SHANGHAI, 15 janvier (SMM) –
Cuivre
Consommation faible mais indice du dollar américain en baisse ; Les prix du cuivre devraient bénéficier d'un soutien au plancher [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]
La nuit dernière, le cuivre LME a ouvert à 9,160,5 $/t, a initialement baissé à un minimum de 9,107,5 $/t pendant la session, puis a fluctué à la hausse, atteignant un maximum de 9,170 $/t en fin de session, et a finalement clôturé à 9,164 $/t, avec un intérêt ouvert de 280,000 lots. La nuit dernière, le contrat 2503 de cuivre SHFE le plus échangé a ouvert à 75,500 yuans/t, a initialement fluctué largement et atteint un minimum de 75,360 yuans/t, puis a grimpé régulièrement, atteignant un maximum de 75,750 yuans/t en fin de session, avant de légèrement reculer pour clôturer à 75,670 yuans/t, en hausse de 0,33 %, avec un volume d'échange de 17,000 lots et un intérêt ouvert de 150,000 lots. Côté macro, les données PPI de décembre aux États-Unis ont été inférieures aux attentes, l'indice du dollar américain a légèrement baissé, et le pétrole brut a continué de monter, offrant un soutien aux prix du cuivre. Sur le plan fondamental, les bons de livraison enregistrés au SHFE s'élèvent actuellement à environ 11,000 t, indiquant une offre livrable serrée sur le marché, ce qui soutient dans une certaine mesure les primes. Cependant, du point de vue de la consommation, à l'approche de la fin de l'année, la consommation globale du marché reste faible. En résumé, avec la baisse de l'indice du dollar américain et la poursuite de la hausse du pétrole brut, les prix du cuivre devraient rester soutenus au plancher aujourd'hui.
Aluminium
La demande en aval continue de diminuer, le marché au comptant s'affaiblit
La nuit dernière, le contrat 2503 d'aluminium SHFE le plus échangé a ouvert à 20,285 yuans/t, atteignant un maximum de 20,300 yuans/t et un minimum de 20,185 yuans/t, avant de clôturer à 20,230 yuans/t, en baisse de 70 yuans/t ou 0,35 %. La nuit dernière, l'aluminium LME a ouvert à 2,575 $/t, a culminé à 2,602 $/t, a atteint un minimum de 2,553 $/t, et a clôturé à 2,573,5 $/t, inchangé par rapport à la journée de trading précédente.
Résumé : Actuellement, les facteurs macroéconomiques sont mitigés. Le gouvernement chinois continue ses efforts pour stimuler la consommation, les conflits régionaux restent non résolus, et l'incertitude persiste quant au rythme de réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine. Sur le plan fondamental, la capacité d'aluminium début janvier est restée globalement stable, tandis que les fondamentaux de l'alumine ont montré un léger surplus, avec des prix au comptant de l'alumine susceptibles de continuer leur tendance baissière à court terme. Côté coûts, les coûts de l'industrie de l'aluminium devraient continuer à baisser. Côté demande, la demande du marché a diminué pendant la basse saison, avec des taux d'exploitation dans l'industrie de transformation de l'aluminium en baisse constante. Certaines usines de transformation de l'aluminium approchent de la période des vacances. Bien que le stockage concentré avant les vacances ait conduit à une réduction inattendue des stocks, sa durabilité devrait être limitée. Les domaines clés à surveiller incluent l'impact de la baisse des prix au comptant de l'alumine sur les coûts de l'aluminium, ainsi que les calendriers de vacances en aval et la poursuite des tendances de stockage avant les vacances.
Plomb
Arrêt avant les vacances en aval et facteurs de coûts entrelacés, les prix du plomb à court terme pourraient maintenir une tendance de consolidation
La nuit dernière, le plomb LME a ouvert à 1,952,5 $/t. Pendant la session asiatique, les échanges ont été faibles avec le plomb LME fluctuant entre 1,945-1,950 $/t. Plus tard, l'indice du dollar américain s'est inversé et a reculé, tandis que les stocks de plomb LME ont diminué. Pendant la session nocturne, le plomb LME a cessé de baisser et a rebondi, clôturant finalement à 1,969 $/t, en hausse de 1,08 %.
