SMM

Revue du marché du minerai de fer en novembre

En novembre, les prix du minerai de fer ont montré une tendance en forme de V, avec le contrat I2501 atteignant un pic de 806,5 yuans/mt. La hausse de début novembre a été principalement motivée par le sentiment macroéconomique, avec de fortes attentes politiques après les élections américaines et les réunions d'affaires nationales. De plus, la production de fonte était encore en phase de légère croissance. Cependant, à la mi-novembre, les restrictions de production motivées par la protection de l'environnement dans le nord ont affecté la production des aciéries, et à mesure que ces attentes se sont concrétisées, les facteurs haussiers se sont épuisés. Le sentiment du marché s'est affaibli et les prix du minerai de fer ont commencé à baisser. Fin novembre, les prix du minerai de fer ont de nouveau rebondi. Cette hausse était en partie due à une performance modérée des données industrielles pendant la basse saison et à la phase initiale de réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois. De plus, les attentes du marché pour deux réunions importantes en décembre se renforçaient également.

Perspectives du marché du minerai de fer en décembre

SMM estime que la tendance à la hausse fluctuante des prix du minerai de fer se poursuivra en décembre. Bien que la demande finale entre dans la basse saison, notamment avec la baisse de la demande de matériaux de construction, les aciéries changent également de production. Actuellement, le déséquilibre entre l'offre et la demande dans l'industrie n'est pas prononcé. La pression sur les stocks des aciéries n'est pas significative, et la plupart des aciéries sont encore rentables, rendant les réductions de production volontaires peu probables. La production de fonte diminue, mais la baisse est limitée. Selon les plans actuels de maintenance des hauts fourneaux, environ 13 hauts fourneaux sont prévus pour maintenance en décembre, tandis que 8 hauts fourneaux devraient reprendre la production. L'impact global de la maintenance devrait augmenter de plus de 630,000 mt MoM, avec une réduction quotidienne moyenne d'environ 20,400 mt de fonte. De plus, la production d'acier brut a diminué cette année, réduisant la probabilité de futures restrictions de production motivées par des politiques. En outre, les stocks de matières premières des aciéries restent bas, et le réapprovisionnement avant le Nouvel An chinois est toujours attendu. Certaines aciéries ont déjà commencé à réapprovisionner des cargaisons importées, et le réapprovisionnement en cargaisons spot devrait augmenter considérablement à la mi-fin décembre. Globalement, la demande de minerai de fer devrait encore augmenter. Du côté de l'offre, décembre verra le début de la basse saison des expéditions, avec des facteurs saisonniers perturbant de plus en plus les expéditions de minerai de fer. Les expéditions hebdomadaires pourraient diminuer de 2 à 3 millions de mt par rapport aux niveaux actuels, et les arrivées portuaires devraient également diminuer.

Sur le plan macroéconomique, il y a deux réunions importantes en décembre : la réunion du Politburo et la Conférence centrale sur le travail économique. Sur la base des signaux émis de fin septembre à début octobre et des performances récentes, les attentes du marché pour les politiques issues de ces réunions sont fortes. Le sentiment du marché est optimiste, offrant un soutien solide aux prix du minerai. Par conséquent, nous pensons que les prix du minerai de fer ont encore de la marge pour augmenter en décembre. L'indice de prix Platts 62% a le potentiel de dépasser 110 $/mt, et le contrat de janvier est estimé à environ 880 yuans/mt.