THƯỢNG HẢI, ngày 1 tháng 8 (SMM) -
Đồng
Thị trường hợp đồng tương lai: Đồng LME mở cửa ở mức 9.626 USD/tấn vào đêm qua, ban đầu tăng lên mức cao nhất là 9.665 USD/tấn, sau đó dao động giảm xuống mức thấp nhất là 9.580,5 USD/tấn trong phiên giao dịch, và duy trì dao động trong phạm vi trước khi đóng cửa ở mức 9.607 USD/tấn, giảm 1,26%, với khối lượng giao dịch đạt 47.000 lô và lô mở cửa ở mức 271.000 lô. Hợp đồng đồng SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 78.180 nhân dân tệ/tấn vào đêm qua, ban đầu tăng lên mức cao nhất là 78.270 nhân dân tệ/tấn, sau đó duy trì dao động trong phạm vi trước khi giảm xuống mức thấp nhất là 77.960 nhân dân tệ/tấn vào cuối phiên, và cuối cùng đóng cửa ở mức 78.010 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,55%, với khối lượng giao dịch ở mức 24.000 lô và lô mở cửa ở mức 173.000 lô.
Giá: Về mặt đại cương, thuế quan nói chung đã đẩy giá lên. Dữ liệu cho thấy tỷ lệ lạm phát của Mỹ đã tăng trở lại vào tháng 6. Do thị trường dự đoán ông Trump sẽ nêu ra các mức thuế quan mới vào ngày hôm nay, áp lực lạm phát vẫn tiếp tục. Đồng thời, sự không chắc chắn xung quanh các quốc gia không có thỏa thuận thương mại với Mỹ đã làm tăng tâm lý tránh rủi ro, gây áp lực lên giá đồng. Về mặt cơ bản, các nhà cung cấp có ý định bán hàng thấp vào ngày giao dịch cuối cùng của tháng, trong khi tiêu thụ cuối cùng vẫn yếu. Về mặt tồn kho, tính đến thứ Năm ngày 31 tháng 7, khảo sát của SMM cho thấy tồn kho đồng ở các khu vực chính của Trung Quốc giảm 1.000 tấn so với thứ Hai xuống còn 119.300 tấn. Tồn kho hàng tuần đã ngừng giảm và tăng trở lại, với tổng tồn kho thấp hơn 229.100 tấn so với 348.400 tấn được ghi nhận trong cùng kỳ năm ngoái. Tóm lại, sự không chắc chắn về đại cương đã thúc đẩy tâm lý tránh rủi ro, trong khi tiêu thụ hạ lưu trong nước vẫn chậm chạp. Giá đồng dự kiến sẽ gặp phải sức cản trong ngày hôm nay.
Nhôm
Thị trường hợp đồng tương lai: Trong phiên đêm ngày giao dịch trước đó, hợp đồng nhôm SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20.480 nhân dân tệ/tấn, với mức cao nhất là 20.490 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20.430 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20.450 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,29% so với giá đóng cửa trước đó. Nhôm LME mở cửa ở mức 2.599 USD/tấn, với mức cao nhất là 2.609 USD/tấn, mức thấp nhất là 2.562,5 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2.562,5 USD/tấn, giảm 1,74%.
Tóm lại: Nhìn chung, về mặt yếu tố kinh tế vĩ mô, chỉ số PMI sản xuất đã giảm trong tháng 7, cho thấy mức độ thịnh vượng của ngành sản xuất đã giảm. Các chính sách trong nước liên quan đến "chống lại cuộc đua giảm giá" đã đẩy giá kim loại công nghiệp lên, với tông điệu dài hạn của "thúc đẩy tiêu thụ và ổn định tăng trưởng" vẫn không thay đổi. Về mặt cơ bản, trong bối cảnh việc tăng sản lượng cung ứng và sự ức chế của tiêu thụ ngoài mùa, kỳ vọng tăng tồn kho vẫn mạnh. Ngoài ra, tâm lý thị trường gần đây đối với các chính sách như "chống lại cuộc đua giảm giá" và "phát triển chất lượng cao" đã nguội đi, với hợp đồng tương lai ban đầu tăng vọt và sau đó giảm trở lại. Trong ngắn hạn, giá nhôm dự kiến sẽ tiếp tục ở trong tình trạng trì trệ. Chú ý tiếp theo nên tập trung vào mức tồn kho và sự thay đổi trong tâm lý thị trường.
