Prévisions pour la semaine prochaine : À l'approche du Nouvel An chinois, les prix de l'acier devraient fluctuer à la hausse avant de se stabiliser
Cette semaine, la série des métaux ferreux a fluctué à la hausse. À l'étranger, l'indice des prix à la consommation (IPC) de base non désaisonnalisé aux États-Unis pour décembre a enregistré une hausse annuelle de 3,2 %, légèrement en dessous des attentes, alimentant les anticipations de baisse des taux d'intérêt. Sur le plan national, au début de la semaine, Pan Gongsheng, gouverneur de la Banque populaire de Chine, a déclaré lors du 18e Forum financier asiatique que les risques sur le marché immobilier avaient considérablement diminué et que les niveaux de transaction globaux s'étaient améliorés. Par la suite, les dernières données de l'Administration générale des douanes ont montré que la Chine a exporté 9,727 millions de tonnes d'acier en décembre 2024, en hausse de 4,8 % par rapport au mois précédent ; les exportations cumulées d'acier de janvier à décembre ont totalisé 110,716 millions de tonnes, en hausse de 22,7 % par rapport à l'année précédente, marquant une performance impressionnante pour les exportations d'acier en 2024 ! En milieu de semaine, le Bureau d'information du Conseil d'État a tenu une conférence de presse sur les "Réalisations du développement économique de haute qualité de la Chine", soulignant une fois de plus la détermination à promouvoir la reprise économique par des politiques. Sur le plan industriel, les données sur les stocks d'acier ont été publiées, montrant une forte résilience de la demande en aval lors de la deuxième semaine avant les vacances. Sur le marché au comptant, à l'approche du Nouvel An chinois, la hausse des prix de l'acier cette semaine a amélioré le sentiment du marché.
À court terme, la production de fonte devrait continuer d'augmenter, consolidant le soutien des coûts. Pour l'acier, les stocks actuels de barres d'armature sont à leur plus bas niveau depuis cinq ans, et le rythme de constitution des stocks de HRC est nettement plus lent que les années précédentes. Le déséquilibre des fondamentaux de l'acier est relativement faible. Compte tenu du vide politique macroéconomique et de l'approche du Nouvel An chinois, les prix de l'acier devraient fluctuer à la hausse avant de se stabiliser, avec une attention portée à savoir si la dynamique de l'offre et de la demande après les vacances déclenchera une nouvelle hausse des prix.
Minerai de fer : affaiblissement du sentiment macroéconomique, les prix devraient reculer par rapport aux sommets la semaine prochaine
Cette semaine, les prix du minerai de fer ont fortement augmenté. Une série d'annonces macroéconomiques a stimulé le sentiment du marché. Sur le plan des fondamentaux, de fortes pluies dans l'hémisphère sud ont entraîné une baisse de 25 % des expéditions du Brésil, réduisant l'offre. Cependant, malgré une légère reprise de la demande de fonte entraînant une demande de minerai de fer, la fin imminente du stockage avant les vacances par les aciéries a réduit l'enthousiasme des achats, ce qui a pesé sur les prix au comptant des ports et réduit l'écart entre les prix au comptant et les prix à terme. En termes de prix portuaires, les fines PB dans le Shandong ont augmenté de 20 à 25 yuans/tonne par rapport à la semaine précédente.
En regardant vers la semaine prochaine, les expéditions mondiales devraient diminuer en raison des cyclones en Australie et de la saison des pluies dans l'hémisphère sud, mais les arrivées portuaires devraient légèrement augmenter. Du côté de la demande, selon les données de maintenance des hauts fourneaux de SMM, le nombre de hauts fourneaux reprenant la production la semaine prochaine dépassera encore ceux en maintenance, entraînant une augmentation plus importante de la production de fonte. Étant donné que le stockage avant les vacances par les aciéries sera largement terminé la semaine prochaine, le soutien aux prix du minerai s'affaiblira. De plus, avec une aversion accrue au risque sur le marché après l'investiture de Trump, les prix du minerai de fer devraient perdre leur élan haussier et risquent de reculer par rapport aux sommets.
Coke : la situation de surproduction ne devrait pas s'améliorer, les prix pourraient rester stables avec une tendance faible la semaine prochaine
Points clés : En termes d'offre, les usines de coke fonctionnent à des niveaux élevés et expédient activement, mais leurs stocks de coke continuent de s'accumuler. Du côté de la demande, les récentes nouvelles macroéconomiques favorables ont amélioré le sentiment du marché, mais les stocks de coke des aciéries restent à des niveaux raisonnables, avec des achats au besoin et des arrivées contrôlées. Pour les matières premières, à l'approche du Nouvel An chinois, les mines de charbon privées ferment progressivement, réduisant l'offre de charbon à coke. Cependant, les achats en aval restent au besoin, certaines mines de charbon faisant face à une pression importante sur les ventes et à une accumulation des stocks. Les résultats des enchères en ligne ont montré des performances mitigées, mais la plupart des types de charbon ont vu leurs prix de transaction baisser, reflétant un sentiment de marché faible. En résumé, la situation de surproduction de coke ne devrait pas s'améliorer, et le soutien des coûts reste instable. À court terme, les prix du coke pourraient rester stables avec une tendance faible, le marché anticipant encore des baisses potentielles des prix.
