Marché des contrats à terme :
Vendredi dernier, le plomb LME a ouvert à 2,000 $/mt et a fluctué à la baisse pendant la session asiatique. En entrant dans la session européenne, le plomb LME a subi des pressions et s'est affaibli jusqu'à un plus bas de 1,972.5 $/mt en raison du renforcement du dollar américain. Cependant, avec la réduction des positions courtes, le plomb LME a rebondi et atteint un sommet de 2,011 $/mt avant de clôturer à 2,002.5 $/mt, en hausse de 1,03 %.
Vendredi soir, le contrat SHFE plomb 2504 le plus échangé a ouvert à 17,030 yuan/mt, atteignant brièvement un sommet de 17,075 yuan/mt en début de séance. En raison des attentes de la basse saison traditionnelle pour les batteries au plomb-acide, les positions longues ont été réduites, provoquant une fluctuation à la baisse du plomb SHFE, atteignant un plus bas de 16,995 yuan/mt avant de clôturer à 17,020 yuan/mt, en baisse de 0,49 %.
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Macro :
Les nouvelles du marché indiquent que Trump envisage d'utiliser des tarifs pour contrer les taxes numériques désapprouvées par les grandes entreprises technologiques. Le Document central n° 1 de 2025 prévoit d'avancer de manière ordonnée les programmes pilotes pour prolonger de 30 ans supplémentaires les contrats fonciers de deuxième cycle après leur expiration, d'augmenter les investissements budgétaires centraux, les obligations spéciales ultra-long terme du Trésor et les obligations spéciales des gouvernements locaux pour soutenir les projets majeurs dans l'agriculture et les zones rurales, et de mettre en œuvre une nouvelle série d'initiatives d'amélioration des routes rurales. Le Premier ministre Qiang Li a présidé une réunion exécutive du Conseil d'État, approuvant le "Plan d'action pour l'amélioration du système de recyclage des batteries de puissance des véhicules électriques".
Fondamentaux du marché au comptant :
Sur le marché de Shanghai, le plomb Honglu était coté à 17,105-17,130 yuan/mt, au même niveau que le contrat SHFE plomb 2503. Dans les régions du Jiangsu et du Zhejiang, le plomb JCC et Jijin était coté à 17,085-17,130 yuan/mt, avec une décote de 20-0 yuan/mt par rapport au contrat SHFE plomb 2503. Le plomb SHFE a fluctué à la hausse, et les fournisseurs ont montré des différences relativement faibles dans les primes et décotes. Par ailleurs, les prix départ usine des fonderies ont maintenu une décote de 50 yuan/mt à une prime de 100 yuan/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#. L'écart entre les prix des contrats à terme et des prix au comptant est resté significatif, incitant certains fournisseurs à augmenter leur volonté de transférer vers les entrepôts de livraison. Les prix du plomb raffiné secondaire ont vu une décote élargie, cotée à une décote de 100-0 yuan/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1# départ usine. De plus, les entreprises en aval ont principalement acheté selon leurs besoins, avec une certaine demande rigide favorisant le plomb primaire à bas prix en raison des différences de prix.
Inventaire : Le 21 février, les stocks de plomb LME ont augmenté de 1,025 mt pour atteindre 220,125 mt. Au 20 février, le stock social total de lingots de plomb dans cinq grandes régions surveillées par SMM a atteint 59,600 mt, en hausse de 7,300 mt par rapport au 13 février et de 6,200 mt par rapport au 17 février.
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Prévisions des prix du plomb aujourd'hui :
L'écart entre les prix des contrats à terme et des prix au comptant du plomb s'est élargi par rapport à la semaine précédente. Bien que la livraison du contrat SHFE plomb 2502 soit terminée, les fournisseurs n'ont pas cessé de transférer vers les entrepôts de livraison, et le stock social de lingots de plomb devrait continuer à augmenter. Parallèlement, les entreprises de plomb secondaire ont intensifié leur production, augmentant encore la demande de batteries usagées. Cela a rendu les prix des batteries usagées plus susceptibles d'augmenter que de baisser, offrant un soutien aux coûts pour les prix du plomb. Sous l'influence de ces deux facteurs, les prix du plomb devraient maintenir une tendance de consolidation à un niveau élevé.
