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1.8 Résumé de la réunion matinale de l'aluminium SMM
Marché des contrats à terme : Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2502 le plus échangé a ouvert à 19,735 yuans/tonne, atteint un sommet de 19,785 yuans/tonne, un creux de 19,710 yuans/tonne et clôturé à 19,745 yuans/tonne, en hausse de 65 yuans/tonne ou 0,33 %. Hier, l'aluminium LME a ouvert à 2,491 $/tonne, atteint un sommet de 2,524 $/tonne, un creux de 2,484 $/tonne et clôturé à 2,522,5 $/tonne, en hausse de 31 $/tonne ou 1,24 %.
Contexte macroéconomique : (1) Les offres d'emploi JOLTs de novembre aux États-Unis ont enregistré 8,098 millions, dépassant les attentes du marché, avec une révision à la hausse de la valeur précédente. L'ISM Non-Manufacturing PMI de décembre a enregistré 54,1, surpassant également les attentes du marché. Après la publication des données, les traders n'ont plus totalement intégré une baisse des taux d'intérêt de la Fed américaine avant juillet (baissier★) ; (2) He Lifeng a tenu un appel vidéo avec la secrétaire au Trésor des États-Unis, Janet Yellen (haussier★).
Côté fondamentaux : (1) Selon les statistiques de SMM, au 7 janvier, les stocks de lingots d'aluminium étaient de 116,100 tonnes dans le Guangdong, 164,600 tonnes à Wuxi et 68,800 tonnes à Gongyi, avec des stocks totaux dans les trois régions en baisse de 10,700 tonnes par rapport à la journée de trading précédente (haussier★). (2) Au 7 janvier 2025, les statistiques de SMM ont montré que le taux d'exploitation global de l'industrie nationale des fils et câbles en aluminium en décembre 2024 était de 51,01 %, en baisse de 8,95 % MoM mais en hausse de 3,28 % YoY par rapport à décembre 2023 (baissier★).
Marché de l'aluminium primaire : Mardi matin, le contrat d'aluminium SHFE le plus échangé a fluctué autour de 19,650 yuans/tonne, avec un centre se déplaçant autour de 19,620 yuans/tonne lors de la deuxième session de trading. Sur le marché au comptant, les prix de l'alumine ont connu une correction significative, et les producteurs en aval de semi-produits en aluminium sont devenus plus baissiers sur les prix de l'aluminium. En outre, certaines entreprises de l'est de la Chine entrant progressivement dans les vacances du Nouvel An chinois, la demande a diminué et les primes de marché ont baissé. L'aluminium A00 de SMM était à une décote de 20 yuans/tonne par rapport au contrat SHFE 2501, en baisse de 20 yuans/tonne par rapport à la journée de trading précédente. Le lingot d'aluminium A00 de SMM a été enregistré à 19,640 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de trading précédente. Sur le marché du centre de la Chine, les stocks quotidiens dans les principaux entrepôts ont diminué de 5,400 tonnes à 68,800 tonnes, renforçant la confiance des traders pour maintenir leurs offres. Cependant, dans une atmosphère de basse saison, le volume réel des transactions sur le marché a montré peu de changement par rapport à la veille, et les attentes d'un affaiblissement supplémentaire se sont intensifiées.
Marché de la ferraille d'aluminium : Mardi, les prix de l'aluminium se sont stabilisés, montrant une performance relativement stable. L'aluminium au comptant A00 de SMM a clôturé à 19,640 yuans/tonne, en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la journée de trading précédente. Le marché de la ferraille d'aluminium est resté globalement stable. Mardi, la ferraille d'aluminium UBC pressée était cotée à 14,750-15,525 yuans/tonne (hors taxes), inchangée par rapport à la veille, tandis que la ferraille d'aluminium tense broyée était cotée à 16,000-17,300 yuans/tonne (hors taxes). Avec de légères fluctuations des prix de l'aluminium mardi, le marché de la ferraille d'aluminium est resté relativement stable. Actuellement, la circulation de la ferraille d'aluminium, en particulier de la ferraille d'aluminium tense, est tendue. À l'approche des vacances du Nouvel An chinois, les entreprises en aval utilisant de la ferraille se réapprovisionnent activement, soutenant les prix de la ferraille d'aluminium. À court terme, l'écart de prix entre le métal primaire et la ferraille devrait fluctuer dans une fourchette étroite.
Marché des alliages d'aluminium secondaire : Mardi, les prix de l'aluminium ont fluctué légèrement autour du niveau de 19,600 yuans/tonne, avec les prix de l'aluminium A00 de SMM en hausse de 10 yuans/tonne par rapport à la veille à 19,640 yuans/tonne. Les prix de l'aluminium secondaire sont restés globalement stables. Sur le marché intérieur, les grandes entreprises d'aluminium secondaire ont coté des prix à 20,500-20,800 yuans/tonne, tandis que les entreprises moyennes et petites ont coté des prix à 20,300-20,500 yuans/tonne. Pour les importations, les prix de l'ADC12 à l'étranger variaient de 2,430 à 2,460 $/tonne, avec une perte immédiate d'environ 500 yuans/tonne pour les importations. Mardi, les prix de l'aluminium ont montré de faibles fluctuations, et le marché de l'aluminium secondaire est resté relativement stable, avec les cotations des fabricants largement inchangées par rapport à la veille. Actuellement, l'approvisionnement en matières premières reste tendu, les coûts de production des usines d'aluminium secondaire sont élevés, et les stocks de produits finis sont relativement faibles, offrant un certain soutien aux prix des alliages d'aluminium secondaire. À court terme, les prix de l'ADC12 devraient être plus susceptibles d'augmenter que de baisser.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, le gouvernement chinois continue de se concentrer sur la stimulation de la consommation, tandis que l'incertitude concernant le calendrier de réduction des taux d'intérêt de la Fed américaine a augmenté. Sur le plan des fondamentaux, bien que plusieurs fonderies d'aluminium au Sichuan et au Guangxi aient réduit leur production en décembre, et que certains progrès de reprise de capacité aient stagné, la production a tout de même montré une croissance en glissement annuel. Du côté de la demande, la demande du marché a continué de s'affaiblir pendant la basse saison, avec des taux d'exploitation dans l'industrie de transformation de l'aluminium en baisse constante, et certaines usines de transformation d'aluminium approchant des arrêts pour les vacances. Globalement, sur le plan des fondamentaux, la pression du côté de l'offre s'est légèrement atténuée, mais la faible demande pendant la basse saison et le risque d'accumulation de stocks dans les stocks sociaux persistent. À court terme, les prix de l'aluminium devraient fluctuer à la baisse. À long terme, l'attention devrait rester sur la position future de la Fed américaine concernant les réductions de taux d'intérêt et les changements dans le rythme de la reprise de la consommation.
【Les informations fournies sont à titre de référence uniquement. Cet article ne constitue pas un conseil direct en matière de recherche d'investissement. Les clients doivent prendre des décisions prudentes et ne pas substituer cela à un jugement indépendant. Toute décision prise par les clients n'est pas liée à SMM.】
