SHANGHAI, 27 septembre (SMM) –
Cuivre
La Chine a annoncé des mesures de relance budgétaire, faisant grimper les prix du cuivre [Commentaire matinal sur le cuivre de SMM]
Le cuivre LME a ouvert à 9,948,5 $/mt pendant la nuit, fluctuant initialement avant de chuter à un minimum de 9,945 $/mt. Il a ensuite augmenté régulièrement, atteignant un maximum de 10,090 $/mt près de la clôture, et a finalement clôturé à 10,090 $/mt, en hausse de 2,95 %. Le volume des échanges a atteint 39,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 288,000 lots. Pendant la nuit, le contrat de cuivre SHFE 2411 le plus échangé a ouvert à 78,470 yuans/mt, chutant initialement à 77,880 yuans/mt, puis augmentant à un maximum de 78,960 yuans/mt pendant la session, et se consolidant finalement pour clôturer à 78,880 yuans/mt, en hausse de 1,91 %. Le volume des échanges était de 81,000 lots, et l'intérêt ouvert était de 177,000 lots. Du côté macroéconomique, la valeur finale du taux de croissance annualisé du PIB réel des États-Unis au deuxième trimestre a enregistré 3 %, conforme aux attentes et aux valeurs précédentes. Les demandes initiales de chômage pour la semaine se terminant le 21 septembre étaient de 218,000, en dessous des 225,000 attendus, marquant un nouveau plus bas depuis la semaine du 18 mai. Le gouverneur de la Fed américaine, Cook, a exprimé son plein soutien à la réduction de taux de 50 points de base de la semaine dernière, et l'indice du dollar américain a fluctué à la baisse, bénéficiant aux prix du cuivre. De plus, après avoir assoupli la politique monétaire pour stimuler l'économie, la Chine a annoncé des mesures de relance budgétaire, entraînant des gains sur les marchés boursiers mondiaux et faisant grimper les prix du cuivre. Fondamentalement, du côté de l'offre, l'élargissement de la structure de backwardation du cuivre SHFE a conduit à une augmentation des ventes par les commerçants, combinée à un afflux important de marchandises importées, augmentant l'offre de cuivre cathodique au comptant et mettant la pression sur les primes. Du côté de la demande, avec les prix du cuivre fluctuant à des niveaux élevés, les nouvelles commandes en aval ont diminué, et certains secteurs en aval avaient déjà terminé le réapprovisionnement, entraînant des transactions au comptant lentes. Cependant, les stocks sociaux ont continué de baisser. Selon SMM, au jeudi 26 septembre, les stocks de cuivre SMM dans les principales régions du pays ont diminué de 11,200 mt par rapport à lundi pour atteindre 154,000 mt, et de 38,000 mt par rapport à jeudi dernier, marquant la 12e semaine consécutive de déstockage, avec une accélération de la vitesse de déstockage. Le stock total était de 81,000 mt supérieur à 73,000 mt à la même période l'année dernière. Du côté des prix, avec la résonance macroéconomique et fondamentale, les prix du cuivre devraient fluctuer à la hausse.
Aluminium
Pendant la nuit, l'aluminium LME a bondi de plus de 3 %. À court terme, l'aluminium SHFE pourrait osciller à des niveaux élevés. [Commentaire matinal sur l'aluminium de SMM]
Pendant la nuit, le contrat d'aluminium SHFE 2411 le plus échangé a ouvert à 20,295 yuans/mt, atteignant un maximum de 20,345 yuans/mt et un minimum de 20,225 yuans/mt, clôturant à 20,315 yuans/mt, en hausse de 165 yuans/mt, soit une augmentation de 0,81 %. L'aluminium LME a ouvert la journée de négociation précédente à 2,535 $/mt, avec un maximum de 2,622 $/mt et un minimum de 2,532 $/mt, clôturant à 2,621,5 $/mt, en hausse de 83 $/mt, soit une augmentation de 3,27 %.
Résumé : Sur le plan macroéconomique, depuis la réduction des taux de la Fed américaine, la banque centrale nationale a annoncé quatre grandes politiques monétaires, y compris des réductions de taux d'intérêt, la réduction du ratio de réserve obligatoire et la réduction du taux hypothécaire sur les prêts immobiliers existants, indiquant la reconnaissance par le gouvernement de l'urgence d'éliminer les risques de déflation et de soutenir la croissance économique, créant une résonance macroéconomique favorable. Sur le plan fondamental, l'offre du marché intérieur de l'aluminium a légèrement augmenté. Avec l'approche des vacances de la fête nationale, compte tenu du calendrier de production des secteurs en aval pendant les vacances, il y a une attente d'un affaiblissement temporaire de la consommation en aval intérieure. Après les vacances, les stocks sociaux d'aluminium intérieurs pourraient voir une légère accumulation. Cependant, à moyen et long terme, le calendrier de production en aval pour octobre reste dans la haute saison de l'industrie, avec une demande principalement stable. Dans l'ensemble, compte tenu de l'atmosphère macroéconomique favorable à court terme et des fondamentaux stables, le marché de l'aluminium devrait osciller à des niveaux élevés à court terme.
