Commentaire matinal SMM sur l'alumine 1.27
Marché des contrats à terme : Lors de la session nocturne, le contrat d'alumine 2502 le plus échangé a ouvert à 3,655 yuans/mt, atteint un maximum de 3,682 yuans/mt et un minimum de 3,637 yuans/mt, pour finalement clôturer à 3,646 yuans/mt, en baisse de 9 yuans/mt ou 0,25 %. L'intérêt ouvert s'élevait à 23,900 lots, en baisse de 3,581 lots.
Mises à jour de l'industrie :
1. Selon les calculs de SMM, la production nationale de bauxite en janvier 2025 (31 jours) a légèrement diminué de 1,4 % en glissement mensuel mais a augmenté de 12,2 % en glissement annuel. Pendant la même période, le stock total de matières premières de bauxite dans les raffineries d'alumine nationales a légèrement augmenté de 1,7 % en glissement mensuel mais a diminué de 3,8 % en glissement annuel.
2. SMM a rapporté qu'à partir du 25 janvier, une grande raffinerie d'alumine du Shandong a ajusté son prix d'achat pour la soude caustique liquide à membrane ionique à 32 %, l'augmentant de 20 yuans/mt, passant de 910 yuans/mt à 930 yuans/mt sur une base ex-usine à deux factures (équivalent à 2,906 yuans/mt sur une base à 100 %).
3. Les données de SMM montrent que la production nationale d'alumine de qualité métallurgique en janvier 2025 (31 jours) a augmenté de 1,63 % en glissement mensuel et de 12,85 % en glissement annuel. Au 24 janvier, la capacité existante d'alumine de qualité métallurgique nationale s'élevait à environ 104,02 millions de mt, avec une capacité opérationnelle en hausse de 1,43 % en glissement mensuel et un taux d'exploitation de 86,69 %.
4. Selon les statistiques de SMM au 24 janvier, le stock de bauxite dans neuf ports nationaux totalisait 13,95 millions de mt, en baisse de 400,000 mt par rapport à la semaine précédente.
5. Les données de SMM indiquent que la production nationale d'aluminium en janvier 2025 (31 jours) a augmenté de 3,8 % en glissement annuel mais a diminué de 0,3 % en glissement mensuel. Au cours du mois, la proportion de lingots de coulée a augmenté dans plusieurs régions, tandis que la proportion d'aluminium liquide a diminué de 2,9 points de pourcentage en glissement mensuel et de 1,0 point de pourcentage en glissement annuel. Selon les données de SMM sur la proportion d'aluminium liquide, la production nationale de lingots de coulée d'aluminium en décembre a augmenté de 7,3 % en glissement annuel pour atteindre environ 1,13 million de mt.
Rapport quotidien sur l'écart de prix spot-contrats à terme : Selon les données de SMM, au 24 janvier à 11h30, l'indice SMM de l'alumine montrait une prime de 304 yuans/mt par rapport au dernier prix de transaction du contrat le plus échangé.
Rapport quotidien sur les bons d'entrepôt : Au 24 janvier, le total des bons d'entrepôt enregistrés pour l'alumine a diminué de 1,504 mt par rapport au jour de bourse précédent pour atteindre 32,400 mt. Dans le Shandong, le total des bons d'entrepôt enregistrés est resté inchangé à 901 mt ; dans le Henan, inchangé à 12,000 mt ; dans le Guangxi, inchangé à 0 mt ; dans le Gansu, inchangé à 0 mt ; et dans le Xinjiang, diminué de 1,504 mt à 1,95 mt.
Marché étranger : Au 24 janvier, le prix FOB de l'alumine en Australie-Occidentale était de 573 $/mt, avec un taux de fret maritime de 19,95 $/mt. Le prix de vente du taux de change USD/CNY était d'environ 7,28. Cela se traduit par un prix de vente externe d'environ 4,955 yuans/mt dans les principaux ports nationaux, soit 1,015 yuans/mt de plus que les prix nationaux de l'alumine. La fenêtre d'importation d'alumine reste fermée.
Résumé : Récemment, les taux d'exploitation hebdomadaires pour l'alumine ont continué de fluctuer à des niveaux élevés, sans réduction significative de l'offre d'alumine observée. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les transactions de l'alumine au comptant ont été relativement lentes. Globalement, les prix de transaction de l'alumine au comptant dans le nord de la Chine ont vu une réduction significative des baisses, les prix de transaction actuels approchant le coût marginal théorique de production d'alumine dans la région. Dans le sud de la Chine, les prix de l'alumine au comptant ont accéléré leur baisse, et l'écart de prix entre le nord et le sud de la Chine s'est réduit au cours de la semaine. De plus, le soutien des coûts pour l'alumine a progressivement émergé ; cependant, les cotations des fournisseurs de bauxite ont diminué, suggérant que le soutien des coûts de l'alumine pourrait diminuer à l'avenir. À court terme, aucune réduction de production à grande échelle pour l'alumine n'a été signalée, et le marché de l'alumine au comptant devrait rester relativement bien approvisionné. Les prix après les vacances devraient maintenir une tendance à la baisse à court terme.
[Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil de recherche en investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.]