La nuit dernière, le contrat 2502 de plomb SHFE le plus échangé a ouvert à 16,530 yuans/t. La pression due à l'accumulation des stocks en raison de la livraison des lingots de plomb a persisté, tandis que les prix des déchets de batteries ont augmenté à contre-courant, augmentant les coûts du plomb secondaire. Le plomb SHFE a fortement progressé après l'ouverture, atteignant un maximum de 16,680 yuans/t. À la clôture, les positions longues ont pris des bénéfices, et le plomb SHFE a rendu une partie de ses gains, se stabilisant finalement à 16,625 yuans/t, en hausse de 0,82 %. Son intérêt ouvert a diminué de 2,757 lots à 32,242 lots par rapport à la journée de trading précédente.
Macro : La PBOC a déclaré qu'elle renforcerait davantage les ajustements contre-cycliques et ajusterait et optimiserait l'intensité et le rythme des politiques lorsque cela serait approprié. En décembre, le nouveau financement social de la Chine a atteint 2,86 trillions de yuans, avec de nouveaux prêts en RMB à 990 milliards de yuans, et l'écart M2-M1 s'est réduit. Aux États-Unis, le PPI de décembre a refroidi de manière inattendue, avec une croissance MoM ralentissant à 0,2 %, en raison d'une baisse des prix alimentaires. Le rendement des bons du Trésor américain à deux ans a atteint un nouveau plus bas intrajournalier.
Fondamentaux au comptant :
Hier, sur le marché au comptant du plomb, le plomb SHFE a fluctué à la baisse. À l'approche de la date de livraison, l'offre circulante limitée dans le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai a conduit les fournisseurs à maintenir fermement leurs cotations. Pendant ce temps, les primes départ usine pour les cargaisons des fonderies ont été réduites, en particulier dans le sud de la Chine, où les primes élevées se sont atténuées. Les entreprises en aval ont acheté à la baisse selon leurs besoins, et les transactions de commandes au comptant ont été modérées dans certaines régions. Pour le plomb primaire, les stocks des fonderies étaient relativement faibles, avec des cotations de commandes au comptant à des primes de 0-150 yuans/t par rapport au prix moyen départ usine du plomb SMM 1#. Sur les marchés commerciaux principaux comme le Jiangsu, le Zhejiang et Shanghai, les cotations principales du plomb domestique étaient à des primes de 20-80 yuans/t par rapport au contrat 2502 de plomb SHFE. Pour le plomb secondaire, les fonderies ont progressivement repris la production, augmentant l'offre circulante sur le marché au comptant. Les cotations du plomb raffiné secondaire étaient à des primes de 0-100 yuans/t par rapport au prix moyen départ usine du plomb SMM 1#.
Inventaire : Au 14 janvier, les stocks de plomb LME ont diminué de 2,600 t à 220,575 t. Au 13 janvier, le stock social total de lingots de plomb dans cinq régions surveillées par SMM s'élevait à 47,600 t, en baisse de 600 t par rapport au 6 janvier mais en hausse de 1,700 t par rapport au 9 janvier.
Aujourd'hui marque la date de livraison pour le contrat 2501 de plomb SHFE, avec des attentes d'augmentations visibles des stocks en raison des transferts d'entrepôt. Récemment, certaines grandes fonderies de plomb secondaire ont repris la production, conduisant à une offre circulante relativement abondante sur le marché du plomb. Les primes au comptant pour le plomb primaire et secondaire ont progressivement diminué. Côté consommation, à l'approche du Nouvel An chinois, les entreprises en aval effectuent leurs derniers réapprovisionnements avant les vacances, suggérant une accumulation de stocks limitée à court terme pour les lingots de plomb. De plus, l'augmentation de la production par les entreprises de plomb secondaire a stimulé la demande de déchets de batteries, faisant grimper leur prix à contre-courant. Cela a augmenté les coûts du plomb secondaire, ce qui pourrait soutenir les prix du plomb pour maintenir une tendance de consolidation.