Plomb
Le déstockage et les mesures économiques pourraient faire grimper les prix du plomb [Commentaire matinal sur le plomb de SMM]
Pendant la nuit, le plomb LME a ouvert à 2,097,5 $/mt. Bénéficiant de la politique de relance économique de la Chine, le plomb LME a montré une tendance haussière fluctuante tout au long de la journée, atteignant un pic à 2,147,5 $/mt, le plus haut depuis le 19 juillet 2024. À la clôture, la hausse du plomb LME a ralenti et le plomb LME a clôturé à 2,137 $/mt, en hausse de 1,64 %.
Pendant la nuit, le contrat de plomb SHFE 2411 le plus échangé a ouvert en hausse à 16,850 yuans/mt. Avec la publication des politiques économiques nationales, les métaux non ferreux se sont généralement renforcés. Le plomb SHFE a initialement bondi à 16,920 yuans/mt, un nouveau sommet pour le dernier demi-mois. Par la suite, la hausse du plomb SHFE s'est légèrement rétractée, et le plomb SHFE s'est consolidé entre 16,800-16,850 yuans/mt, clôturant finalement à 16,795 yuans/mt, en hausse de 0,81 %. L'intérêt ouvert était de 46,057 lots, en baisse de 110 lots par rapport à la journée de négociation précédente.
Du côté macroéconomique, le Bureau politique du Comité central du Parti communiste chinois a tenu une réunion pour analyser la situation économique actuelle et le travail. La réunion a souligné le renforcement de l'ajustement contra-cyclique des politiques budgétaires et monétaires, en assurant les dépenses budgétaires nécessaires et en sécurisant efficacement les "trois garanties (assurer les moyens de subsistance de base, sécuriser les salaires, maintenir les opérations)" au niveau de base. Elle vise à stabiliser le marché immobilier, à contrôler strictement les nouvelles constructions, à optimiser le stock existant et à améliorer la qualité, tout en augmentant les prêts pour les projets de la "liste blanche" et en revitalisant les terrains inactifs. De plus, la PBoC a mis en œuvre des réductions du RRR et des taux d'intérêt : à partir du 27 septembre, le ratio de réserve obligatoire pour les institutions financières a été réduit de 0,5 point de pourcentage, et le taux de repo inversé à 7 jours a été réduit de 0,2 point de pourcentage.
Fondamentalement, avant les vacances de la fête nationale, les attentes de consommation de plomb des entreprises en aval se réalisent progressivement, entraînant une baisse significative des stocks sociaux de lingots de plomb, soutenant une tendance haussière fluctuante des prix du plomb. Récemment, la maintenance de certaines fonderies de plomb primaire et secondaire a pris fin, et de nouvelles capacités de lingots de plomb sont sur le point d'être mises en service. L'augmentation prévue de la production de lingots de plomb en octobre dépasse 30,000 mt. Combiné aux vacances de la fête nationale pour les entreprises en aval, il y a un risque élevé d'accumulation de stocks sur le marché des lingots de plomb après les vacances. L'attention future devrait être portée à la reprise des entreprises de plomb primaire et secondaire et aux progrès de la mise en service des nouvelles capacités.
Zinc
Les politiques macroéconomiques favorables renforcent la confiance du marché ; le zinc SHFE fluctue à des niveaux élevés [Commentaire matinal sur le zinc de SMM]
SMM, 27 septembre : Pendant la nuit, les demandes initiales de chômage aux États-Unis sont tombées à un plus bas de quatre mois ; les médias étrangers ont rapporté que le Premier ministre israélien a rejeté une proposition de cessez-le-feu de 21 jours avec le Liban ; l'OPEP+ continuerait son plan d'augmentation de la production en décembre ; Yellen a déclaré qu'intervenir sur le dollar est envisageable dans des cas extrêmes ; une réunion majeure a été tenue par le gouvernement central chinois pour analyser et étudier la situation économique actuelle et le travail économique ; la banque centrale chinoise a annoncé la nécessité d'accélérer l'introduction de mesures de politique financière incrémentale ; le premier document d'entrée sur le marché des capitaux à long terme des "entreprises centrales" a été publié ; les régulateurs ont renforcé la supervision des "logiciels de recommandation d'actions" des courtiers.
