SMM Actualités du 13 janvier :
L'incertitude des politiques de Trump a stimulé la demande du marché pour les actifs refuges, entraînant des flux de capitaux vers les métaux précieux. Cependant, les données sur l'emploi non agricole aux États-Unis, plus fortes que prévu, ont limité le potentiel de hausse des métaux précieux, provoquant des fluctuations des contrats à terme sur les métaux précieux lundi. À 14h12 le 13 janvier, l'or COMEX a augmenté de 0,01 % à 2,715,3 $/oz ; l'argent COMEX a baissé de 0,36 % à 31,2 $/oz ; l'or SHFE a augmenté de 0,55 % ; l'argent SHFE a baissé de 0,41 %.
Sur le marché boursier, bien que le marché global ait reculé, le secteur défensif des métaux précieux a progressé à contre-courant. À la clôture du 13 janvier, le secteur des métaux précieux a augmenté de 2,31 %, avec toutes les actions du secteur en hausse. Parmi elles, Chifeng Gold a progressé de 4,12 %, tandis que Zhongjin Gold, Xiaocheng Technology et Hunan Gold figuraient parmi les plus fortes hausses.
Actualités
Les données publiées par le Bureau des statistiques du travail des États-Unis ont montré que les emplois non agricoles aux États-Unis ont augmenté de 256,000 en décembre dernier, dépassant largement la prévision consensuelle de 160,000. Le taux de chômage a chuté de manière inattendue à 4,1 %, en dessous de la prévision consensuelle de 4,2 %. Par ailleurs, les données de novembre ont été révisées à la baisse de 227,000 à 212,000, et celles d'octobre ont été révisées à la hausse de 36,000 à 43,000. Le Département du travail des États-Unis publiera la révision annuelle de l'enquête sur les emplois non agricoles le mois prochain. Les estimations préliminaires d'août dernier indiquent que la croissance annuelle de l'emploi jusqu'en mars 2024 sera révisée à la baisse, marquant le plus grand ajustement depuis 2009. Les données solides sur l'emploi non agricole ont assombri davantage les perspectives déjà pessimistes de réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine en 2025. L'outil "FedWatch" du CME montre quela probabilité que le marché anticipe au maximum une réduction des taux cette année a dépassé 60 %.Concernant la question plus cruciale de "quand aura lieu la première réduction des taux cette année", les données du CME montrent également quedans un contexte où une réduction des taux en janvier est déjà improbable, la probabilité d'aucune réduction des taux en mars est passée de 56 % avant la publication des données à 70 %.(Source : CLS)
(Source : CME)
Prix au comptant de l'argent : déplacement du centre vers le haut, fluctuations marquées de l'écart prix comptant-contrats à terme le 13 janvier
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Sur le marché au comptant, depuis le début de 2025, l'argent au comptant a principalement augmenté avec peu de baisses, et son centre de prix s'est déplacé vers le haut. Le 13 janvier, les prix de l'argent au comptant ont poursuivi la tendance haussière de la journée de négociation précédente avec une légère augmentation. Selon SMM, le prix moyen de référence départ usine de l'argent SMM #1 le matin du 13 janvier était de 7,770 yuans/kg, en hausse de 13 yuans/kg par rapport à la journée de négociation précédente, soit une augmentation de 0,17 %. Selon les participants au marché, les échanges sur le marché au comptant le 13 étaient polarisés. Certaines entreprises en aval étaient encore en production et demandaient des marchandises, entraînant des volumes d'échanges meilleurs que prévu, tandis que d'autres étaient déjà en congé, ce qui a conduit à l'absence de transactions. L'écart prix comptant-contrats à terme a fluctué fortement le 13, avec des liquidations de stocks à bas prix pour des expéditions urgentes se négociant rapidement, tandis que les offres à prix plus élevé pour des expéditions non urgentes étaient moins acceptées par le marché, entraînant moins de transactions.
Commentaires institutionnels
Goldman Sachs a déclaré qu'il ne s'attend plus à ce que les prix de l'or atteignent 3,000 $/oz d'ici la fin de cette année, repoussant l'échéance à la mi-2026 en raison d'une réduction des taux d'intérêt prévue plus faible par la Fed américaine. Les économistes de Goldman Sachs prévoient désormais que la Fed réduira les taux d'intérêt de 75 points de base cette année, contre une prévision précédente de 100 points de base. Cette prévision est plus accommodante que les prix actuels du marché, car la firme estime que le taux d'inflation sous-jacent est en baisse. Les économistes ont également exprimé des doutes quant à savoir si les changements de politique potentiels sous la nouvelle administration Trump entraîneraient une hausse des taux d'intérêt.
Un rapport de recherche de CITIC Securities a souligné que, sur la base de son cadre d'analyse des prix de l'or, il est optimiste quant aux prix de l'or en 2025. Les achats d'or par les banques centrales mondiales devraient se poursuivre, avec un effet d'annonce de ces achats probablement plus marqué. L'enthousiasme du marché mondial pour l'investissement dans l'or pourrait persister, caractérisé structurellement par des "baisses en Asie, des augmentations en Europe et aux États-Unis". Les conflits géopolitiques au Moyen-Orient, en Russie et en Ukraine pourraient devenir plus instables en 2025, favorisant une hausse des prix de l'or. À moyen terme, les cryptomonnaies et l'or ne constituent pas encore des options concurrentes pour les allocations refuges. Selon les prévisions du modèle, sous une hypothèse neutre, les prix des contrats à terme sur l'or COMEX pourraient dépasser 3,100 $/oz d'ici la mi-2025.
Un rapport de recherche de Newlake Futures a déclaré : La publication vendredi dernier des données sur l'emploi non agricole de décembre aux États-Unis a largement dépassé les attentes du marché, avec une baisse inattendue du taux de chômage. Après la publication des données, les prix de l'or ont d'abord baissé puis augmenté, tandis que l'indice du dollar américain et les rendements des bons du Trésor américain sont restés solides. En raison des données robustes du marché américain, les inquiétudes concernant une "deuxième vague d'inflation" aux États-Unis ont refait surface, et les investisseurs pourraient se réengager dans des "transactions de reflation", soutenant la vigueur des prix de l'or vendredi dernier. Avec la nouvelle administration américaine qui doit prendre ses fonctions lundi prochain, la volatilité des prix de l'or à court terme pourrait augmenter. À moyen et long terme, des politiques budgétaires plus accommodantes et des tarifs élevés pourraient exercer une pression de reflation sur l'économie américaine. De plus, la surabondance mondiale de liquidités et les achats soutenus d'or par les banques centrales mondiales soutiennent un déplacement vers le haut du centre des prix de l'or, avec une probabilité que l'or reste fort à l'avenir. Une attention particulière devrait être portée aux données sur l'inflation aux États-Unis cette semaine.
JPMorgan a prédit dans un rapport au début de 2025 que les prix de l'or atteindraient le jalon épique de 3,000 $/oz cette année.
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