SMM Actualités du 19 décembre :
Bien que la Réserve fédérale américaine ait procédé à une baisse de taux de 25 points de base comme prévu lors de sa réunion de politique monétaire de décembre, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré que les décideurs de la Fed souhaitent voir davantage de progrès dans la réduction de l'inflation avant d'envisager la trajectoire future des baisses de taux. Le "dot plot" de la Fed indique que seulement deux baisses de taux supplémentaires sont prévues d'ici 2025. Par rapport au "dot plot" de septembre, les baisses de taux prévues ont été réduites de moitié — auparavant, quatre baisses de taux étaient anticipées pour l'année prochaine. La "baisse de taux hawkish" de la Fed a exercé une pression sur les métaux précieux. À 17h24 le 19 décembre, l'or COMEX était à 2 643,4 $/oz, en baisse de 0,72 % ; l'argent COMEX a chuté de 2,37 % à 30,01 $/oz ; l'or SHFE a baissé de 0,67 % ; l'argent SHFE a reculé de 2,46 % à 7 505 yuans/kg.
L'argent au comptant tombe sous les 7 500 yuans/mt ; la production de décembre pourrait continuer à diminuer légèrement
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Sur le marché au comptant, les prix de l'argent au comptant ont baissé dans la matinée du 19 décembre. Selon l'enquête SMM, le prix moyen de référence départ usine de l'argent SMM #1 dans la matinée du 19 décembre était de 7 481 yuans/kg, en baisse de 225 yuans/kg par rapport à la journée de négociation précédente, soit une diminution de 2,92 %. Après que les prix de l'argent ont atteint un récent sommet de 7 929 yuans/kg le 11 décembre, ils ont généralement reculé, avec une baisse du prix moyen de l'argent SMM #1 de 448 yuans/kg, soit 5,65 %, en un peu plus d'une semaine. Selon SMM, malgré le recul significatif des prix de l'argent, il n'y a pas eu d'augmentation substantielle des activités de réapprovisionnement. Actuellement, les négociations entre l'amont et l'aval restent intenses. Les mines en amont sont réticentes à baisser les prix en raison de la pénurie de matières premières, tandis que les producteurs en aval estiment que les prix de l'argent ont encore une marge de recul et n'ont pas encore atteint leur niveau de prix psychologique, ce qui entraîne un manque d'enthousiasme pour le réapprovisionnement. Les transactions sur le marché sont encore principalement motivées par des achats juste-à-temps.
Production : Selon SMM, la production d'argent a diminué en novembre, avec 16 entreprises signalant une réduction de la production. Les raisons de cette baisse de production incluent : 1) les plans annuels étant presque achevés, la production est contrôlée ; 2) des fluctuations dans la teneur en argent des matières premières ; 3) une diminution de l'enthousiasme pour le recyclage et l'approvisionnement sur le marché en raison de la hausse des prix de l'argent en octobre ; et 4) une baisse de l'enthousiasme pour la production et les ventes en raison de la chute des prix en novembre. Par ailleurs, 11 entreprises ont signalé une augmentation de la production, attribuée à : 1) la reprise de la production après maintenance ; 2) l'exécution de contrats à long terme et de commandes d'exportation ; et 3) la mise à jour des plans de production. La réduction de la production a dépassé l'augmentation, entraînant une tendance générale à la baisse de la production. En décembre, avec le renouvellement des attentes de baisses de taux de la Fed américaine, les prix du marché ont légèrement augmenté. Cependant, alors que le marché se prépare pour la nouvelle année et ajuste les stocks selon les plans annuels, la production de décembre devrait encore diminuer légèrement.
Commentaires institutionnels
Le rapport de recherche de Guotou Futures a souligné : La Fed américaine a procédé à une baisse de taux de 25 points de base comme prévu. Le "dot plot" montre que la prévision des baisses de taux pour l'année prochaine a été ajustée de quatre à deux. Powell estime que les ajustements futurs des taux peuvent être abordés avec plus de prudence, car la Fed approche d'un ralentissement des baisses de taux. Après la réunion, le dollar américain a dépassé 108, et les métaux précieux ont reculé. Les récents développements géopolitiques ont montré des progrès positifs, et l'ajustement des métaux précieux devrait se poursuivre, les prix de l'or pouvant tester un support proche du plus bas de novembre.