Chì
Đêm qua, chì LME mở cửa ở mức 1.990 USD/tấn. Dưới áp lực của mặt đại cương yếu và tồn kho cao, những người bán tiếp tục tăng vị thế của họ sau khi mở cửa, khiến chì LME dao động giảm trong cả ngày, với mức giá thấp nhất đạt 1.963 USD/tấn, mức thấp nhất trong gần hai tháng. Chì LME cuối cùng đóng cửa ở mức 1.969,5 USD/tấn, giảm 1,13%, ghi nhận sáu ngày giảm liên tiếp.
Đêm qua, hợp đồng chì SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 16.705 nhân dân tệ/tấn. Sau khi mở cửa, những người bán tham gia thị trường một cách tập trung, khiến chì SHFE giảm nhanh xuống mức 16.630 nhân dân tệ/tấn. Trong giai đoạn này, do thiệt hại trong sản xuất chì phụ, cuộc đấu tranh giữa những người mua và những người bán đã tăng cường, nhưng xu hướng giảm vẫn không thay đổi, với mức giá thấp nhất đạt 16.615 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất trong gần hai tháng. Chì SHFE cuối cùng đóng cửa ở mức 16.650 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,95%, với lô mở cửa đạt 76.262 lô, tăng 3.631 lô so với ngày giao dịch trước đó.
Mặt đại cương yếu, với lượng lớn quỹ giảm giá đổ vào thị trường hợp đồng tương lai, khiến hợp đồng tương lai chì trong và ngoài nước giảm liên tiếp. Nhìn vào mặt cơ bản, tuần này đã chứng kiến việc các doanh nghiệp sản xuất chì chính và chì phụ nối lại sản xuất và đưa vào vận hành công suất mới, dẫn đến sự tăng sản lượng cung ứng theo từng giai đoạn. Hàng hóa trên thị trường giao ngay có sẵn tăng đáng kể so với tuần trước, và giá trị cao hơn của chì giao ngay giảm dần xuống mức bằng nhau (so với giá trung bình chì SMM #1). Đồng thời, trung tâm giá cả tổng thể của chì đã giảm xuống. Trong nửa cuối tuần, sự nhiệt tình mua hàng của các doanh nghiệp hạ lưu đã được cải thiện tương đối, và họ thích mua hàng hóa tự vận chuyển từ các nhà máy luyện kim có lợi thế về giá cả. Tồn kho tại các nhà máy luyện kim tiếp tục giảm so với tuần trước, và hoạt động thị trường đã được cải thiện. Ngoài ra, khi giá chì giảm, thiệt hại trong luyện chì phụ đã mở rộng hơn nữa. Tính đến ngày hôm qua, thiệt hại mỗi tấn là 600-800 nhân dân tệ/tấn. Tâm lý sản xuất và vận chuyển của các doanh nghiệp sản xuất chì phụ đã giảm đáng kể, và giá của một số chì luyện chính phụ đã đảo ngược so với chì chính. Chúng tôi sẽ tiếp tục theo dõi sự hỗ trợ của chi phí chì phụ đối với giá chì.
Kẽm
Đêm qua, kẽm LME mở cửa ở mức 2.779 USD/tấn. Sớm trong phiên giao dịch, kẽm LME đạt mức cao nhất là 2.805 USD/tấn, sau đó dao động giảm dọc theo đường trung bình hàng ngày, đạt mức thấp nhất là 2.742 USD/tấn gần cuối phiên, và cuối cùng đóng cửa ở mức 2.762 USD/tấn, giảm 33,5 USD/tấn hoặc 1,2%. Khối lượng giao dịch tăng lên 11.799 lô, và lô mở cửa tăng 1.164 lô lên 190.000 lô. Đêm qua, kẽm LME ghi nhận một nến tăng giá, với đường trung bình động 5 ngày đóng vai trò là sức cản. Chỉ số PCE tháng 6 của Mỹ vượt quá dự đoán một cách bất ngờ, chỉ số USD tiếp tục tăng, và sự không chắc chắn về thuế quan vẫn tiếp tục, khiến kẽm LME tiếp tục dao động giảm.
