SMM, 14 février, Nouvelles :
Prix : Côté macro, Trump a signé le mémorandum sur les tarifs réciproques, qui devrait être mis en œuvre après le 1er avril, atténuant l'impact des tarifs. Bien que les données PPI des États-Unis aient dépassé les attentes, certains sous-éléments ont indiqué que le PCE de base était inférieur aux attentes, réduisant la pression inflationniste. Au niveau national, la Commission nationale pour le développement et la réforme (NDRC) a élargi la portée des politiques de reprise pour les biens de consommation, tandis que le rapport de la banque centrale a souligné la mise en œuvre d'une politique monétaire "modérément souple", améliorant le sentiment macroéconomique global. Côté fondamentaux, l'attente d'une offre minière abondante se poursuit, avec une augmentation hebdomadaire du TC à 2 750 yuans/tonne (contenu métallique). Dans ce contexte de hausse du TC, les bénéfices des fonderies se rétablissent progressivement. Associés aux bénéfices de l'acide sulfurique et de la récupération des métaux mineurs, certaines fonderies ont déjà atteint une légère rentabilité. Les prévisions du marché suggèrent que la production des fonderies pourrait encore augmenter. Selon les discussions de SMM, les fonderies devraient montrer une volonté plus forte d'augmenter leur production uniquement lorsque le TC dépassera 3 000-3 500 yuans/tonne (contenu métallique). À court terme, la probabilité d'une augmentation significative de la production des fonderies reste faible. Côté consommation, les entreprises en aval ont pour la plupart repris leur production après le Festival des Lanternes, mais les performances réelles des utilisateurs finaux indiquent que la transmission de la consommation nécessite encore du temps, et la reprise globale du travail est inférieure aux attentes. Globalement, l'amélioration du sentiment macroéconomique soutient les prix du zinc, mais la hausse du TC et le rythme de la reprise de la consommation limitent les prix du zinc à des niveaux élevés. Les prix du zinc devraient avoir une marge de hausse limitée.
(Les informations ci-dessus sont basées sur des discussions de marché et des évaluations globales par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies ici sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas des conseils directs en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.)
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