Le rapport de recherche de Jinyuan Futures a déclaré : La Fed américaine a procédé à une nouvelle baisse de taux de 25 points de base comme prévu, mais a laissé entendre un rythme plus lent de baisses de taux futures. La prévision des baisses de taux pour l'année prochaine a été réduite de moitié par rapport à l'attente précédente. Sous l'effet d'une baisse de taux hawkish, les prix de l'or et de l'argent ont chuté de manière significative. La confirmation du ralentissement du rythme des baisses de taux de la Fed soutient l'opinion de Jinyuan Futures selon laquelle les prix des métaux précieux sont actuellement dans une phase d'ajustement, cet ajustement devant durer relativement longtemps.
Le rapport de recherche d'Everbright Futures a noté : Lors de la dernière réunion de politique de l'année hier soir, la Fed américaine a procédé à une nouvelle baisse de taux de 25 points de base comme prévu, avec un membre votant en désaccord. La Fed a laissé entendre un rythme plus lent de baisses de taux, le "dot plot" montrant que les baisses de taux pour l'année prochaine ont été réduites de moitié à deux. Powell a déclaré que la Fed est "proche ou a atteint" la période de ralentissement ou de pause des baisses de taux, et que de nouvelles baisses de taux nécessiteront de nouveaux progrès en matière d'inflation. D'après les retours du marché financier américain hier soir, le marché a rapidement intégré les attentes d'un rythme plus lent de baisses de taux de la Fed. Les actions américaines ont chuté fortement, le dollar américain a bondi, et les prix de l'or ont de nouveau baissé. Comme mentionné précédemment, l'attention d'ici le premier trimestre de l'année prochaine pourrait se concentrer sur les développements géopolitiques. Si la situation géopolitique globale continue de s'apaiser, il sera difficile pour les prix de l'or de rester optimistes, ce qui pourrait entraîner de nouveaux ajustements à la baisse. Cependant, les progrès géopolitiques restent relativement lents, les facteurs géopolitiques provoquant des fluctuations des prix de l'or à des niveaux élevés.
Le rapport de recherche de CITIC Securities estime que sous les effets conjoints de la stagnation de la croissance de la production primaire d'argent et de la pénétration accélérée des batteries de type N, l'argent mondial est susceptible de maintenir une pénurie d'approvisionnement à long terme. À l'avenir, à mesure que les stocks de la chaîne industrielle continueront d'être absorbés, la corrélation entre les prix de l'argent et la dynamique de l'offre et de la demande devrait se rétablir, ce qui pourrait stimuler le centre de prix à long terme de l'argent. Avec un réapprovisionnement synchronisé au niveau national et international et une reprise économique mondiale, les attributs industriels de l'argent combinés à une réalisation différée des attributs d'investissement devraient catalyser une forte élasticité des prix de l'argent. Le moment de la reprise de l'élasticité des prix de l'argent approche progressivement, et la valeur d'allocation du secteur de l'argent est prometteuse. Il est recommandé de se concentrer sur les entreprises ayant une grande pureté dans les opérations minières d'argent.
Commerzbank prévoit que les prix de l'argent atteindront 32 $/oz d'ici le milieu de l'année prochaine et 33 $/oz d'ici la fin 2025.
JPMorgan maintient une perspective haussière à long terme sur l'or, prévoyant que les prix de l'or atteindront 3 000 $/oz l'année prochaine. Il prévoit également que les prix de l'argent atteindront 38 $/oz d'ici la fin 2025 et que le platine rebondira fortement vers 1 200 $/oz. JPMorgan a déclaré que le rebond des métaux précieux se poursuivra, les contraintes d'approvisionnement posant les bases d'un renforcement des prix des métaux de base fin 2025.
Lecture recommandée :
》Données de production de métaux en Chine pour novembre 2024 publiées par SMM
