L'industrie des terres rares a connu des changements significatifs au début de l'année. Le 2 janvier, China Northern Rare Earth (600111.SH) n'a pas publié ses prix de cotation des produits de terres rares pour janvier (ci-après dénommés "prix de cotation") comme prévu, suscitant des spéculations sur le marché. Au 6 janvier après-midi, les prix de cotation n'avaient toujours pas été publiés sur le site officiel de China Northern Rare Earth.
"En raison d'ajustements dans la stratégie opérationnelle de l'entreprise, les prix de cotation ne seront plus publiés à partir de ce mois de janvier. À l'avenir, l'entreprise se référera aux prix quotidiens publiés par Baotou Rare Earth Exchange Co., Ltd. (ci-après dénommé 'Rare Earth Exchange') lors de la signature d'accords à long terme", a confirmé un représentant de China Northern Rare Earth à un journaliste de Cailian Press. Cela indique que les prix de cotation de China Northern Rare Earth, considérés comme un baromètre pour l'industrie des terres rares et la chaîne d'approvisionnement mondiale, pourraient être progressivement supprimés.
Notamment, un représentant de Rare Earth Exchange a déclaré à Cailian Press que la bourse a commencé à publier des cotations quotidiennes pour les produits de terres rares sur sa plateforme en novembre de l'année dernière et collecte actuellement des données de prix auprès de près de 140 entreprises liées aux terres rares à l'échelle nationale chaque jour. À l'avenir, la bourse prévoit de publier un indice de prix au comptant, dont le lancement est prévu en août 2026. L'objectif de cette initiative est d'établir l'indice des prix de Baotou, fournissant au marché une référence de tarification.
Plusieurs initiés de l'industrie ont déclaré à Cailian Press que l'annulation des prix de cotation par China Northern Rare Earth au profit d'une tarification quotidienne signifie une approche plus orientée vers le marché pour les accords à long terme de l'entreprise. Cependant, étant donné que Rare Earth Exchange est une plateforme de négociation contrôlée par China Northern Rare Earth, des préoccupations ont émergé concernant le fait que l'entreprise détienne à la fois l'autorité de tarification et de négociation, agissant effectivement à la fois comme joueur et arbitre sur le marché.
Quel impact l'annulation des prix de cotation aura-t-elle sur la chaîne industrielle des terres rares ?
Les informations publiques montrent que les prix de cotation de China Northern Rare Earth remontent à 2013. Ces dernières années, l'entreprise a publié ses prix de cotation mensuels le premier jour ouvrable de chaque mois sur son site officiel.
Selon les divulgations de Baotou Steel Co., Ltd., les réserves de terres rares de la mine de Baiyun Obo, converties en oxydes, s'élèvent à 35 millions de tonnes, représentant 81 % des réserves de terres rares de la Chine. Actuellement, China Northern Rare Earth est le seul client pour les produits de concentré de terres rares de l'entreprise. Des initiés de l'industrie ont révélé que la plupart des principales entreprises nationales de matériaux magnétiques sont clientes de China Northern Rare Earth. En conséquence, les prix de cotation de l'entreprise sont devenus une référence clé pour l'industrie.
China Northern Rare Earth a précédemment déclaré sur sa plateforme d'interaction avec les investisseurs que son modèle de vente pour les produits de matières premières de terres rares est principalement basé sur des accords à long terme. L'entreprise vend généralement des produits de terres rares à ses prix de cotation, fixés mensuellement. Pendant le mois, les prix de vente restent inchangés malgré les fluctuations des prix du marché.
Maintenant, sans les prix de cotation comme référence, comment les transactions dans la chaîne industrielle des terres rares seront-elles affectées ?
Des analystes de l'industrie ont déclaré à Cailian Press que les prix de cotation de China Northern Rare Earth étaient principalement utilisés pour signer des accords à long terme, de sorte que l'ajustement aura un impact significatif sur ses clients d'accords à long terme. Auparavant, environ 30 % des accords à long terme de l'entreprise étaient basés sur les prix de sites tiers, mais ceux-ci devraient être exclus à l'avenir.
Un représentant de China Rare Earth Group, une entreprise leader dans les terres rares lourdes, a déclaré que les prix de cotation ont des cycles relativement longs et des fluctuations importantes. Le passage de China Northern Rare Earth à une tarification quotidienne suggère que les prix des accords à long terme pourraient passer à une tarification au comptant, s'alignant davantage sur le marché et contribuant à une plus grande stabilité des prix sur le marché des terres rares. Un représentant de China Rare Earth (000831.SZ) a mentionné que l'entreprise dispose d'un mécanisme de tarification interne et se réfère également aux prix du marché de plateformes tierces comme Baiinfo. Ils ont noté que dans l'industrie actuelle, les clients d'accords à long terme négocient généralement les prix plutôt que de se conformer strictement aux prix de cotation.
Un initié d'une entreprise cotée en bourse spécialisée dans les aimants permanents en terres rares a déclaré aux journalistes que le marché actuel des terres rares utilise principalement une tarification en temps réel. Si China Northern Rare Earth adopte une tarification quotidienne de Rare Earth Exchange pour ses accords à long terme, cela profitera aux performances de l'entreprise. "Dans le passé, les prix de cotation divergeaient souvent des prix du marché. Certains accords à long terme incluaient même des remises. Lorsque les prix de cotation étaient élevés, les acheteurs en aval étaient réticents à acheter, et lorsque les prix de cotation étaient inférieurs aux prix du marché, cela posait des risques pour China Northern Rare Earth. Maintenant, acheter et vendre aux prix du marché, suivant les fluctuations du marché, devrait globalement bénéficier aux ventes de matières premières de l'entreprise."
