'achat de la soude caustique liquide à membrane ionique à 32 %, le réduisant de 30 yuans/mt de 890 yuans/mt à 860 yuans/mt dans le cadre du système à deux factures (prix converti à une concentration de 100 % d'environ 2 688 yuans/mt).
5. Selon les données de SMM, la production d'alumine de qualité métallurgique en Chine en février 2025 (28 jours) a diminué de 8,5 % en glissement mensuel mais augmenté de 10,4 % en glissement annuel. Au 28 février, la capacité existante d'alumine de qualité métallurgique en Chine était d'environ 105,02 millions de mt, avec une capacité opérationnelle en hausse de 0,3 % en glissement mensuel et un taux d'exploitation de 86,1 %.
6. Selon les statistiques de SMM au 27 février, les stocks d'alumine dans les ports nationaux s'élevaient à 28 000 mt, en hausse de 13 000 mt par rapport à la semaine précédente. L'indice SMM de l'alumine au 28 février montrait une prime de 26 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé à 11h30.
Rapport quotidien des bons d'entrepôt : Le 28 février, le total des bons d'entrepôt enregistrés pour l'alumine a augmenté de 33 685 mt par rapport au jour de négociation précédent pour atteindre 142 900 mt. Dans le Shandong, le total des bons d'entrepôt enregistrés est resté stable à 4 513 mt. Dans le Henan, le total des bons d'entrepôt enregistrés a diminué de 599 mt pour atteindre 18 900 mt. Dans le Guangxi, le total des bons d'entrepôt enregistrés est resté stable à 20 147 mt. Dans le Gansu, le total des bons d'entrepôt enregistrés a augmenté de 3 608 mt pour atteindre 6 616 mt. Dans le Xinjiang, le total des bons d'entrepôt enregistrés a augmenté de 10 529 mt pour atteindre 9 280 mt. Marché étranger : Au 28 février, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 485 $/mt, avec un fret maritime à 19,75 $/mt. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,30, traduisant un prix de vente externe des ports principaux domestiques d'environ 4 247 yuans/mt, soit 865 yuans/mt de plus que les prix de l'alumine domestique. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée.
Résumé : Récemment, les prix au comptant de l'alumine domestique se sont stabilisés, principalement en raison de l'augmentation de la demande pour les exportations d'alumine et les livraisons aux entrepôts, ce qui a soutenu les prix. À court terme, les prix au comptant de l'alumine dans certaines régions ont légèrement rebondi. Cependant, les prix de l'alumine à l'étranger ont diminué, et la fenêtre d'exportation reste largement fermée. Les livraisons aux entrepôts ne peuvent pas fournir une demande soutenue, et le marché s'attend à ce que certaines nouvelles capacités d'alumine soient progressivement mises en ligne. À moyen et long terme, les prix au comptant de l'alumine restent sous pression. À court terme, les prix au comptant de l'alumine pourraient entrer dans une phase de fluctuation et d'ajustement. Une attention continue doit être portée à la rentabilité des exportations d'alumine et aux variations des prix de la bauxite.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
