Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,509 $/mt, atteignant initialement un sommet de 9,530 $/mt avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un creux. Après un léger rebond, il a continué à reculer, touchant un creux de 9,411.5 $/mt et clôturant finalement à 9,423 $/mt, en hausse de 0,3 %. Le volume des transactions a atteint 22,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 296,000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2504 le plus échangé a ouvert à 77,310 yuan/mt, atteignant initialement un sommet de 77,350 yuan/mt avant de fluctuer à la baisse jusqu'à un creux intrajournalier de 76,900 yuan/mt. Il a légèrement rebondi vers la fin et a finalement clôturé à 77,100 yuan/mt, en baisse de 0,1 %. Le volume des transactions a atteint 29,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 165,000 lots.
【Résumé Matinal Cuivre SMM】Actualités : (1) Le Bureau Politique du Comité Central du PCC a tenu une réunion pour discuter du projet de "Rapport sur le Travail du Gouvernement" à soumettre pour examen lors de la troisième session de la 14e Assemblée Populaire Nationale. La réunion a souligné la mise en œuvre de politiques macroéconomiques plus proactives, l'expansion de la demande intérieure, la promotion de l'intégration de l'innovation technologique et industrielle, la stabilisation des marchés immobiliers et boursiers, ainsi que la prévention et l'atténuation des risques dans les domaines clés et les chocs externes.
(2) Le 28 février, heure locale, le président américain Trump et le président ukrainien Zelensky ont tenu des pourparlers à la Maison Blanche. Lors de la réunion, une vive dispute a éclaté devant les médias, conduisant Zelensky à quitter la Maison Blanche prématurément. La conférence de presse conjointe prévue a été annulée, et l'accord minier entre les États-Unis et l'Ukraine n'a pas été signé.
Marché Spot : (1) Shanghai : Le 28 février, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2503 du mois précédent étaient cotés avec une décote de 120-80 yuan/mt, avec une décote moyenne de 100 yuan/mt, en hausse de 5 yuan/mt MoM. Vendredi dernier, les fournisseurs ont continué à augmenter leurs offres. Bien que certaines entreprises aient eu des besoins de règlement de fin de mois, les transactions globales sur le marché sont restées robustes. Influencés par le déstockage dans les régions environnantes et l'augmentation des exportations, les fournisseurs étaient réticents à vendre leurs stocks. Les primes au comptant devraient encore augmenter lundi.
(2) Guangdong : Le 28 février, les prix au comptant des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 70-10 yuan/mt, avec une décote moyenne de 30 yuan/mt, stable par rapport au jour de bourse précédent. Globalement, l'activité du marché en fin de mois était modérée, et les primes et décotes au comptant sont restées inchangées par rapport à la veille.
(3) Cuivre Importé : Le 28 février, les prix des warrants d'entrepôt étaient de 30-40 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en baisse de 4 $/mt MoM. Les prix B/L étaient de 51-63 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en hausse de 3 $/mt MoM. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté à -4 $/mt à 4 $/mt, QP mars, avec un prix moyen inchangé MoM. Les offres faisaient référence aux cargaisons arrivant de mi à début mars. Les transactions pour le cuivre de haute qualité arrivant en mars sont restées fermes, avec peu d'offres pour le cuivre sud-américain en raison des attentes de futurs tarifs. Globalement, l'activité du marché était atone, avec prudence des acheteurs et des vendeurs.
(4) Cuivre Secondaire : Le 28 février, les prix des matières premières en cuivre secondaire sont restés inchangés MoM. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong étaient de 70,500-70,700 yuan/mt, stables par rapport au jour de bourse précédent. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,564 yuan/mt, en baisse de 105 yuan/mt MoM. La différence de prix entre les barres primaires et les barres de ferraille était de 790 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, des inquiétudes ont refait surface parmi les importateurs quant à l'inclusion éventuelle de la ferraille de cuivre américaine dans les contre-mesures de la Chine contre les États-Unis, après l'annonce par Trump d'un tarif supplémentaire de 10 % sur toutes les importations chinoises. Les attentes d'une reprise des matières premières en cuivre secondaire importées ont de nouveau été perturbées.
(5) Inventaire : Le 28 février, les stocks de cuivre LME ont diminué de 15,755 mt à 262,075 mt. Les stocks de warrants SHFE ont augmenté de 2,881 mt à 157,557 mt.
Prix : Sur le plan macroéconomique, Trump a déclaré mercredi que son administration annoncerait bientôt un tarif de 25 % sur les biens importés de l'UE. Il a également évoqué la possibilité de retarder de nouveaux tarifs élevés sur les importations en provenance du Mexique et du Canada, déclarant que les tarifs sur ces pays prendraient effet le 2 avril, environ un mois plus tard que la date limite actuelle. Globalement, les attentes croissantes de tarifs américains sur le cuivre ont renforcé le cuivre LME mais ont eu un impact limité sur le cuivre SHFE. Fondamentalement, les prix élevés du cuivre à court terme restent un obstacle au déstockage des matériaux transformés. Les fournisseurs ont signalé des difficultés à vendre, avec une faible activité des acheteurs et des vendeurs. En termes de prix, les prix du cuivre devraient être soutenus par les attentes de tarifs aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur les données du marché et les évaluations globales de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
