Marché des futures :
Vendredi dernier, le zinc LME a ouvert à 2,807 $/t. En début de séance, les positions longues ont été réduites, et le zinc LME a suivi une tendance baissière, atteignant un plus bas de 2,772 $/t pendant les heures de négociation européennes. Par la suite, les positions courtes ont pris des bénéfices et se sont retirées, provoquant une fluctuation à la hausse du zinc LME, atteignant un pic de 2,814,5 $/t pendant la séance nocturne. Plus tard, le centre s'est progressivement replié près de la moyenne mobile quotidienne, clôturant en baisse à 2,798 $/t, une diminution de 11,5 $/t ou 0,41 %. Le volume des transactions a augmenté à 11,290 lots, tandis que les positions ouvertes ont diminué de 3,902 lots à 226,000 lots. Vendredi dernier, le contrat SHFE zinc 2504 le plus échangé a ouvert à 23,495 yuans/t. En début de séance, les positions courtes ont été réduites, et le zinc SHFE a rapidement grimpé à un sommet de 23,640 yuans/t. Par la suite, les positions longues ont été réduites, et le zinc SHFE a fluctué à la baisse sous la moyenne mobile quotidienne, se consolidant près de 23,510 yuans/t. Il a finalement clôturé en hausse à 23,510 yuans/t, une augmentation de 85 yuans/t ou 0,36 %. Le volume des transactions a diminué à 70,890 lots, et les positions ouvertes ont diminué de 3,676 lots à 93,231 lots.
Macro :
La rencontre entre Trump et Zelensky à la Maison-Blanche s'est terminée de manière "désagréable", des responsables américains suggérant que l'Ukraine pourrait avoir besoin d'une nouvelle direction. L'Ukraine et le Royaume-Uni ont signé un accord de prêt, et il a été rapporté que le Royaume-Uni, la France et l'Ukraine proposeraient conjointement un plan de paix pour l'Ukraine aux États-Unis. Le secrétaire au Commerce des États-Unis a annoncé que des tarifs sur le Canada et le Mexique seraient imposés le 4 mars, les niveaux de tarifs restant à la décision de Trump. Les démocrates américains ont affirmé que les républicains s'étaient retirés des négociations budgétaires, augmentant le risque d'un "shutdown" gouvernemental. Les données PCE de janvier aux États-Unis étaient globalement conformes aux attentes, et le modèle de la Fed d'Atlanta a projeté un taux de croissance du PIB négatif pour le premier trimestre aux États-Unis. Macron a déclaré que si les États-Unis confirmaient un tarif de 25 % sur l'Europe, l'Europe répondrait par des mesures "réciproques". Trump a annoncé un objectif de réserve de cryptomonnaie. Le président chinois Xi Jinping a souligné que prévenir et résoudre divers risques est une tâche clé pour construire une Chine sûre. La CSRC a déclaré que les conditions ne sont pas encore réunies pour établir la Bourse de Chongqing, et que les conditions actuelles pour lancer des ETF basés sur des REITs sont également incomplètes. DeepSeek a révélé que le ratio coût-bénéfice théorique est de 545 %, et que le bénéfice quotidien théorique du système d'inférence V3/R1 atteint jusqu'à 3,46 millions de yuans.
Marché au comptant :
Shanghai :
Lors de la première session, le marché a coté le prix moyen pour les cargaisons avec factures datées du mois suivant, avec peu de cotations par rapport au marché des futures. Lors de la deuxième session de négociation, les marques domestiques ordinaires étaient cotées à des primes de 0~20 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2503, Huize était coté à une prime de 100 yuans/t, Baiyin à une prime de 10 yuans/t, et la marque haut de gamme Shuangyan à une prime de 120 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2504. Vendredi matin, le marché des futures a continué sa tendance fluctuante à bas niveau. Certains commerçants étaient réticents à vendre à bas prix et ont augmenté leurs cotations au comptant. Cependant, les entreprises en aval ont maintenu une attitude prudente envers les prix du zinc et ont adopté une forte attitude d'attente, avec des achats au comptant principalement motivés par une demande rigide. Globalement, les transactions au comptant sur le marché de Shanghai étaient moyennes.
