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SMM, 2 septembre : Bien qu'à la mi-août, il y ait eu un tournant dans le déstockage des lingots d'aluminium domestiques, le processus n'a pas été fluide depuis la fin août, et les stocks n'ont pas encore chuté en dessous de 800 000 tonnes. Selon les statistiques de SMM, au 2 septembre 2024, le stock social total de lingots d'aluminium était de 810 000 tonnes, avec 684 000 tonnes de stock d'aluminium circulant domestique, une légère diminution de 1 000 tonnes par rapport à la semaine précédente mais une augmentation de 291 000 tonnes par rapport à l'année précédente. Les sorties des entrepôts la semaine dernière ont diminué de 900 tonnes par rapport à la semaine précédente pour atteindre 102 800 tonnes. SMM estime que malgré la hausse puis la baisse des prix de l'aluminium la semaine dernière, cela n'a pas efficacement stimulé les sorties de lingots d'aluminium. Au contraire, des niveaux de stocks élevés, un marché des matériaux de construction morose et des événements négatifs successifs ont rendu le marché au comptant plus prudent et hésitant. La confiance du marché dans la consommation de la haute saison a été mise à l'épreuve au début de septembre, notamment dans le sud de la Chine, qui a été significativement affecté récemment.
Par région, bien qu'il n'y ait pas eu de changements significatifs dans les niveaux de stocks de la mi-semaine à maintenant, certaines tendances peuvent encore être observées à partir des changements dans les stocks et les sorties. Grâce aux signes de reprise et aux attentes positives pour l'extrusion industrielle et les plaques/feuilles, bandes et feuilles d'aluminium pendant la haute saison, Wuxi et Gongyi ont vu des sorties améliorées la semaine dernière. Les sorties de Wuxi ont augmenté de 1 300 tonnes la semaine dernière, entraînant une diminution de 1 000 tonnes des stocks par rapport à la semaine précédente. Gongyi a connu une concentration des achats vendredi dernier, avec des sorties en hausse de 4 100 tonnes, entraînant une diminution de 3 000 tonnes des stocks par rapport à la semaine précédente, indiquant un marché au comptant tendu. En revanche, l'atmosphère de trading au comptant à Foshan est restée froide. Malgré une pression réduite des arrivées d'ici le week-end, les sorties de la semaine dernière ont continué de diminuer, diminuant de près de 5 000 tonnes, entraînant une augmentation de 2 000 tonnes des stocks dans le sud de la Chine. Cette pression sur les stocks a élargi l'écart de prix entre Guangdong-Shanghai et Guangdong-Henan.
Globalement, depuis août, la production domestique de lingots de coulée a diminué. En entrant en septembre, la haute saison traditionnelle pour le traitement de l'aluminium a entraîné une augmentation continue du taux de fonctionnement des produits intermédiaires comme les billettes d'aluminium. La production de lingots de coulée devrait continuer à diminuer en septembre, allégeant la pression du côté de l'offre. Du côté de la demande, les plaques/feuilles, bandes et feuilles d'aluminium, et l'extrusion industrielle sont progressivement sortis de la basse saison, soutenant initialement la consommation de lingots d'aluminium. Bien qu'il y ait encore un écart de consommation dans les matériaux de construction, les lingots d'aluminium peuvent être moins affectés que les billettes d'aluminium. Par conséquent, malgré de multiples facteurs rendant le déstockage rapide des lingots d'aluminium domestiques difficile à court terme, avec des stocks toujours au-dessus de 800 000 tonnes, SMM s'attend à ce que sous le cycle de déstockage, les stocks de lingots d'aluminium domestiques tombent progressivement en dessous de 800 000 tonnes dans la première moitié de septembre et se situent généralement entre 700 000 et 800 000 tonnes tout au long du mois, avec une diminution globale jusqu'au seuil de sécurité de 750 000 tonnes.
En ce qui concerne les stocks de billettes d'aluminium, les stocks domestiques actuels de billettes d'aluminium sont en baisse depuis près de six mois. Des facteurs tels que la pression dynamique contrôlable sur l'offre de billettes d'aluminium primaires, une réduction significative d'une année sur l'autre de l'offre de billettes refondues, et une nouvelle diminution de la proportion de stockage de billettes d'aluminium ont fait chuter les stocks du sommet annuel de près de 300 000 tonnes après le Nouvel An au plus bas annuel de 110 000 tonnes à la fin août. Pendant la majeure partie de cette année, le déstockage des billettes d'aluminium a été nettement plus fort que celui des lingots d'aluminium. Cependant, le premier jour de trading de septembre, les billettes d'aluminium domestiques ont vu une augmentation des stocks, signalant des défis potentiels pour les performances futures des stocks. Selon les statistiques de SMM, au 2 septembre, les stocks sociaux de billettes d'aluminium domestiques étaient de 114 500 tonnes, une augmentation de 4 400 tonnes par rapport à la semaine précédente et de 34 500 tonnes par rapport à l'année précédente, bien que légèrement en dessous de la même période en 2022. Les sorties de billettes d'aluminium de la semaine dernière ont diminué de 2 700 tonnes par rapport à la semaine précédente pour atteindre 38 600 tonnes, toutes les régions sauf Wuxi connaissant des baisses des sorties et de légères augmentations des stocks.
Globalement, la pression du côté de l'offre pour les billettes d'aluminium pourrait augmenter à l'approche de la "haute saison de septembre-octobre". La dernière enquête de SMM montre que dans la dernière semaine d'août, le taux de fonctionnement des principales entreprises domestiques de billettes d'aluminium primaires a atteint 71,32 %, une augmentation de plus de 2 % par rapport à la semaine précédente. Cependant, du côté de la demande, les perspectives pour l'extrusion de construction restent sombres, les entreprises ayant une vision pessimiste de l'avenir. Le déséquilibre actuel entre l'offre et la demande suggère qu'il est nécessaire de se prémunir contre le risque d'augmentations supplémentaires des stocks de billettes d'aluminium domestiques. Il est prévu que les stocks de billettes d'aluminium restent autour de 100 000-150 000 tonnes tout au long de septembre.
Résumé : SMM estime que la performance actuelle du marché des billettes d'aluminium est encore loin d'être idéale, avec une confiance dans la consommation légèrement insuffisante. Le côté de l'offre, les stocks sociaux et les frais de traitement attendent tous anxieusement la direction indiquée par la "haute saison de septembre-octobre". La performance de la consommation en aval pendant la haute saison traditionnelle sera cruciale pour briser la situation actuelle. L'extrusion industrielle a initialement fourni un soutien, mais des lacunes subsistent. Que l'industrie des matériaux de construction puisse se débarrasser de sa morosité précédente en septembre et apporter de la confiance au marché pourrait déterminer la direction générale de l'industrie des billettes d'aluminium au quatrième trimestre.