SHANGHAI, 18 février (SMM) –
Cuivre
Durant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,398,5 $/mt, atteignant initialement un creux à 9,379,5 $/mt au milieu de fluctuations. Le centre a ensuite augmenté, culminant à 9,425,5 $/mt pendant la session, suivi de légères fluctuations et d'une baisse vers la clôture, se stabilisant finalement à 9,382,5 $/mt, en baisse de 0,87 %. Le volume des transactions a atteint 15,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 300,000 lots. Durant la nuit, le contrat cuivre SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 76,740 yuans/mt, atteignant initialement un creux à 76,680 yuans/mt. Le centre a ensuite augmenté, culminant à 77,030 yuans/mt pendant la session, avant de baisser et de se consolider latéralement vers la clôture, se stabilisant finalement à 76,860 yuans/mt, en baisse de 0,81 %. Le volume des transactions a atteint 22,000 lots, et l'intérêt ouvert s'élevait à 169,000 lots.
Prix : Côté macro, Harker de la Fed américaine a déclaré que les conditions économiques actuelles soutiennent le maintien d'une politique de taux d'intérêt stable pour le moment, tandis que Bowman a souligné la nécessité d'une plus grande confiance dans la baisse de l'inflation avant de nouvelles réductions de taux. L'inflation devrait diminuer, mais des risques à la hausse subsistent. L'indice du dollar américain est resté stable. Après le roulement des contrats, la couverture des positions courtes s'est atténuée, et les prix du cuivre ont baissé. Côté fondamentaux, sous la structure de contango élevée, les fournisseurs ont activement acheté, mais le marché au comptant est resté inactif. Les entreprises de transformation en aval s'attendent toujours à une nouvelle baisse des prix du cuivre. Globalement, avec l'indice du dollar américain fluctuant à des niveaux bas et les grandes réunions nationales se déroulant progressivement, les prix du cuivre devraient trouver un soutien à la baisse aujourd'hui.
Aluminium
Hier, le contrat aluminium SHFE 2504 le plus échangé a ouvert à 20,645 yuans/mt, atteignant un sommet de 20,690 yuans/mt, un creux de 20,585 yuans/mt, et a clôturé à 20,660 yuans/mt, en baisse de 50 yuans/mt par rapport à la veille, avec une augmentation de 0,24 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2,635 $/mt, atteignant un sommet de 2,651 $/mt, un creux de 2,613 $/mt, et a clôturé à 2,646,5 $/mt, en hausse de 9 $/mt, avec une augmentation de 0,34 %.
Résumé : Récemment, les facteurs macroéconomiques ont été mitigés. Au niveau national, les efforts pour stimuler la consommation se poursuivent, tandis que les barrières commerciales à l'étranger s'intensifient. Cependant, les entreprises nationales et le sentiment du marché ont montré une réponse limitée à cela. À court terme, le marché mondial de l'aluminium devrait subir des ajustements structurels influencés par les politiques, et il convient de prêter attention aux changements dans les politiques commerciales européennes et américaines ainsi qu'à la demande des principaux marchés consommateurs. Côté fondamentaux, la pression de la reprise de la production dans l'offre d'aluminium a refait surface, avec une capacité opérationnelle nationale d'aluminium qui devrait augmenter lentement en février. Les prix au comptant moyens de l'alumine continuent de s'affaiblir, entraînant une baisse supplémentaire des coûts de l'aluminium, affaiblissant le soutien côté coûts. Malgré une croissance de l'offre et de la demande et une reprise de la demande après les vacances dépassant les attentes, les prix des contrats à terme et au comptant de l'aluminium restent élevés même si le soutien des coûts diminue. Côté inventaire, le marché est toujours dans une phase d'accumulation post-vacances, avec des stocks qui devraient continuer à augmenter rapidement cette semaine. Côté demande, le taux d'exploitation des principales entreprises nationales de transformation en aval de l'aluminium a considérablement rebondi cette semaine, en hausse de 5,7 points de pourcentage en glissement hebdomadaire à 56,8 %, principalement grâce à la reprise de la production après le Nouvel An chinois. Cependant, la reprise reste inégale entre les secteurs. À l'avenir, avec une demande croissante en PV et une reprise complète de la production par les utilisateurs finaux, et des augmentations limitées côté offre, les prix de l'aluminium devraient maintenir des fluctuations à un niveau élevé à court terme.
Plomb
Durant la nuit, le plomb LME a ouvert à 1,983,5 $/mt, a fluctué à la hausse pendant la session asiatique, et a continué de monter pendant la session européenne, atteignant un sommet de 2,006,5 $/mt. Il a ensuite reculé sous pression et a finalement clôturé à 1,982,5 $/mt, en hausse de 0,5 $/mt ou 0,03 %. Durant la nuit, le contrat plomb SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 17,200 yuans/mt, atteignant un sommet de 17,250 yuans/mt en début de séance avant de baisser à un creux de 17,150 yuans/mt. Il a ensuite légèrement rebondi et a finalement clôturé à 17,180 yuans/mt, en hausse de 40 yuans/mt ou 0,23 %.
