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Cette semaine (30 décembre - 2 janvier), la fourchette de prix moyen hebdomadaire des primes de cuivre Yangshan pour les transactions B/L était de 56-73 $/t, avec un QP passant de janvier à février, et un prix moyen de 64,5 $/t, en baisse de 0,5 $/t par rapport à la semaine précédente. Les warrants d'entrepôt étaient de 59-77 $/t, avec un prix moyen de 68 $/t, en baisse de 1 $/t par rapport à la semaine précédente, QP en janvier. Le cuivre EQ CIF B/L variait de 13 $/t à 27 $/t, avec un prix moyen de 20 $/t, en baisse de 0,5 $/t par rapport à la semaine précédente, QP en janvier. À 15h00 le 2 janvier, le ratio de prix SHFE/LME pour le contrat cuivre SHFE 2501 était de 8,27, avec un profit et une perte à l'importation d'environ +194 yuans/t. Pour le contrat cuivre SHFE 2502, le ratio de prix SHFE/LME était de 8,27, avec un profit et une perte à l'importation d'environ -132 yuans/t. Jeudi, le cuivre LME 3M-Jan était à 94,77 $/t, et de janvier à février à 45 $/t.
Actuellement, le prix réel de transaction pour les warrants d'entrepôt de cuivre pyro de haute qualité est de 73 $/t, le cuivre pyro principal est de 67 $/t, et le cuivre par voie humide est de 59 $/t. Le cuivre B/L de haute qualité est de 70 $/t, le cuivre pyro principal est d'environ 65 $/t, et le cuivre par voie humide est de 56 $/t. Le CIF B/L pour le cuivre EQ est de 13 $/t à 27 $/t, avec un prix moyen de 20 $/t.
Au début de la semaine, la fenêtre de profit à l'importation s'est rétrécie mais s'est rouverte après la baisse du marché étranger après les vacances. Les offres au comptant sont restées élevées. La demande en aval pour les arrivées début janvier et les warrants d'entrepôt sous douane était encore significative, mais les fournisseurs avaient déjà sécurisé la plupart des cargaisons proches de l'arrivée pendant le ratio de prix SHFE/LME favorable plus tôt, ce qui a entraîné des transactions limitées sur le marché. Les warrants d'entrepôt sous douane dans l'est et le sud de la Chine étaient presque épuisés, et les volumes de transactions étaient également faibles. La plupart des offres du marché se concentraient sur les cargaisons arrivant pendant le Nouvel An chinois et début février. Compte tenu du coût élevé de détention des fonds avant les vacances, le centre de transaction a légèrement reculé par rapport au début de la semaine. Pour le cuivre EQ, la demande pour les arrivées fin janvier est restée robuste, et le cuivre EQ avait encore des marges bénéficiaires avant la fermeture de la fenêtre d'importation. En regardant vers l'avenir, avec moins d'un mois avant le Nouvel An chinois 2025, il est difficile de trouver des offres pour les cargaisons avant les vacances, et les stocks d'entrepôt LME ne devraient pas être importés en Chine avant les vacances. Sous l'attente d'un affaiblissement de la demande du marché, les primes de cuivre Yangshan devraient diminuer lentement la semaine prochaine.
Selon l'enquête SMM, au jeudi (2 janvier), les stocks de cuivre en zone sous douane domestique ont diminué de 3 000 t par rapport à la semaine précédente (par rapport au 26 décembre) pour atteindre 18 900 t. Parmi eux, les stocks sous douane de Shanghai ont diminué de 2 800 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 15 400 t, et les stocks sous douane de Guangdong ont diminué de 200 t par rapport à la semaine précédente pour atteindre 3 500 t. La dernière semaine de 2024, les stocks en zone sous douane ont poursuivi la tendance au déstockage, avec des stocks dans les zones sous douane de Shanghai et de Guangdong atteignant un creux. Certaines entreprises en aval ont maintenu une demande fixe pour les warrants d'entrepôt sous douane. En regardant vers l'avenir, les arrivées de cuivre importé en janvier devraient être globalement stables par rapport à décembre. Soutenus par le ratio de prix SHFE/LME, les prix des warrants d'entrepôt devraient rester fermes, et les stocks sous douane devraient connaître un léger déstockage la semaine prochaine.
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