SMM, 28 février : Le 27 février, Yahua Group a publié un compte-rendu de son enquête sur les activités des investisseurs, mentionnant les opérations de l'entreprise dans l'industrie du lithium. Yahua Group a déclaré être entré dans l'industrie du lithium en 2013 en acquérant une participation dans State Lithium, spécialisée dans l'extraction de lithium, l'approvisionnement en ressources de lithium, la R&D de produits, la production, la fabrication, la vente et le commerce. L'entreprise possède actuellement deux mines de lithium : la mine de lithium de Lijiagou dans le Sichuan et la mine de lithium de haute qualité de Kamativi au Zimbabwe. Elle dispose également de trois sites de production de produits chimiques au lithium de haute qualité : Yaan Lithium, Sichuan State Lithium et Blossom Lithium. Sichuan State Lithium est l'un des premiers producteurs de produits chimiques au lithium en Chine. Yaan Lithium possède une technologie de production avancée à l'échelle internationale, atteignant une automatisation complète de la production, une gestion informatisée et une fabrication numérisée, tout en étant leader dans la détection électrochimique intermédiaire et le contrôle de la cohérence. L'entreprise a signé des accords de vente exclusifs à long terme avec Pilbara, DMCC, Atlas et d'autres fournisseurs de ressources minérales, garantissant un approvisionnement stable en ressources de minerai de lithium pour ses opérations. Les produits chimiques au lithium de haute qualité de l'entreprise détiennent une influence et une position de marché internationales dans l'industrie du lithium et sont des fournisseurs clés à long terme pour des entreprises de premier plan telles que Tesla, SKON, LGES, LGC, Panasonic et CATL.
Concernant la répartition des ressources en lithium de l'entreprise, Yahua Group a déclaré qu'en termes de ressources en lithium auto-contrôlées, l'entreprise a acquis et intégré la mine de lithium de Kamativi au Zimbabwe en 2022 et a entrepris des activités d'exploration, de construction de mine et de traitement du minerai brut en 2023. La deuxième phase de construction de la mine a été entièrement achevée et mise en service en novembre 2024, et en 2025, elle devrait atteindre une capacité annuelle de traitement de minerai de lithium de 2,3 millions de tonnes, améliorant considérablement l'autosuffisance et réduisant fortement la dépendance précédente de l'entreprise aux minerais achetés à l'extérieur. L'entreprise prévoit d'étendre encore sa capacité de traitement à 3,3 millions de tonnes par an, augmentant ainsi ses ressources en minerai de lithium auto-possédées et posant les bases d'un développement stable à long terme de son activité lithium.
Concernant d'autres ressources en lithium, pour répondre aux besoins actuels et futurs en ressources de lithium pour l'expansion de la capacité, l'entreprise a réservé des ressources en lithium par divers canaux au niveau national et international. Au niveau national, l'entreprise a obtenu des droits prioritaires grâce à sa participation dans la mine de lithium de Lijiagou dans le Sichuan. À l'international, l'entreprise a sécurisé des droits de vente exclusifs par participation au capital ou accords à long terme dans des pays comme l'Australie, l'Afrique et le Brésil, incluant des projets tels que Pilgangoora, DMCC et Atlas. De plus, l'entreprise prévoit de continuer à étendre ses projets de ressources en lithium à l'étranger pour renforcer encore son autosuffisance en minerai de lithium.
Concernant les clients des produits chimiques au lithium de l'entreprise, Yahua Group a déclaré que ses clients principaux incluent des entreprises de matériaux cathodiques, des fabricants de batteries et des constructeurs automobiles, tels que Tesla, Panasonic, LGES, LGC, SKON et CATL. L'entreprise a établi de solides relations de coopération avec ces entreprises, créant des avantages de canal pour l'expansion future et la libération de sa capacité chimique au lithium. Actuellement, les clients étrangers représentent encore une proportion significative, soutenant fortement le prix de vente des produits chimiques au lithium.
Auparavant, Yahua Group a publié ses prévisions de performance pour 2024, indiquant que le bénéfice net attribuable aux actionnaires des entreprises cotées devrait se situer entre 280 et 330 millions de yuans, représentant une augmentation annuelle de 596,26 % à 720,60 %, comparé à un bénéfice net de 40,21 millions de yuans en 2023.
Concernant les raisons des changements de performance au cours de la période de reporting, Yahua Group a déclaré que le volume des ventes de produits chimiques au lithium a considérablement augmenté au cours de la période, avec des commandes stables de clients de premier plan. L'entreprise a renforcé la gestion de tous les aspects de la production et des opérations, amélioré l'équilibre entre l'extraction, la production et les ventes, accru l'efficacité et réduit les coûts, entraînant une reprise des performances opérationnelles annuelles et une croissance annuelle par rapport à 2023.
Selon le rapport de performance du troisième trimestre 2024 de l'entreprise, le bénéfice net attribuable aux actionnaires des entreprises cotées était d'environ 155 millions de yuans au cours des trois premiers trimestres de 2024, indiquant que l'entreprise devrait réaliser un bénéfice net de 125 à 175 millions de yuans au quatrième trimestre 2024. Concernant les raisons de l'amélioration trimestrielle des performances au quatrième trimestre, Yahua Group a déclaré qu'au quatrième trimestre 2024, le volume des ventes de produits chimiques au lithium a augmenté, avec des commandes stables de clients de premier plan. L'entreprise a renforcé la gestion de tous les aspects de la production et des opérations, amélioré l'équilibre entre l'extraction, la production et les ventes, accru l'efficacité et réduit les coûts. De plus, l'activité d'explosifs civils de l'entreprise a maintenu une rentabilité stable, entraînant une reprise des performances opérationnelles au quatrième trimestre et une amélioration trimestrielle.
