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Analyse des tendances de l'aluminium LME pendant les vacances du Nouvel An chinois : la demande avant les vacances s'affaiblit, l'aluminium LME fluctue et se consolide [Analyse SMM]

  • févr. 05, 2025, at 9:20 am
[SMM Analyse : Revue des tendances de l'aluminium LME pendant les vacances du Nouvel An chinois : La demande avant les vacances s'affaiblit, l'aluminium LME se consolide] Avant les vacances du Nouvel An chinois, en raison de l'affaiblissement de la consommation finale, le centre des prix de l'aluminium SHFE a baissé. Le 27 janvier, le contrat d'aluminium SHFE le plus échangé (AL2503) a clôturé à 20,240 yuans/tonne, avec une baisse quotidienne de 0,78 %. Pendant les vacances du Nouvel An chinois (du 28 janvier au 4 février), le marché de l'aluminium SHFE était fermé, tandis que les prix de l'aluminium LME ont globalement maintenu une tendance fluctuante, atteignant un point culminant de 2,634 $/tonne et un point bas de 2,553 $/tonne. Le 4 février, il a clôturé à 2,637,5 $/tonne, avec une augmentation de 1,11 %.

SMM, 5 février :

Avant les vacances du Nouvel An chinois, les prix de l'aluminium domestique ont baissé en raison de l'affaiblissement de la consommation finale. Le 27 janvier, le contrat d'aluminium le plus échangé sur le SHFE (AL2503) a clôturé à 20,240 yuans/tonne, en baisse de 0,78 % sur la journée. Pendant les vacances du Nouvel An chinois (du 28 janvier au 4 février), le marché de l'aluminium SHFE était fermé, tandis que les prix de l'aluminium LME ont suivi une tendance fluctuante, atteignant un maximum de 2,634 $/tonne et un minimum de 2,553 $/tonne. Le 4 février, l'aluminium LME a clôturé à 2,637,5 $/tonne, en hausse de 1,11 % sur la période.

Économie macro : La Fed américaine maintient une position prudente sur les taux, les économies américaine et de la zone euro ralentissent

La Fed américaine a récemment déclaré qu'il n'y avait pas de besoin urgent de réduire les taux d'intérêt tant que les données sur l'inflation et l'emploi ne nécessitent pas d'ajustements supplémentaires, maintenant le taux des fonds fédéraux dans la fourchette de 4,25 %-4,50 %. Raphael Bostic, responsable de la Fed, a noté que bien que l'inflation devrait continuer à diminuer, l'incertitude économique accrue nécessite des ajustements prudents pour éviter une correction excessive. Le marché reste concentré sur le calendrier et l'ampleur des futures réductions de taux de la Fed.

Au quatrième trimestre 2024, la croissance du PIB américain a ralenti à 2,3 %, contre 3,1 % au troisième trimestre, reflétant un affaiblissement de la dynamique de croissance. Bien que l'inflation ait considérablement diminué, le marché reste méfiant face aux risques potentiels à la hausse, en particulier les politiques tarifaires supplémentaires qui pourraient être mises en œuvre par l'administration Trump, augmentant ainsi la pression sur les coûts. Affecté par les données économiques, l'indice du dollar américain est tombé en dessous de 107,8 le 31 janvier, affaiblissant le dollar américain, tandis que le rendement des bons du Trésor américain à 10 ans est resté autour de 4,5 %.

Dans la zone euro, la croissance économique du quatrième trimestre 2024 a stagné, enregistrant 0,0 % en glissement trimestriel, avec des risques de demande faible et d'activité commerciale morose qui s'intensifient. Pour stimuler l'économie, la Banque centrale européenne a décidé de réduire le taux d'intérêt de référence de 25 points de base à 2,75 %, marquant la cinquième réduction de taux de ce cycle et soulignant l'urgence de stimuler la croissance économique.

 

Les sanctions de l'UE se durcissent, les tarifs américains ajoutent de la pression, la chaîne d'approvisionnement mondiale de l'aluminium fait face à des ajustements

L'UE élargit les restrictions sur les importations d'aluminium russe

Le 16 janvier 2025, l'UE a annoncé son intention d'élargir les restrictions sur les importations de produits en aluminium russe dans le cadre de son 16e cycle de sanctions en réponse à la crise ukrainienne en cours. Cependant, comme la Russie a réussi à rediriger ses exportations d'aluminium vers des pays non sanctionnés, l'impact mondial de cette mesure devrait être limité. Suite à l'annonce, l'aluminium LME a brièvement dépassé 2,600 $/tonne, atteignant un sommet d'un mois avant de reculer. Les sanctions connexes devraient être finalisées en février.

