SMM Actualités du 24 janvier :
Prix : Récemment, la principale logique macroéconomique repose sur l'incertitude entourant les politiques fiscales et fiscales après l'investiture du président américain Trump, ainsi que sur les attentes positives concernant les politiques nationales issues des Deux Sessions. Actuellement, des incertitudes subsistent dans les relations sino-américaines, avec une attention portée aux politiques d'ajustement tarifaire des États-Unis à venir. Du côté des fondamentaux, les stocks de matières premières des fonderies restent à un niveau élevé. En décembre, les importations de concentré de zinc ont dépassé 457,000 tonnes, plus que prévu, et les TC ont augmenté régulièrement. Les pertes des fonderies se sont réduites, et avec la poursuite de la hausse des TC, la production des fonderies devrait encore augmenter. Il convient de prêter attention au degré de réalisation. Par ailleurs, les importations de zinc raffiné en décembre ont atteint 32,000 tonnes, et les importations de janvier devraient rester autour de 30,000 tonnes. L'offre globale en janvier devrait continuer à s'améliorer MoM. En termes de consommation, le soutien de la politique fiscale nationale au T1 devrait être fort, avec une émission significative d'obligations d'État. De plus, l'investissement de la State Grid Corporation of China en 2025 devrait dépasser pour la première fois 650 milliards de yuans, accélérant les progrès des projets de réseau électrique. Associée à la politique de "remplacement" pour les appareils électroménagers, la consommation de zinc devrait être stimulée. Bien que les entreprises en aval aient majoritairement fermé pour le Nouvel An chinois, les stocks sociaux restent à un niveau saisonnier bas de 62,000 tonnes, offrant un soutien aux prix du zinc à la baisse. Il convient de prêter attention à l'ampleur de l'accumulation des stocks après les vacances. Compte tenu du fait que l'accumulation des stocks pendant le Nouvel An chinois pourrait être inférieure aux attentes et avec le soutien des attentes de politiques nationales, la probabilité que les prix du zinc continuent de baisser après les vacances est relativement faible en l'absence de risques macroéconomiques significatifs à l'étranger. Cependant, pendant le Nouvel An chinois, les risques macroéconomiques à l'étranger restent importants, et il est recommandé de privilégier l'évitement des risques en sortant des positions.
(Les informations ci-dessus sont basées sur la communication du marché et l'évaluation globale de l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies dans cet article sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas des conseils directs en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas remplacer leur jugement indépendant par ces informations. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.)
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