Barres d'armature : le marché se ferme progressivement, les prix devraient se stabiliser la semaine prochaine
Cette semaine, les prix au comptant de l'acier de construction ont fluctué à la hausse. Les nouvelles macroéconomiques favorables et les fluctuations à la hausse des contrats à terme sur les barres d'armature ont stimulé le sentiment du marché au comptant. Les aciéries, opérant à de faibles niveaux de production, ont activement augmenté les prix départ usine, stimulant une certaine demande de stockage hivernal, tandis que la demande finale a continué de s'affaiblir. Du côté de l'offre, l'impact de la maintenance dans les aciéries à hauts fourneaux a légèrement diminué cette semaine, tandis que les aciéries électriques ont concentré leurs arrêts de maintenance entre le 15 et le 20 janvier, avec une reprise prévue après les vacances entre le 10e et le 15e jour du Nouvel An lunaire. Du côté de la demande, alors que la ruée annuelle des voyages pour le Nouvel An commence, les travailleurs migrants rentrent progressivement chez eux. La plupart des projets en cours devraient s'arrêter autour du 20 janvier, certains projets de logements garantis et d'infrastructures à grande échelle se poursuivant jusqu'à juste avant le Nouvel An chinois. La demande finale s'arrêtera progressivement et reprendra après les vacances. La semaine prochaine, la constitution des stocks d'acier de construction devrait s'accélérer. En regardant vers l'avenir, alors que les participants au marché et les utilisateurs finaux ferment progressivement, l'activité du marché s'affaiblira. Les prix au comptant devraient se stabiliser, avec le contrat RB2505 susceptible de fluctuer entre 3,200 et 3,380.
HRC : à l'approche du Nouvel An chinois, les prix du HRC devraient brièvement augmenter avant de fluctuer la semaine prochaine
Cette semaine, les prix au comptant du HRC ont augmenté de manière significative. Sur le plan des fondamentaux, le nombre de maintenances des lignes de production de laminage à chaud dans les aciéries a diminué cette semaine, entraînant une augmentation de la production hebdomadaire de HRC. Parallèlement, la demande du marché s'est également améliorée, les utilisateurs finaux en aval montrant un enthousiasme accru pour les achats, atténuant le déséquilibre des fondamentaux du HRC. En regardant vers l'avenir, les nouvelles de réductions du ratio de réserves obligatoires (RRR) et des taux d'intérêt par la Banque populaire de Chine, combinées à un rythme plus lent de constitution des stocks de HRC par rapport aux années précédentes, indiquent un déséquilibre relativement faible des fondamentaux du HRC, soutenant les prix du HRC. Du côté des coûts, les prix du coke à court terme devraient encore baisser, tandis que les prix du minerai de fer fluctuent, affaiblissant légèrement le soutien des coûts pour le HRC. Dans l'ensemble, avec des déséquilibres fondamentaux relativement faibles et une forte confiance du marché à l'approche du Nouvel An chinois, les prix du HRC devraient brièvement augmenter avant de fluctuer, avec le contrat le plus échangé susceptible de se situer entre 3,410 et 3,560.
Ferraille : à l'approche du Nouvel An, les arrivées diminuent
À l'approche du Nouvel An, certaines aciéries ont commencé des maintenances, réduisant l'utilisation de ferraille. Cependant, étant donné que les entreprises générant de la ferraille ferment également progressivement et que les stocks actuels de ferraille sont faibles, les ressources du marché restent relativement limitées. De plus, la plupart des chantiers sont désormais en mode de clôture de fin d'année, entraînant une diminution des arrivées dans les aciéries, ce qui soutient quelque peu les prix de la ferraille. Dans l'ensemble, avec une offre et une demande faibles, l'activité du marché reste modérée, et les déséquilibres fondamentaux ne sont pas marqués. À court terme, les prix de la ferraille devraient maintenir une tendance fluctuante, dans une fourchette de (-50, 50) yuans/tonne.
1. Pour les données mentionnées dans ce rapport, veuillez visiter la base de données SMM (https://data-pro.smm.cn/).
2. Pour plus de contenu sur les informations, rapports d'analyse et bases de données sur l'acier de SMM, veuillez contacter Li Ping de la division acier de SMM au 021-51595782.
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