Guangdong :
Les primes au comptant étaient de 20 yuans/t plus élevées qu'à Shanghai, élargissant l'écart de prix Shanghai-Guangdong. Lors de la première session, les fournisseurs ont coté Qilin, Mengzi, Huize et Lan zinc à des décotes de 5 yuans/t à des primes de 5 yuans/t. Lors de la deuxième session, Qilin, Mengzi et Lan zinc étaient cotés à des décotes de 10 yuans/t à des primes de 10 yuans/t par rapport au prix en ligne. Globalement, la baisse du marché vendredi dernier a amélioré l'activité commerciale, avec certains acheteurs en aval achetant à des prix plus bas. Les échanges entre commerçants étaient également actifs, mais certains commerçants ont maintenu une attitude ferme sur les cotations, ce qui a conduit à des ventes moyennes.
Tianjin :
Les prix à Tianjin étaient au même niveau qu'à Shanghai. À la mi-journée, Xinzi était coté à parité à des primes de 0~40 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2503, Xikeng à des décotes de 20~30 yuans/t, Bailing à des primes de 20~30 yuans/t, et la marque haut de gamme Zijin à des primes de 50~80 yuans/t. Vendredi dernier, le marché des futures a continué de reculer, et les acheteurs en aval ont continué à reconstituer leurs stocks à des prix plus bas. Cependant, en raison de contraintes de consommation, les volumes d'approvisionnement étaient moyens. De nouveaux contrats à long terme avaient déjà commencé à être exécutés, et les commerçants ont augmenté leurs achats. Les échanges entre commerçants étaient actifs, avec une légère tendance à maintenir fermement les cotations, entraînant une petite hausse des primes. Globalement, les transactions sur le marché étaient moyennes.
Ningbo :
Les primes au comptant étaient de 30 yuans/t plus élevées qu'à Shanghai, avec des cotations principales à Ningbo par rapport au contrat SHFE 2503. Lors de la première session, Qilin était coté à des primes de 40-50 yuans/t, Honglu-V à des primes de 30 yuans/t, et Baiyin à des primes de 40 yuans/t par rapport au contrat SHFE 2503. Lors de la deuxième session, les cotations des commerçants sont restées inchangées par rapport à la première session. Vendredi dernier, il y avait peu de commerçants vendant sur le marché de Ningbo. Les commerçants ont continué à maintenir fermement les cotations, et les primes à Ningbo ont continué à augmenter. Cependant, les entreprises en aval, ayant précédemment acheté à des prix plus bas, disposaient actuellement de stocks suffisants de matières premières et ont montré peu d'intérêt pour les demandes et les achats vendredi dernier. Globalement, les transactions au comptant se sont affaiblies.
Inventaire social :
Le 28 février, l'inventaire de zinc LME a diminué de 525 t à 164,425 t, une baisse de 0,32 %. Selon SMM, au 27 février, l'inventaire total de lingots de zinc dans sept régions surveillées par SMM était de 145,300 t, une augmentation de 8,200 t par rapport au 20 février mais une diminution de 300 t par rapport au 24 février, avec un inventaire domestique enregistrant une baisse.
Prévisions des prix du zinc :
Vendredi dernier, le zinc LME a enregistré une bougie avec une longue ombre inférieure. La politique tarifaire imminente de Trump a suscité des inquiétudes quant à son impact sur l'économie mondiale, pesant sur la performance des métaux de base. Parallèlement, les données sur l'inflation ont répondu aux attentes, et le dollar américain s'est renforcé, maintenant la pression sur les métaux de base. Le zinc LME devrait maintenir une tendance fluctuante à court terme. Vendredi dernier, le zinc SHFE a enregistré une petite bougie haussière avec une longue ombre supérieure, avec une résistance formée par les moyennes mobiles à 10 jours et 20 jours. Le sentiment macroéconomique s'est affaibli, les impacts géopolitiques ont persisté, le TC du concentré de zinc a continué d'augmenter, et l'offre devrait rester relativement abondante. Parallèlement, la consommation en aval est encore en phase de reprise. Les prix du zinc devraient fluctuer à la baisse à court terme.
