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3.3 Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 20 615 yuans/tonne, atteint un sommet de 20 630 yuans/tonne, un creux de 20 520 yuans/tonne, et clôturé à 20 545 yuans/tonne, en baisse de 75 yuans/tonne ou 0,36 %. Vendredi, l'aluminium LME a ouvert à 2 632,5 $/tonne, atteint un sommet de 2 641 $/tonne, un creux de 2 600 $/tonne, et clôturé à 2 604 $/tonne, en baisse de 27 $/tonne ou 1,03 %.
Macro : (1) (2) (3) (Haussier★★)
Fondamentaux : (1) (Baissier★) (2) (Haussier★); (3) (Haussier★)
Marché de l'aluminium primaire : Hier matin, le contrat aluminium SHFE du mois en cours a fluctué à des niveaux élevés près de 20 650 yuans/tonne au-dessus de la moyenne journalière, avec un centre de gravité se déplaçant progressivement vers le haut. Dans l'est de la Chine, les transactions au comptant étaient moins actives pendant la journée, principalement motivées par des achats juste-à-temps en aval, tandis que la prime peinait à augmenter. L'aluminium SMM A00 a enregistré une décote de 30 yuans/tonne par rapport au contrat aluminium SHFE 2503, inchangée par rapport à la journée de trading précédente, avec des prix des lingots d'aluminium SMM A00 à 20 630 yuans/tonne, en hausse de 30 yuans/tonne par rapport à la journée précédente. Dans le centre de la Chine, certains stocks ont été couverts, entraînant des taux de circulation faibles. Alors que les sorties des entrepôts se sont récemment améliorées, les commerçants ont maintenu fermement leurs prix, mais la consommation réelle en aval a montré peu d'amélioration par rapport à la journée précédente. L'aluminium SMM A00 du centre de la Chine a enregistré 20 540 yuans/tonne par rapport au contrat aluminium SHFE 2503, en hausse de 40 yuans/tonne par rapport à la journée précédente, avec un écart de prix Henan-Shanghai de 90 yuans/tonne. Les transactions réelles sur le marché étaient autour d'une prime de 10 yuans/tonne par rapport aux prix SMM du centre de la Chine.
Matières premières d'aluminium secondaire : Hier, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont augmenté de 30 yuans/tonne par rapport à la journée précédente, avec l'aluminium au comptant SMM A00 clôturant à 20 630 yuans/tonne. Les prix des déchets d'aluminium ont suivi les prix de l'aluminium avec de légères augmentations. Aujourd'hui, les déchets d'aluminium UBC pressés étaient cotés à 15 050-15 850 yuans/tonne (hors taxes), tandis que les prix des déchets d'aluminium broyés ont augmenté de 0-50 yuans/tonne à 16 350-17 950 yuans/tonne (hors taxes). Actuellement, les commerçants de déchets d'aluminium sont désireux de vendre, mais la demande des entreprises utilisant des déchets reste inférieure aux attentes, avec des prix d'achat négociés à la baisse dominant, et les transactions globales restent modérées. À court terme, les prix des déchets d'aluminium devraient continuer à fluctuer dans une fourchette étroite, suivant l'aluminium primaire.
Alliage d'aluminium secondaire : Hier, les prix de l'aluminium ont continué leur tendance fluctuante à des niveaux élevés, avec les prix de l'aluminium SMM A00 en hausse de 30 yuans à 20 630 yuans/tonne par rapport à la journée précédente, tandis que les prix de l'aluminium secondaire sont restés stables. Sur le marché domestique, les prix SMM ADC12 sont restés stables dans la fourchette de 21 100-21 300 yuans/tonne. Sur le marché des importations, les prix ADC12 à l'étranger sont restés à 2 480-2 500 $/tonne, avec des pertes immédiates à l'importation persistantes de 200-300 yuans/tonne, maintenant la fenêtre d'importation fermée. Bien que les prix de l'aluminium aient légèrement augmenté, le marché de l'aluminium secondaire reste stable, sans ajustements dans les cotations principales. En entrant en mars, la reprise de la demande en aval a été inférieure aux attentes, les fabricants signalant généralement une croissance des commandes lente. Les transactions réelles sont modérées, affichant des performances plus faibles que la même période l'année dernière. La demande faible continue de limiter la marge de hausse des prix ADC12. À court terme, les prix ADC12 devraient continuer à fluctuer dans une fourchette étroite. Une attention particulière doit être portée aux changements de liquidité sur le marché des matières premières et au rythme de reprise de la consommation finale.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, vendredi soir dernier, les données sur l'inflation aux États-Unis ont répondu aux attentes, et la Fed américaine a adopté une position prudente sur les baisses de taux d'intérêt. L'indice du dollar américain a bondi, atteignant un sommet de deux semaines, exerçant une pression sur les métaux de base. Sur le plan national, le "Rapport sur le travail du gouvernement" a proposé de mettre en œuvre des politiques macroéconomiques accommodantes pour stimuler la demande intérieure, offrant un soutien de confiance au marché. Sur le plan des fondamentaux, le soutien des coûts a montré des signes de stabilisation. Associé à la reprise régulière des taux d'exploitation en aval avant la saison de pointe traditionnelle de "Mars doré et Avril argenté", l'attention devrait se concentrer sur la réalisation soutenue de la demande de consommation finale en mars. Alors que la saison de consommation traditionnelle approche, le point de retournement des stocks se rapproche. Combiné à l'orientation politique, la pression du côté de l'offre devrait s'atténuer. SMM estime que, porté par le sentiment macroéconomique et les attentes de trading, l'aluminium SHFE a plus de chances de monter que de descendre. La possibilité de développements supplémentaires liés aux tarifs et de mesures de relance macroéconomiques dépassant les attentes pourrait apporter une demande supplémentaire. Les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la hausse à des niveaux élevés.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