Au cours du week-end, les lingots de plomb ont continué d'arriver dans les entrepôts sociaux, répondant aux attentes de transferts d'inventaire pour livraison. En début de semaine, les stocks devraient continuer à augmenter. Récemment, bien que les entreprises en aval aient pour la plupart repris leurs activités, leur demande de lingots de plomb est restée faible. Les prix au comptant dans diverses régions sont passés de primes à des décotes, avec une augmentation de l'écart de décote. Au 17 février, les fournisseurs du Henan et du Hunan ont proposé des prix départ usine pour les cargaisons enlevées par les clients à des décotes de 50-0 yuans/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1#, avec un écart entre les prix à terme et au comptant dépassant 200 yuans/mt. Après le Festival des Lanternes, l'approvisionnement en batteries usagées s'est légèrement détendu, mais la production de plomb raffiné secondaire ne devrait pas connaître de croissance significative en février. Le plomb raffiné secondaire était coté à des décotes de 150-0 yuans/mt par rapport au prix moyen du plomb SMM 1# départ usine. Les entreprises en aval disposent de plus d'options pour la demande rigide, et l'inventaire existant de lingots de plomb est consommé lentement. À court terme, les prix du plomb devraient rester sous pression.
Zinc
Durant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,841 $/mt. Au début de la session, le zinc LME a fluctué à la hausse au-dessus de la moyenne mobile quotidienne. Pendant les heures de trading européennes, il a brièvement baissé, son centre se déplaçant vers le bas pour se consolider près de la moyenne mobile quotidienne. En entrant dans la session nocturne, le zinc LME a accéléré à la hausse, atteignant un sommet de 2,876,5 $/mt en fin de session et clôturant finalement plus haut à 2,871,5 $/mt, en hausse de 33 $/mt ou 1,16 %. Le volume des transactions a diminué à 6,203 lots, et l'intérêt ouvert a chuté de 756 lots à 226,000 lots. Durant la nuit, le zinc LME a enregistré une bougie haussière, avec une résistance de la moyenne mobile sur 40 jours au-dessus et un soutien de la moyenne mobile sur 10 jours en dessous. La faible performance du dollar américain durant la nuit a soutenu les prix du zinc, tandis que la sortie des fonds baissiers a entraîné un déplacement à la hausse du centre du zinc LME.
Durant la nuit, le contrat zinc SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 23,830 yuans/mt. Au début de la session, le zinc SHFE a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne. Par la suite, la sortie des fonds baissiers a entraîné un déplacement à la hausse du centre du zinc SHFE au-dessus de la moyenne mobile quotidienne. En fin de session, il a accéléré à la hausse, atteignant un sommet de 23,985 yuans/mt et clôturant finalement plus haut à 23,970 yuans/mt, en hausse de 155 yuans/mt ou 0,65 %. Le volume des transactions a diminué à 37,178 lots, et l'intérêt ouvert a chuté de 844 lots à 74,084 lots. Durant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une petite bougie haussière, avec la barre haussière MACD s'élargissant. Le sentiment macroéconomique national s'est amélioré, mais avec une consommation inférieure aux attentes, les stocks sociaux ont continué à s'accumuler, suggérant que les prix du zinc pourraient principalement maintenir un mouvement latéral.
Étain
DeepSeek a récemment déclenché une frénésie de capitaux sur le marché des actions A, stimulant plusieurs secteurs liés à la technologie et attirant des capitaux étrangers significatifs sur le marché chinois. DeepSeek incite également les investisseurs mondiaux à réévaluer l'investissabilité de la Chine. Selon un rapport de Goldman Sachs, les fonds spéculatifs mondiaux ont massivement acheté des actions chinoises pendant la majeure partie de cette année, avec un élan d'achat début février atteignant son niveau le plus fort en quatre mois. Des statistiques incomplètes montrent qu'au cours du mois dernier, les fonds spéculatifs mondiaux ont fait augmenter la capitalisation boursière totale des marchés onshore et offshore de plus de 1,3 trillion de dollars (environ 9,43 trillions de yuans). Des banques d'investissement telles que Morgan Stanley et Deutsche Bank ont exprimé leur optimisme quant au marché boursier chinois, estimant que des percées technologiques comme DeepSeek et des dividendes politiques stimuleront davantage la croissance du marché. Sur le marché des contrats à terme, les prix de l'étain SHFE lors de la session nocturne d'hier ont légèrement ouvert plus haut avant de se stabiliser, s'ajustant autour de 262,500 yuans/mt avant la clôture. L'intérêt ouvert global des contrats d'étain SHFE a montré des fluctuations relativement faibles. Pendant ce temps, le marché au comptant est resté relativement calme, la plupart des entreprises en aval adoptant une approche attentiste. Les transactions sur le marché au comptant hier ont principalement été effectuées via un modèle de tarification à la livraison. Sous la consolidation actuelle des prix à un niveau élevé, le marché au comptant devrait rester modéré.
