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1,24 Briefing matinal sur l'aluminium SMM
Futures : Pendant la nuit, le contrat aluminium SHFE 2503 le plus échangé a ouvert à 20 160 yuans/tonne, atteignant un sommet de 20 245 yuans/tonne et un creux de 20 160 yuans/tonne, et a clôturé à 20 195 yuans/tonne, en hausse de 65 yuans/tonne ou 0,32 %. Jeudi, l'aluminium LME a ouvert à 2 628,5 $/tonne, a atteint un sommet de 2 632 $/tonne et un creux de 2 605,5 $/tonne, et a clôturé à 2 629,5 $/tonne, en baisse de 22 $/tonne ou 0,83 %.
Macro : (1) Le président américain Trump a déclaré qu'il demanderait à la Fed américaine de réduire immédiatement les taux d'intérêt et a exhorté le monde à suivre cet exemple, envisageant une communication avec Powell sur les questions de taux d'intérêt (haussier ★) ; (2) Les demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis pour la semaine se terminant le 18 janvier ont enregistré 223 000, légèrement au-dessus de l'attente du marché de 220 000 et plus élevées que la valeur précédente de 217 000 (haussier ★) ; (3) Le ministère du Commerce a rapporté que les ventes au détail totales de biens de consommation en 2024 ont atteint 48,8 trillions de yuans, en hausse de 3,5 % par rapport à 2023, avec une contribution de la consommation de 44,5 % à la croissance économique, continuant à jouer un rôle moteur dans le développement économique (haussier ★).
Fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, les stocks nationaux de lingots d'aluminium s'élevaient à 460 000 tonnes au 23 janvier, en hausse de 20 000 tonnes par rapport à la semaine précédente (baissier ★★) ; (2) Les stocks nationaux de billettes d'aluminium ont atteint 200 800 tonnes au 23 janvier, en hausse de 49 700 tonnes par rapport à la semaine précédente (baissier ★) ; (3) Le taux d'exploitation des principales entreprises de transformation de l'aluminium a enregistré 51,1 % cette semaine, en baisse de 6,3 points de pourcentage par rapport à la semaine précédente (baissier ★).
Marché de l'aluminium primaire : Jeudi matin, le contrat aluminium SHFE du mois en cours a fluctué à la baisse, avec des prix montrant une baisse significative lors de la deuxième session de négociation. Les fondamentaux à Wuxi sont restés dans une phase de déstockage, renforçant la volonté des fournisseurs de maintenir fermement leurs prix. Les décotes au comptant se sont réduites, et à l'approche des vacances, les transactions sur le marché se sont concentrées parmi les commerçants. Jeudi, l'aluminium SMM A00 était à une décote de 20 yuans/tonne par rapport au contrat aluminium SHFE 2502, se réduisant de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de négociation précédente. Le lingot d'aluminium SMM A00 a été enregistré à 20 200 yuans/tonne, en baisse de 40 yuans/tonne par rapport à la journée de négociation précédente. Sur le marché du centre de la Chine, l'offre et la demande étaient toutes deux faibles. Après le recul du marché à terme, la volonté des fournisseurs de maintenir fermement leurs prix s'est renforcée, avec des transactions réelles principalement à une prime de 10-30 yuans/tonne par rapport aux prix centraux de la Chine de SMM.
Matières premières d'aluminium secondaire : Jeudi, les prix au comptant de l'aluminium primaire ont baissé de 40 yuans/tonne par rapport à la journée de négociation précédente, avec le spot SMM A00 clôturant à 20 200 yuans/tonne. Les prix de la ferraille d'aluminium ont fluctué dans une fourchette étroite suivant les prix de l'aluminium. Les fondamentaux sont restés dans une phase de faiblesse à court terme de l'offre et de la demande, car la plupart des fournisseurs sont entrés dans la période des vacances, tandis que quelques grandes entreprises ont continué les achats et les ventes. Les prix de la ferraille d'aluminium se sont stabilisés, avec la ferraille d'aluminium UBC pressée cotée à 14 850-15 700 yuans/tonne (hors taxes) et la ferraille d'aluminium déchiquetée à 16 350-17 850 yuans/tonne (aluminium liquide, hors taxes). À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les commerçants sont entrés dans la période des vacances, resserrant l'offre sur le marché et affaiblissant les transactions globales. À court terme, l'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille devrait fluctuer.
Alliage d'aluminium secondaire : Jeudi, les prix de l'aluminium ont continué de fluctuer à la baisse, avec les prix de l'aluminium SMM A00 en baisse de 40 yuans/tonne par rapport à la journée de négociation précédente à 20 200 yuans/tonne, tandis que les prix de l'aluminium secondaire sont restés stables. Au niveau national, les grandes entreprises d'aluminium secondaire ont maintenu des prix de 20 800-21 100 yuans/tonne, tandis que les usines moyennes et petites ont maintenu des prix de 20 500-20 700 yuans/tonne. Pour les importations, les prix de l'ADC12 à l'étranger variaient de 2 440 à 2 470 $/tonne, avec des pertes immédiates sur l'ADC12 importé se réduisant à moins de 100 yuans. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les usines d'aluminium secondaire ont largement cessé de prendre des commandes et ont fermé pour les vacances. Le stockage en aval s'est également terminé, et avec l'arrêt de la production en aval pour les vacances, les transactions sur le marché sont devenues de plus en plus faibles. Les prix de l'ADC12 devraient rester largement stables avant les vacances.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, jeudi, Trump a fait des déclarations appelant à des baisses de taux d'intérêt, couplées à des demandes initiales d'allocations chômage aux États-Unis légèrement supérieures aux attentes, entraînant un mouvement latéral de l'indice du dollar américain. Au niveau national, six départements ont publié un plan pour des flux à long terme sur le marché des capitaux, signalant un réchauffement de l'atmosphère macroéconomique. Du côté des fondamentaux, les perturbations de l'offre ont diminué, et avec une offre abondante, le coût de l'industrie de l'aluminium a considérablement diminué. Le coût moyen immédiat complet de l'aluminium national est tombé à 18 426 yuans/tonne, affaiblissant le soutien du côté des coûts pour l'aluminium. Du côté de la demande, à l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises de transformation de l'aluminium se sont concentrées sur l'entrée dans la période des vacances, avec le taux d'exploitation des principales entreprises de transformation de l'aluminium en baisse de 6,3 points de pourcentage par rapport à la semaine précédente, montrant un impact saisonnier significatif sur la demande. Du côté des stocks, les stocks sociaux pourraient entrer dans une phase d'accumulation continue pendant les vacances du Nouvel An chinois, avec des stocks nationaux de lingots d'aluminium pouvant atteindre 500 000 tonnes avant les vacances. À court terme, l'attention devrait se concentrer sur le rythme des changements dans le sentiment macroéconomique au niveau national et à l'étranger, l'impact de la baisse des prix au comptant de l'alumine sur le côté des coûts de l'aluminium, et l'effet des arrêts liés aux vacances sur la demande en aval.
【Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