Pendant la nuit, le zinc LME a ouvert à 2,988 $/mt, fluctuant initialement autour de la ligne moyenne quotidienne et chutant à 2,984 $/mt. Dans l'après-midi, le zinc LME a dépassé la ligne moyenne quotidienne, atteignant un maximum de 3,106 $/mt, et a terminé avec une fluctuation étroite autour de 3,095 $/mt, clôturant en hausse à 3,094 $/mt, une augmentation de 105,5 $/mt, soit 3,53 %. Le volume des échanges a augmenté à 112,000 lots, et l'intérêt ouvert a diminué de 1,242 lots à 241,000 lots. Pendant la nuit, le zinc LME a enregistré une grande bougie haussière, soutenue par diverses moyennes mobiles en dessous. Les stocks sociaux de LME ont diminué de 175 mt à 255,050 mt, une réduction de 0,07 %.
Actuellement, les demandes initiales de chômage aux États-Unis sont tombées à un plus bas de quatre mois, combinées aux mesures de relance budgétaire de la Chine, il est prévu que le zinc LME fluctue à la hausse aujourd'hui. L'attention future peut être portée sur le taux mensuel de l'indice des prix PCE de base des États-Unis pour août et d'autres données.
Pendant la nuit, le contrat de zinc SHFE 2411 le plus échangé a ouvert avec un écart à 24,970 yuans/mt, fluctuant initialement autour de la ligne moyenne quotidienne avec une plage de 280 yuans/mt, chutant à 24,860 yuans/mt. Par la suite, les positions haussières ont augmenté, poussant le zinc SHFE à un maximum de 25,155 yuans/mt. À la fin de la session, les positions haussières ont légèrement diminué, et il a clôturé en hausse à 25,025 yuans/mt, une augmentation de 315 yuans/mt, soit 1,27 %. Le volume des échanges a diminué à 135,000 lots, et l'intérêt ouvert a augmenté de 4,659 lots à 117,000 lots. Pendant la nuit, le zinc SHFE a enregistré une série de quatre jours de gains, avec la ligne K quotidienne se déplaçant à la hausse, soutenue par diverses moyennes mobiles en dessous. Actuellement, les politiques macroéconomiques favorables continuent de renforcer la confiance du marché, combinées à une légère diminution des stocks sociaux, fournissant un soutien aux prix du zinc. Il est prévu que le zinc SHFE continue de fluctuer à des niveaux élevés aujourd'hui.
Étain
Les prix de l'étain SHFE ont fluctué pendant la session nocturne. Les transactions récentes sur le marché au comptant étaient actives [Briefing matinal sur l'étain de SMM].
SMM, 27 septembre : Lors de la session nocturne d'hier, le contrat d'étain SHFE le plus échangé a clôturé à 257,510 yuans/mt, en hausse de 1,400 yuans/mt, soit une augmentation de 0,55 %, avec un maximum de 260,350 yuans/mt et un minimum de 256,320 yuans/mt. Pendant la session matinale d'hier, les cotations des entreprises de négoce pour les marques de lingots d'étain domestiques ont peu changé par rapport aux jours récents. Les lingots d'étain de petites marques étaient cotés à des primes de 0-500 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2410, les prix des marques de livraison étaient de 200-700 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2410, la marque Yunnan Tin était cotée à 600-800 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2410, et les prix au comptant des marques d'étain importées étaient de 600-200 yuans/mt par rapport au contrat SHFE 2410.Les prix de l'étain ont fluctué à des niveaux bas pendant la séance matinale d'hier, avec certaines entreprises en aval et des utilisateurs finaux réapprovisionnant activement. Certaines sociétés de négoce ont transigé 20-30 tonnes, tandis que d'autres ont transigé 2-3 camions. Dans l'ensemble, le marché au comptant est resté actif hier.
Nickel
Le 26 septembre, le nickel de Jinchuan était coté avec une prime de 1,700-1,800 yuans/tonne, avec une moyenne de 1,750 yuans/tonne, en hausse de 50 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le nickel de Norilsk était coté avec une décote de 300-200 yuans/tonne, avec une moyenne de 250 yuans/tonne, en baisse de 50 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. Le matin du 26 septembre, le marché à terme a fluctué, et les primes au comptant se sont élargies par rapport au jour ouvrable précédent. Les prix des briquettes de nickel étaient de 127,550-127,750 yuans/tonne, en hausse de 675 yuans/tonne par rapport au jour de bourse précédent. L'écart de prix entre les briquettes de nickel et le sulfate de nickel était d'environ 1,336 yuans/tonne (les prix du sulfate de nickel étaient de 1,336 yuans/tonne inférieurs à ceux des briquettes de nickel).