Zinc
Le zinc SHFE a enregistré une petite bougie baissière avec des prix fluctuant principalement à des niveaux bas
La nuit dernière, le zinc LME a ouvert à 2,869,5 $/t. En début de séance, le zinc LME a fluctué autour de la moyenne mobile quotidienne avant que son centre ne se déplace vers le bas pour tester un minimum de 2,845,5 $/t. Pendant les heures de trading européennes, le centre s'est déplacé vers le haut à 2,880 $/t, atteignant un maximum de 2,888 $/t pendant la session nocturne. En fin de session, le centre a reculé, clôturant en baisse à 2,868,5 $/t, une diminution de 7,5 $/t ou 0,26 %. Le volume des échanges a augmenté à 11,145 lots, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 1,792 lots à 217,000 lots. La nuit dernière, le zinc LME a formé une bougie doji, avec la moyenne mobile sur 5 jours offrant un soutien en dessous et la moyenne mobile sur 10 jours agissant comme une résistance au-dessus. Les données PPI publiées la nuit dernière étaient inférieures aux attentes, l'indice du dollar américain a baissé, mais la plupart des matières premières sont entrées dans une période de vacances, avec des prix fluctuant à la baisse comme tendance principale.
La nuit dernière, le contrat 2502 de zinc SHFE le plus échangé a ouvert à 24,155 yuans/t. Après un bras de fer initial entre les positions longues et courtes, les haussiers ont pris le dessus, poussant le prix à un maximum de 24,255 yuans/t. Par la suite, l'augmentation des positions courtes a fait baisser le centre du zinc SHFE, clôturant en baisse à 24,155 yuans/t, une diminution de 15 yuans/t ou 0,06 %. Le volume des échanges a diminué à 51,711 lots, tandis que l'intérêt ouvert a diminué de 998 lots à 94,145 lots. La nuit dernière, le zinc SHFE a formé une bougie baissière, avec diverses moyennes mobiles au-dessus agissant comme résistance. Les secteurs en aval entrent progressivement dans la période des vacances, et les frais de traitement continuent de rebondir, conduisant les prix du zinc à osciller principalement à des niveaux bas.
Étain
Les prix de l'étain SHFE continuent de reculer, les transactions sur le marché au comptant deviennent progressivement actives
Hier soir, le marché de l'étain SHFE a ouvert avec une forte baisse, se stabilisant autour de 247,000 yuans/t. Par la suite, les prix ont fluctué autour de 247,500 yuans/t. En examinant le marché au comptant d'hier, les échanges étaient très actifs, certains stocks de commerçants étant déjà épuisés alors qu'ils entraient en mode vacances. À mesure que les prix reculaient progressivement, le sentiment d'achat en aval a rebondi, certaines entreprises effectuant des achats à petite échelle et d'autres optant pour un modèle de tarification ultérieur. Les retours du marché ont indiqué que la plupart des entreprises en aval prévoyaient d'arrêter la production et de prendre une pause autour du Petit Nouvel An, le marché au comptant entrant également dans les vacances du Nouvel An chinois. Si les prix de l'étain SHFE continuent de reculer, les entreprises en aval pourraient terminer leurs réapprovisionnements avant les vacances cette semaine.
Sulfate de nickel :
Au 14 janvier, le prix de l'indice du sulfate de nickel de qualité batterie SMM était de 26,423 yuans/t, avec une fourchette de cotation pour le sulfate de nickel de qualité batterie de 26,050-26,950 yuans/t, et le prix moyen est resté inchangé par rapport à la veille.
Côté coûts, les prix du nickel LME ont légèrement rebondi aujourd'hui à 15,860 $/t (Ni contenu), avec un soutien continu des coûts au comptant. Actuellement, le profit au comptant pour la production de sulfate de nickel utilisant du MHP reste en état de perte, tandis que la marge bénéficiaire pour la production de sulfate de nickel utilisant du matte de nickel de haute qualité persiste. Côté demande, la plupart des usines de précurseurs ont essentiellement terminé leur approvisionnement en sel de nickel pour janvier, avec une petite partie ayant encore des besoins de réapprovisionnement. L'activité de demande sur le marché était faible aujourd'hui. Côté offre, les usines de sulfate de nickel maintiennent actuellement de faibles niveaux de stocks de produits finis, avec une offre serrée. Globalement, dans un contexte d'offre serrée, les prix ont encore une marge de hausse.