En outre, l'entreprise a répondu aux questions concernant ses activités de couverture sur les contrats à terme de carbonate de lithium. Yahua Group a déclaré qu'elle dispose d'une équipe dédiée à la gestion des contrats à terme qui effectuera des activités de couverture en fonction des conditions du marché et des plans de travail.
En regardant les prix du lithium en 2024, selon les cotations historiques de SMM, les prix du carbonate de lithium ont montré une tendance à la baisse tout au long de l'année dans un contexte de surplus global de l'offre dans l'industrie. Les prix ont même atteint un creux de trois ans à 72,250 yuans/tonne le 9 septembre 2024, en baisse de 495,250 yuans/tonne par rapport au pic de 567,500 yuans/tonne en 2022, représentant une baisse de 87,27 %.
》Cliquez pour voir les prix au comptant des nouveaux produits énergétiques de SMM
Sur une base annuelle, selon les cotations de SMM, le prix moyen au comptant du carbonate de lithium en 2024 a chuté de manière significative par rapport à 2023. Les cotations au comptant de SMM ont montré un prix moyen de 90,509 yuans/tonne en 2024, contre 258,794 yuans/tonne en 2023, soit une baisse annuelle de 168,285 yuans/tonne, ou 65,03 %.
En entrant en 2025, les prix au comptant du carbonate de lithium de qualité batterie ont d'abord augmenté puis diminué. À la mi-janvier, stimulés par de nombreux facteurs de marché favorables et par le sentiment de stockage avant les vacances parmi certaines entreprises en aval, les demandes et transactions sur le marché du carbonate de lithium étaient relativement actives. De plus, les fonderies en amont, sous une pression de coût soutenue, ont montré une forte volonté de maintenir fermement les coefficients de réduction des contrats à long terme pour 2025 et les prix au comptant. Combiné à des niveaux de stocks relativement bas chez les fonderies en amont et à une pression de vente minimale, les prix ont été soutenus. Les commerçants ont également augmenté les prix en réponse à des périodes d'achat actives en aval, entraînant une augmentation des prix à la mi-janvier.
Cependant, après le Nouvel An chinois, alors que la plupart des usines chimiques de lithium ont repris leurs opérations normales après maintenance et que certaines usines ont intensifié leur production, la production nationale de carbonate de lithium a considérablement augmenté. Associée à un stockage suffisant avant les vacances par les usines de matériaux en aval et à une demande de réapprovisionnement limitée après les vacances, les usines de matériaux en aval ont adopté une attitude prudente et observatrice, avec des achats de stockage minimaux. Les transactions sur le marché étaient relativement calmes, et dans un contexte d'offre forte et de demande faible, les prix du carbonate de lithium ont subi une pression à la baisse.
Au 28 février, les prix au comptant du carbonate de lithium de qualité batterie sur le marché intérieur ont chuté à 74,200–76,200 yuans/tonne, avec un prix moyen de 75,200 yuans/tonne. Le centre des prix au comptant du carbonate de lithium a continué de baisser. SMM estime qu'en se basant sur les transactions actuelles du marché, les prix au comptant du carbonate de lithium ont atteint des niveaux relativement bas, et les usines de matériaux en aval ont montré une volonté accrue d'achat. Cependant, comme les usines chimiques de lithium en amont maintiennent encore une forte volonté de maintenir fermement leurs prix, la plupart des transactions se produisent entre commerçants et usines de matériaux en aval. Compte tenu de l'augmentation prévue de la production nationale de carbonate de lithium et des importations étrangères, le marché intérieur du carbonate de lithium devrait rester en état de surplus.
Malgré la baisse annuelle significative des prix des produits chimiques au lithium, le bénéfice net de Yahua Group devrait encore enregistrer une croissance de plus de 596 %, démontrant ses solides capacités.
Commentaires institutionnels
Le 24 février, Kaiyuan Securities a publié un rapport de recherche, attribuant une note "Achat" à Yahua Group. Les principales raisons de cette note incluent : 1) Les activités duales de lithium et d'explosifs civils, avec un potentiel de croissance prometteur des bénéfices ; 2) L'entreprise est l'une des principales entreprises de l'industrie des explosifs civils en Chine, et l'expansion sur les marchés étrangers devrait contribuer à une croissance à long terme ; 3) Les prix du lithium pourraient progressivement atteindre un plancher, avec une diminution des pertes de dépréciation et une autosuffisance accrue en minerai de lithium soutenant la croissance des performances. Avertissements sur les risques : fluctuations macroéconomiques, volatilité des prix des matières premières ou des produits, risques de sécurité et de protection de l'environnement, etc.
Le 24 février, Huafu Securities a publié un rapport de recherche, attribuant une note initiale "Achat" à Yahua Group. Les principales raisons de cette note incluent : 1) Les moteurs doubles des activités de lithium et d'explosifs civils, combinant stabilité et flexibilité ; 2) Activité lithium : expansion multi-canaux en amont garantissant l'approvisionnement en ressources, tandis que les contrats à long terme en aval sécurisent les principaux clients ; 3) Activité explosifs civils : fusions et acquisitions horizontales et expansion verticale dans les services miniers créant de nouveaux points de croissance. Avertissements sur les risques : volatilité des prix du lithium, ventes mondiales de véhicules électriques inférieures aux attentes, sous-performance des projets en construction, fluctuations des prix des matières premières dans les explosifs civils, changements macroéconomiques et de politiques industrielles.
