Marché des futures : Pendant la nuit, le cuivre LME a ouvert à 9,023 $/mt, fluctuant initialement à la baisse avant de rebondir à un sommet de session de 9,035 $/mt. Il a ensuite de nouveau fluctué à la baisse, atteignant un creux de session de 8,977 $/mt près de la clôture, pour finalement se stabiliser à 8,980 $/mt, en hausse de 0,16 %. Le volume des transactions a atteint 15,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 260,000 lots. Pendant la nuit, le contrat SHFE cuivre 2502 le plus échangé a ouvert à 74,500 yuan/mt, atteignant brièvement un sommet de session de 74,580 yuan/mt au début. Il a fluctué pendant la session, touchant un creux de 74,370 yuan/mt, avant de légèrement rebondir puis de reculer à nouveau pour clôturer à 74,430 yuan/mt, en hausse de 0,01 %. Le volume des transactions a atteint 15,000 lots, et les positions ouvertes s'élevaient à 144,000 lots.
【SMM Briefing Matinal Cuivre】Actualités : (1) CMOC a annoncé qu'en 2024, les principaux produits de l'entreprise, le cuivre et le cobalt raffiné, connaîtront des augmentations significatives de production, avec des productions annuelles d'environ 650,200 mt et 114,200 mt respectivement, en hausse de 230,600 mt et 58,600 mt en glissement annuel, représentant des taux de croissance de 55 % et 106 % respectivement.
Marché au comptant : (1) Shanghai : Le 7 janvier, les primes au comptant principales pour le cuivre de qualité standard par rapport au contrat du mois précédent étaient cotées entre 90 et 120 yuan/mt, tandis que le cuivre de haute qualité était coté entre 110 et 140 yuan/mt. Les fournisseurs ont montré un sentiment amélioré par rapport à la veille, mais l'arrivée de cuivre importé a accru la pression de vente. Les primes du matin ont légèrement diminué par rapport à la veille. Cependant, les cargaisons livrables restent rares, et les primes au comptant devraient rester stables demain.
(2) Guangdong : Le 7 janvier, les primes au comptant pour les cathodes de cuivre #1 par rapport au contrat du mois précédent étaient cotées entre 300 et 360 yuan/mt, avec une prime moyenne de 330 yuan/mt, en hausse de 140 yuan/mt par rapport à la veille. Les primes pour le cuivre hydro étaient cotées entre 240 et 260 yuan/mt, avec une prime moyenne de 250 yuan/mt, en hausse de 150 yuan/mt par rapport à la veille. Le prix moyen des cathodes de cuivre #1 à Guangdong était de 74,665 yuan/mt, en hausse de 650 yuan/mt par rapport à la veille, tandis que le cuivre hydro était en moyenne à 74,585 yuan/mt, en hausse de 660 yuan/mt. Globalement, les stocks ont chuté à des niveaux historiquement bas, entraînant une augmentation significative des primes au comptant, mais l'offre reste limitée.
(3) Cuivre importé : Le 7 janvier, les prix des warrants d'entrepôt variaient entre 63 et 77 $/mt (QP janvier), avec un prix moyen inchangé par rapport à la veille. Les prix B/L variaient entre 56 et 70 $/mt (QP février), avec un prix moyen en baisse de 1 $/mt par rapport à la veille. Le cuivre EQ (CIF B/L) était coté entre 9 et 23 $/mt (QP février), avec un prix moyen en baisse de 3 $/mt par rapport à la veille. Ces cotations concernent des cargaisons arrivant de mi-janvier à début février. En raison de la hausse des prix du cuivre et d'un ratio SHFE/LME plus faible, les prix B/L à court terme ont subi une pression à la baisse. Les cargaisons précédemment verrouillées sur le ratio sont progressivement importées, entraînant une activité de marché modérée. Du côté des warrants d'entrepôt, les fournisseurs restaient réticents à vendre, et les offres étaient rares le matin.
(4) Cuivre secondaire : Le 7 janvier, les prix des matières premières en cuivre secondaire ont augmenté de 200 yuan/mt en glissement mensuel. Les prix du cuivre brillant nu à Guangdong variaient entre 68,100 et 68,300 yuan/mt, en hausse de 200 yuan/mt par rapport à la veille. La différence de prix entre le métal primaire et la ferraille était de 1,772 yuan/mt, en hausse de 227 yuan/mt en glissement mensuel. La différence de prix entre les barres de cuivre primaire et secondaire était de 1,195 yuan/mt. Selon l'enquête SMM, les écarts de prix pour le métal primaire et la ferraille, ainsi que pour les barres de cuivre primaire et secondaire, se sont élargis ces derniers jours. Cependant, en raison de commandes limitées de la part des utilisateurs finaux après les vacances du Nouvel An, certaines entreprises ont décidé de commencer les vacances du Nouvel An chinois plus tôt. En conséquence, les avantages économiques des barres de cuivre secondaire deviennent progressivement évidents, mais la faible demande terminale n'a pas soutenu une activité d'achat active des entreprises consommatrices, entraînant des transactions limitées pour les barres de cuivre secondaire aujourd'hui.
(5) Inventaire : Le 7 janvier, les stocks de cathodes de cuivre LME ont diminué de 1,500 mt à 267,150 mt. Les stocks de warrants d'entrepôt SHFE ont diminué de 902 mt à 14,750 mt.
Prix : Du côté macroéconomique, les données sur les offres d'emploi JOLTs de novembre aux États-Unis ont enregistré 8,098 millions, dépassant les attentes du marché, avec la valeur précédente révisée à la hausse. L'indice PMI ISM des services non manufacturiers de décembre s'est établi à 54,1, dépassant également les attentes du marché. Bien que le marché du travail puisse ralentir, le rythme de décélération est peu susceptible d'inciter la Fed américaine à précipiter une baisse des taux d'intérêt. De plus, le marché digère encore l'impact des hausses tarifaires introduites sous l'administration Trump, ce qui pourrait augmenter l'inflation aux États-Unis, renforcer le dollar américain et peser sur les prix du cuivre, limitant collectivement les gains des prix du cuivre. Du côté des fondamentaux, l'arrivée de cuivre importé a augmenté, et certains fournisseurs ont activement déstocké en début d'année, augmentant l'offre au comptant de cathodes de cuivre. Pendant ce temps, les transactions globales du marché se sont légèrement améliorées, et les primes au comptant devraient rester stables. En termes de prix, les données sur l'emploi ADP de janvier aux États-Unis et les minutes de la réunion de la Fed doivent être publiées aujourd'hui, et les prix du cuivre devraient se stabiliser.
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【Les informations ci-dessus sont basées sur des données de marché collectées et évaluées de manière exhaustive par l'équipe de recherche SMM. Les informations fournies ici sont à titre de référence uniquement et ne constituent pas un conseil d'investissement direct. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer ces informations à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients est indépendante de SMM.】
