SMM Actualités du 14 février :
Du 11 au 16 décembre 2024, le prix de l'indice de l'alumine SMM a atteint un sommet de près de deux ans à 5,769 yuans/mt. Par la suite, les prix de transaction au comptant de l'alumine ont commencé à baisser. Au 14 février 2025, le prix de l'indice de l'alumine SMM avait chuté à 3,356 yuans/mt, soit une baisse cumulative de 2,413 yuans/mt, tombant en dessous du point de départ de l'augmentation des prix de l'alumine qui avait commencé en août 2024.
Pendant la baisse des prix au comptant de l'alumine, le prix de sa matière première, la bauxite, n'a pas connu de diminution en glissement annuel. Soutenus par la demande rigide pour la production d'alumine et de nouveaux projets, les fondamentaux de l'offre et de la demande de bauxite sont restés en équilibre serré. Appuyés par ces fondamentaux solides, les prix de la bauxite ont continué à augmenter pendant un certain temps après le début de la baisse des prix au comptant de l'alumine. Actuellement, les prix de la bauxite restent nettement supérieurs aux niveaux observés en août 2024 et avant, entraînant une réduction substantielle des marges bénéficiaires de l'alumine.
Selon les calculs quotidiens du modèle coût-bénéfice de SMM, au 14 février 2025, les bénéfices théoriques de l'alumine avaient diminué à 104 yuans/mt, soit une baisse de près de 2,400 yuans/mt par rapport au bénéfice théorique d'environ 2,500 yuans/mt à la mi-décembre. Cette semaine, les prix au comptant de l'alumine dans le nord de la Chine ont chuté à environ 3,200-3,400 yuans/mt, correspondant approximativement au coût de production en espèces de l'alumine à partir de bauxite guinéenne à environ 80 $/mt dans les régions du Shanxi et du Henan. Actuellement, le coût total théorique de production de l'alumine à partir de bauxite importée dans le Shanxi et le Henan a dépassé les prix récents des transactions au comptant.
Les raffineries d'alumine dans le Shanxi et le Henan sont entrées dans un état de pertes, et les prix au comptant de l'alumine dans le Shandong ont également chuté à des niveaux proches des coûts, réduisant considérablement l'acceptation par les raffineries d'alumine de la bauxite à prix élevé. Les fournisseurs de bauxite ont également abaissé leurs prix proposés, et les prix de la bauxite importée ont reculé sous pression. Au 14 février, l'indice des prix CIF de la bauxite importée SMM était de 98,23 $/mt, en baisse de 11,03 $/mt par rapport à la semaine précédente.
Actuellement, le marché de la bauxite reste dans un état de négociation entre les acteurs en amont et en aval, sans récents rapports de transactions impliquant de la bauxite guinéenne importée. Les prix de l'alumine ne se sont pas encore stabilisés, et sous la pression des coûts, les raffineries d'alumine pourraient avoir du mal à accepter de la bauxite guinéenne importée à un prix supérieur à 100 $/mt. Du point de vue de l'offre et de la demande, du côté de la demande, seules des réductions de capacité d'alumine à petite échelle ou des plans de transformation technologique sont observés dans le nord de la Chine, sans réductions de production à grande échelle dans l'alumine. Associée à la demande de matières premières des nouvelles capacités à venir, la demande de bauxite reste élevée. Du côté de l'offre, les importations de bauxite guinéenne devraient maintenir leur croissance, mais les importations de bauxite australienne pourraient diminuer en raison de l'impact de la saison des pluies, entraînant un équilibre global serré sur le marché de la bauxite. Les fournisseurs de bauxite montrent encore une volonté de maintenir leurs prix fermes, et il y a actuellement peu d'offres en dessous de 100 $/mt sur le marché. À court terme, les prix de la bauxite importée pourraient entrer dans un état de fluctuation.
(Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché et des évaluations globales de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas des conseils directs en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.)
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