De même, des représentants de Guangdong Rising Nonferrous Metals (600259.SH) ont déclaré à Cailian Press que la force de China Northern Rare Earth réside dans le secteur des terres rares légères, de sorte que l'impact sur les transactions de terres rares lourdes devrait être minime. L'impact à long terme dépendra de l'équilibre entre l'offre et la demande du marché. Un représentant de Zhenghai Magnetic Material (300224.SZ) a également déclaré qu'étant donné les fluctuations importantes du marché ces dernières années, l'entreprise s'approvisionne principalement aux prix du marché, de sorte que l'annulation des prix de cotation par China Northern Rare Earth n'aura pas d'impact significatif sur l'entreprise.
Cependant, certains initiés de l'industrie ont exprimé des préoccupations à Cailian Press, notant que publier les prix des produits de terres rares implique un contrôle sur la régulation des prix du marché. "Si China Northern Rare Earth peut directement contrôler l'autorité de tarification du marché via Rare Earth Exchange, cela exacerbera les préoccupations concernant l'entreprise agissant à la fois comme joueur et arbitre."
Plans pour lancer l'"Indice de Baotou" pour les transactions de prix des terres rares
Cailian Press a appris que la raison profonde derrière l'adoption par China Northern Rare Earth de la tarification de Rare Earth Exchange est l'intention du gouvernement de Baotou d'établir l'"Indice de Baotou" pour les transactions de prix des terres rares. "Tout ce que nous faisons maintenant vise à construire progressivement l'Indice des Prix de Baotou pour fournir au marché une référence de tarification", a déclaré le représentant susmentionné de Rare Earth Exchange.
Selon le site officiel de Rare Earth Exchange, l'entreprise a été créée en août 2012 avec un capital social de 216 millions de yuans. C'est la seule plateforme de négociation électronique en Chine dédiée à divers produits de terres rares, visant à construire une plateforme de négociation tierce crédible à l'échelle nationale pour l'industrie des terres rares.
Les informations publiques montrent que China Northern Rare Earth détient une participation de 44,56 % dans Rare Earth Exchange et possède indirectement une participation de 2,23 % via Gansu Rare Earth New Materials Co., Ltd., ce qui en fait le plus grand actionnaire avec un contrôle effectif. Le "groupe d'actionnaires" de Rare Earth Exchange comprend également China Rare Earth Group Co., Ltd., China Rare Earth Group Industrial Development Co., Ltd., Xiamen Tungsten, Gansu Rare Earth New Materials Co., Ltd., et 12 autres entreprises, chacune détenant une participation de 4,62 %.
Du point de vue de Rare Earth Exchange, son plus grand avantage réside dans le soutien de China Northern Rare Earth, une plateforme de négociation au comptant. "Le volume de négociation d'oxyde de Pr-Nd de China Northern Rare Earth représente environ 70 % du volume de négociation de Rare Earth Exchange. Notre volume de négociation au comptant est le plus important du pays. Nous collectons les prix du marché sur la base de transactions réelles et calculons les prix quotidiens des produits de terres rares en utilisant des pondérations et des coefficients spécifiques, ce qui rend nos données plus vérifiables que celles d'autres sites."
À la fin octobre 2024, Rare Earth Exchange avait accumulé un volume de négociation en ligne (REO) de 102,400 tonnes, avec une valeur de transaction de 11,635 milliards de yuans et 987 entreprises enregistrées. Au cours des trois dernières années, le volume total des transactions de la plateforme a atteint 270,000 tonnes (REO), avec une valeur totale de transaction dépassant 52,5 milliards de yuans, couvrant 36 catégories de terres rares légères, moyennes et lourdes.
En fait, le développement de l'"Indice de Baotou" pour les transactions de prix des terres rares par Rare Earth Exchange est évident depuis longtemps.
Le "Rapport de Travail du Gouvernement Municipal de Baotou 2024" a explicitement proposé d'accélérer la transformation de l'industrie des terres rares, passant de "réserves de classe mondiale" à une "industrie de classe mondiale", en explorant l'établissement d'un mécanisme de formation des prix des terres rares conforme et raisonnable, et en lançant l'"Indice de Baotou" pour les transactions de prix des terres rares.
En octobre 2024, Meng Fanying, secrétaire du Parti et président de Baotou Steel (Group) Co., Ltd., a déclaré lors d'une enquête à Rare Earth Exchange qu'il fallait accélérer les préparatifs pour le lancement de l'"Indice de Baotou" pour les transactions de prix des terres rares et renforcer davantage l'influence de l'industrie de Rare Earth Exchange.
En décembre de l'année dernière, un séminaire de collecte des prix organisé par Rare Earth Exchange a révélé que "cette année, Rare Earth Exchange a collaboré avec l'Université des Sciences et Technologies de Mongolie Intérieure pour travailler sur les indices de prix des transactions de terres rares, déterminant l'approche de compilation des indices de prix au comptant et des indices de tendance des prix pour les produits de terres rares. À ce jour, Rare Earth Exchange a terminé cinq séries de collecte de données d'échantillons auprès de 136 entreprises, avec l'indice de prix au comptant entrant dans la phase de calcul des pondérations des indices et l'indice de tendance des prix entrant dans la phase d'accumulation des données."
