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SMM, 12 oct : Cette semaine, le front macroéconomique a continué le sentiment optimiste d'avant les vacances, combiné à des signes d'amélioration des ventes immobilières pendant les vacances. Après les vacances, la Commission nationale du développement et de la réforme a poussé à la mise en œuvre d'un ensemble de politiques incrémentales, injectant continuellement de la confiance dans le marché. Cependant, les données sur les emplois non agricoles aux États-Unis pour septembre ont montré une résilience du marché du travail plus forte que prévu, faisant vaciller les attentes de futures baisses des taux d'intérêt de la Fed américaine. Le conflit au Moyen-Orient s'est également intensifié, apportant de nouvelles incertitudes au marché.
Fondamentaux : Cette semaine, la capacité opérationnelle de l'aluminium domestique a continué d'augmenter. Selon les données de SMM, à ce jour, la capacité opérationnelle totale de l'aluminium domestique a atteint environ 41,51 millions de tonnes. En octobre, la reprise de la capacité au Guizhou et au Sichuan a continué de grimper, ainsi que la mise en service de nouvelles capacités au Xinjiang. D'ici la fin octobre, la capacité opérationnelle de l'aluminium domestique devrait atteindre un sommet de 43,63 millions de tonnes, avec une production quotidienne moyenne d'aluminium domestique susceptible de dépasser 120,000 tonnes. Côté coûts : Récemment, l'offre serrée d'alumine spot a persisté, et les prix de l'alumine ont continué de monter, poussant vers le haut le centre de coût de l'aluminium domestique. En date de jeudi, le coût moyen immédiat complet de l'aluminium domestique était d'environ 18,076 yuans/tonne, en hausse de 220 yuans/tonne par rapport à la fin septembre. Au cours de la semaine, les prix spot de l'aluminium domestique ont fluctué à des niveaux élevés, avec une bonne rentabilité de l'industrie. En date de jeudi, le profit moyen de l'aluminium domestique était d'environ 2,433 yuans/tonne. Nouvelles de l'étranger : Selon des rapports étrangers du 9 octobre, quatre personnes directement impliquées dans les négociations de prix ont déclaré que la prime d'aluminium pour les expéditions aux acheteurs japonais au cours du trimestre octobre-décembre était fixée à 175 $/tonne, en hausse de 1,7 % par rapport au trimestre précédent. La fenêtre d'importation d'aluminium primaire domestique est restée fermée, avec des pertes importantes dans les importations de lingots d'aluminium à l'étranger, et le marché reposait principalement sur des contrats à long terme. Côté demande : Après les vacances, le fort rebond des prix de l'aluminium a freiné l'activité des entreprises de transformation en aval telles que les matériaux de construction, les entreprises montrant un fort sentiment d'attente. Cependant, la consommation de matériaux industriels et de secteurs de plaques était acceptable. Au cours de la semaine, certaines zones du Henan ont émis des avertissements orange de pollution atmosphérique sévère, entraînant des réductions de production dans certaines petites et moyennes entreprises de transformation de l'aluminium. Récemment, les arrivées de lingots d'aluminium domestiques étaient inférieures aux attentes, et la circulation sur le marché spot était serrée.
Globalement, sur le front macroéconomique, il y a eu des fluctuations significatives dans le sentiment macroéconomique national et international avant et après les vacances. Les données sur les emplois non agricoles aux États-Unis ont dépassé les attentes, et combinées aux minutes de la réunion de septembre de la Fed américaine, le marché a révisé ses attentes de futures baisses des taux d'intérêt de la Fed américaine. L'indice du dollar américain a rebondi à des niveaux élevés après les vacances. Le contenu de la réunion sur le thème de la "mise en œuvre d'un ensemble de politiques incrémentales" domestique était légèrement en deçà des attentes du marché, refroidissant le sentiment macroéconomique mais restant généralement positif. Sur les fondamentaux, l'offre d'aluminium domestique a continué de croître, mais compte tenu de la baisse en glissement annuel des importations nettes, la croissance apparente de la consommation domestique en glissement annuel était limitée. Côté demande, octobre était encore une petite saison de pointe pour la demande en aval, avec les principaux secteurs en aval maintenant des opérations et des calendriers de production largement stables. Globalement, avec l'attente de conditions financières mondiales lâches et aucune inadéquation marquée entre l'offre et la demande dans les fondamentaux, couplée à des coûts d'alumine élevés, le marché de l'aluminium devrait fluctuer à la hausse à court terme. SMM prévoit que la semaine prochaine, le contrat d'aluminium le plus échangé sur le SHFE fluctuera entre 20,170-21,260 yuans/tonne, et les fluctuations du sentiment macroéconomique à l'étranger pourraient amener l'aluminium 3M du LME à osciller entre 2,500-2,700 $/tonne. Une attention continue doit être portée aux conditions de consommation domestique et aux changements dans le sentiment macroéconomique international.