Marché des Futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,396,5 $/mt, a fluctué dans une fourchette étroite initialement, puis a baissé à 9,369,5 $/mt. Au cours de la séance, il a fortement grimpé pour atteindre un sommet de 9,490 $/mt près de la clôture, avant de reculer légèrement pour se stabiliser à 9,469 $/mt, en hausse de 1,2 %. Le volume des transactions a atteint 17,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 291,000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2503 le plus échangé a ouvert à 77,100 yuan/mt, a fluctué dans une fourchette étroite initialement et a baissé à 76,930 yuan/mt, puis a fluctué à la hausse tout au long de la séance, atteignant un sommet de 77,610 yuan/mt près de la clôture et se stabilisant finalement à 77,610 yuan/mt, en hausse de 1,07 %. Le volume des transactions a atteint 24,000 lots, et les positions ouvertes étaient de 181,000 lots.
【Résumé Matinal Cuivre SMM】Actualités : (1) L'inflation de l'IPC américain de janvier a dépassé les attentes dans tous les domaines, soutenant la position prudente de la Fed américaine sur les baisses de taux d'intérêt. Les données ont montré que l'IPC annuel non ajusté pour janvier était de 3 %, la plus forte augmentation depuis juin 2024, tandis que l'IPC mensuel ajusté saisonnièrement était de 0,5 %, supérieur aux attentes.
Marché Spot : (1) Shanghai : Le 12 février, les prix spot des cathodes de cuivre #1 contre le contrat 2502 du mois précédent étaient cotés avec une décote de 20 yuan/mt à une prime de 20 yuan/mt, avec un prix moyen à parité, inchangé par rapport au mois précédent. Le marché a connu des fluctuations limitées hier, car l'écart de prix entre les contrats proches du mois est resté autour de 200 CNY/mt. Couplé aux attentes de déstockage pour les mois éloignés, les fournisseurs ont principalement opté pour attendre la livraison ou se positionner pour les mois éloignés, entraînant une activité à court terme faible sur le marché spot. Les primes spot devraient rester relativement stables aujourd'hui.
(2) Guangdong : Le 12 février, les prix spot des cathodes de cuivre #1 contre le contrat du mois précédent étaient cotés avec une décote de 90 yuan/mt à une prime de 30 yuan/mt, avec un prix moyen à une décote de 30 yuan/mt, en hausse de 85 yuan/mt par rapport au mois précédent. Globalement, l'offre de cuivre à bas prix a diminué, incitant les fournisseurs à maintenir fermement leurs cotations, entraînant une hausse significative des primes spot.
(3) Cuivre Importé : Le 12 février, les prix des warrants d'entrepôt variaient de 58 $ à 72 $/mt, QP février, avec un prix moyen inchangé par rapport au mois précédent. Les prix B/L variaient de 56 $ à 70 $/mt, QP mars, avec un prix moyen en hausse de 2 $/mt par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre EQ (CIF B/L) variaient de 4 $/mt à 18 $/mt, QP mars, avec un prix moyen inchangé par rapport au mois précédent. Les cotations faisaient référence aux cargaisons arrivant fin février et début mars. Les offres de cargaisons de mi-février étaient rares sur le marché hier, tandis que les prix B/L du cuivre raffiné au feu de fin de mois restaient fermes. Les acheteurs ont principalement déplacé leurs demandes vers début mars, avec des différences de prix significatives entre les marques.
(4) Cuivre Secondaire : Le 12 février, les prix des matières premières en cuivre secondaire sont restés inchangés par rapport au mois précédent. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong étaient de 70,100-70,300 yuan/mt, inchangés par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,919 yuan/mt, en baisse de 380 yuan/mt par rapport au mois précédent. L'écart de prix pour les barres était de 920 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, la mise en œuvre des politiques de "facturation inversée" varie encore selon les régions, ce qui cause des difficultés aux entreprises des provinces où l'application est plus stricte pour se procurer des matières premières en cuivre secondaire. Des ajustements seront nécessaires avant que la production normale puisse reprendre.
(5) Inventaire : Le 12 février, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 1,650 mt à 241,650 mt. Les stocks de warrants SHFE ont augmenté de 2,696 mt à 83,999 mt.
Prix : Sur le plan macroéconomique, les données de l'IPC américain de janvier ont dépassé les attentes dans tous les domaines, mais Powell a mis en garde contre une réaction excessive et a maintenu une position prudente sur les baisses de taux d'intérêt. Avant les remarques de Powell, Trump a exhorté la Fed américaine à réduire les taux d'intérêt, affirmant qu'une telle mesure compléterait les politiques à venir, ce qui pourrait forcer la Fed à ajuster les taux en réponse aux politiques tarifaires. De plus, deux heures après la publication des données, Trump et Poutine ont eu un appel, convenant de négocier la fin de la guerre Russie-Ukraine. Cette nouvelle a fortement soutenu l'euro, mis sous pression le dollar américain et soutenu les prix du cuivre. Sur le plan fondamental, le marché a connu des fluctuations limitées hier. L'écart de prix entre les contrats proches du mois est resté autour de 200 CNY/mt, couplé aux attentes de déstockage pour les mois éloignés, incitant les fournisseurs à attendre la livraison ou à se positionner pour les mois éloignés, avec une faible volonté de vendre. Du côté de la consommation, les prix du cuivre ont reculé par rapport aux sommets, et l'intérêt d'achat en aval était modéré, entraînant une activité à court terme faible sur le marché spot. En termes de prix, les prix du cuivre devraient avoir encore une marge de hausse aujourd'hui.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché collectées et évaluées de manière exhaustive par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