Depuis le début du conflit russo-ukrainien, l'UE a considérablement réduit ses importations d'aluminium russe, celui-ci représentant désormais environ 6 % des importations totales d'aluminium primaire de l'UE, une forte baisse par rapport à 2022. Les approvisionnements du Moyen-Orient, de l'Inde et de l'Asie du Sud-Est ont progressivement comblé le vide sur le marché de l'UE. Pendant ce temps, l'aluminium russe afflue de plus en plus en Chine, avec des importations chinoises de 263,000 tonnes d'aluminium russe au cours des trois premiers trimestres de 2024, représentant 33 % des exportations totales d'aluminium de la Russie. Étant donné que la production d'aluminium de la Chine a presque atteint son plafond de capacité de 45 millions de tonnes, la demande de la Chine pour l'aluminium importé devrait persister.

Augmentation des tarifs américains impactant le commerce de l'aluminium canadien

Le 2 février, Trump a annoncé un tarif de 25 % sur les importations d'aluminium en provenance du Canada et du Mexique, effectif à partir du 4 février, ainsi qu'un tarif supplémentaire de 10 % sur les importations chinoises en plus des tarifs existants. Pour la Chine, l'annulation de la politique de remboursement de la taxe à l'exportation sur les produits semi-finis en aluminium en décembre dernier compensera partiellement l'impact des tarifs. Cependant, le Canada fait face à une pression plus importante : 93,75 % de ses exportations d'aluminium primaire, totalisant 1,55 million de tonnes en 2024, étaient destinées aux États-Unis, tandis que l'offre intérieure d'aluminium primaire des États-Unis ne couvre qu'un sixième de sa consommation. Dans ces circonstances, l'augmentation des tarifs fera inévitablement grimper les prix de l'aluminium aux États-Unis, affectant finalement les consommateurs finaux. Le gouvernement canadien négocie avec les États-Unis pour obtenir des exemptions tarifaires ou d'autres mesures de compensation commerciale. Le 4 février, le Mexique et le Canada ont conclu un accord avec les États-Unis pour retarder la mise en œuvre des tarifs de 30 jours en échange de mesures renforcées de sécurité aux frontières avec les États-Unis.

Dans un contexte d'attentes tarifaires, les commerçants d'aluminium canadiens ont commencé des activités d'arbitrage sur le marché européen. Selon SMM, la prime dp P1020A de Rotterdam est passée de 370 $/tonne début janvier à 320-330 $/tonne, indiquant des ajustements du marché pour se protéger contre les politiques tarifaires américaines. Si la politique tarifaire se poursuit, davantage d'aluminium canadien pourrait affluer sur le marché européen, impactant davantage les schémas commerciaux mondiaux et la structure des prix du marché européen.

Résumé

Avant le Nouvel An chinois, la demande sur le marché intérieur de l'aluminium a diminué, tandis que les prix de l'aluminium LME ont fluctué pendant les vacances. D'un point de vue macroéconomique, la Fed américaine n'a pas de plans immédiats pour réduire les taux, la croissance économique américaine ralentit, et l'économie de la zone euro stagne avec des réductions de taux continues, posant des défis à la reprise économique mondiale. Du côté de l'offre, l'UE prévoit d'élargir les sanctions sur l'aluminium russe, mais le marché mondial a partiellement absorbé l'impact, avec des approvisionnements du Moyen-Orient et de l'Asie du Sud-Est comblant le vide, tandis que les flux d'aluminium russe vers la Chine ont augmenté. Le tarif de 25 % des États-Unis sur l'aluminium canadien pourrait augmenter les coûts sur le marché nord-américain de l'aluminium, le Canada cherchant des contre-mesures et des activités d'arbitrage émergent sur le marché européen. Dans l'ensemble, le marché mondial de l'aluminium devrait subir des ajustements structurels à court terme en raison des impacts des politiques, nécessitant une attention particulière aux politiques commerciales des États-Unis et de l'Europe ainsi qu'aux changements dans la demande des principaux marchés consommateurs.

 

Source : SMM Cliquez sur la base de données industrielle SMM pour plus d'informations

 

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