SMM Nouvelles du 7 février :
Prix : Sur le plan macroéconomique, l'impact de la politique d'augmentation des tarifs américains s'est progressivement atténué, et les changements de politique de l'administration Trump peuvent fluctuer. Associé à la résurgence des discussions sur la "réforme de l'offre" domestique, le sentiment macroéconomique s'est légèrement amélioré. Sur le plan fondamental, bien que la production minière domestique reste à un niveau saisonnier bas, le ratio de prix SHFE/LME du zinc fluctue à des niveaux élevés, les concentrés de zinc importés continuent d'affluer, et les stocks portuaires dans sept emplacements ont augmenté à plus de 400,000 tonnes (contenu métallique). Selon la communication de SMM, la production des fonderies domestiques en janvier a dépassé 520,000 tonnes, tandis que la production de février devrait diminuer à environ 470,000 tonnes. Les stocks de matières premières des fonderies ont augmenté à plus de 28 jours, suggérant que les matières premières pour les fonderies ne rencontreront pas de problèmes significatifs avant mars. La volonté d'achat des fonderies reste faible ce mois-ci, et les frais de traitement principaux ont continué d'augmenter à environ 2,600 yuans/tonne (contenu métallique), réduisant à nouveau la pression sur le côté des mines. Les stocks sociaux après les vacances ont augmenté de 37,000 tonnes à 107,000 tonnes MoM, entrant dans une phase d'accumulation de stocks. Cependant, sur une base annuelle, l'augmentation a été inférieure aux attentes. Cela est en partie dû à une proportion plus élevée de livraisons des usines de fonderie cette année et à des retards dans la logistique et le transport. Il est entendu que l'accumulation de stocks des fonderies pendant le Nouvel An chinois pourrait avoir dépassé 40,000 tonnes. Avec la reprise de la logistique, les stocks sociaux devraient continuer à s'accumuler ce mois-ci, et un véritable déstockage pourrait ne pas se produire avant mars. Actuellement, les entreprises en aval reprennent progressivement leurs activités, et une attention particulière doit être portée à la performance ultérieure de la consommation en aval. Dans l'ensemble, l'accumulation de stocks inférieure aux attentes, combinée à l'influence des discussions sur la "réforme de l'offre", a conduit à une tendance relativement forte des prix du zinc. Cependant, l'assouplissement accéléré du côté des mines, associé à l'absence d'amélioration significative de la production des fonderies pour l'instant, suggère que la tendance à l'augmentation de la production reste inchangée. Les prix du zinc devraient avoir une marge de hausse limitée. Une attention particulière doit être portée aux changements macroéconomiques à l'étranger et à la vigueur de la reprise de la consommation domestique.
(Les informations ci-dessus sont basées sur la communication du marché et une évaluation globale par l'équipe de recherche de SMM. Les informations fournies ici sont uniquement à titre de référence et ne constituent pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.)
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