Đêm qua, hợp đồng kẽm SHFE 2509 giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 22.300 nhân dân tệ/tấn. Sớm trong phiên giao dịch, kẽm SHFE dao động giảm ngắn hạn để đạt mức thấp nhất là 22.285 nhân dân tệ/tấn, sau đó tăng liên tục, đạt mức cao nhất là 22.425 nhân dân tệ/tấn trong phiên giao dịch trước khi duy trì xu hướng dao động trong phạm vi. Cuối cùng, nó đóng cửa ở mức 22.400 nhân dân tệ/tấn, tăng 55 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,25%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 44.861 lô, và lô mở cửa giảm 1.593 lô xuống còn 109.000 lô. Đêm qua, kẽm SHFE ghi nhận một nến tăng giá, với đường trung bình động 40 ngày đóng vai trò là sức cản. SMM dự đoán sản lượng kẽm luyện trong nước sẽ tiếp tục tăng trong tháng 8, với mô hình tăng cung ứng và giảm nhu cầu về mặt cơ bản vẫn không thay đổi. Kẽm SHFE sẽ duy trì xu hướng dao động trong đêm, và nên chú ý đến sự thay đổi trong tâm lý đại cương.
Thiếc
Hợp đồng tương lai: Hợp đồng thiếc SHFE giao dịch nhiều nhất (SN2509) mở cửa thấp hơn trong phiên đêm và duy trì sự hợp nhất ở mức thấp, đóng cửa ở mức 264.200 nhân dân tệ/tấn, giảm 0,74% so với ngày giao dịch trước đó.
Đại cương: (1) Tổng thống Mỹ Trump đã ký một sắc lệnh hành pháp thiết lập mức thuế quan "đối ứng" dao động từ 10% đến 41% đối với nhiều quốc gia và khu vực. Theo sắc lệnh này, Đài Loan được chỉ định mức thuế quan đối ứng là 20%. Các quốc gia không được chỉ định sẽ áp dụng một mức thuế quan thống nhất là 10%. Ngoài ra, hàng hóa từ các quốc gia hoặc khu vực né tránh thuế quan thông qua vận chuyển qua các địa điểm thứ ba sẽ phải chịu một mức thuế vận chuyển qua là 40%. (2) Thuế quan - ① Nhà Trắng: Trump sẽ ký một sắc lệnh hành pháp vào ngày 31 tháng 7 để áp dụng các mức thuế quan cao hơn đối với nhiều quốc gia không đạt được thỏa thuận thương mại vào thời hạn ngày 1 tháng 8.
② Bộ trưởng Tài chính Mỹ: Toàn bộ đội ngũ thương mại đều thất vọng với Ấn Độ. ③ Thủ tướng Malaysia: Mức thuế quan của Mỹ đối với hàng hóa Malaysia sẽ sớm được công bố. ④ Theo báo cáo, Ấn Độ đang tìm cách ký kết các thỏa thuận thương mại tự do với một số quốc gia. ⑤ Ông Trump tuyên bố thỏa thuận thuế quan Mỹ - Mexico sẽ được gia hạn thêm 90 ngày, có nghĩa là Mexico sẽ tiếp tục trả thuế quan fentanyl 25%, thuế quan ô tô 25% và thuế quan 50% đối với thép, nhôm và đồng.
Các yếu tố cơ bản: (1) Gián đoạn cung ứng: Nguồn cung quặng thiếc tại các khu vực sản xuất chính như Vân Nam đang thu hẹp, một số nhà luyện kim có thể sẽ duy trì việc tạm dừng bảo trì hoặc giảm sản lượng nhỏ trong tháng 8 (Tăng giá★). (2) Nhu cầu: Ngành công nghiệp PV: Sau đợt lắp đặt gấp gáp, đơn hàng thiếc thanh ở Đông Trung Quốc đã giảm, và một số nhà sản xuất đã giảm tỷ lệ hoạt động. Ngành công nghiệp điện tử: Người dùng cuối ở Nam Trung Quốc đã bước vào mùa thấp điểm, cùng với giá thiếc cao, dẫn đến tâm lý chờ xem mạnh mẽ, chỉ đặt hàng khi cần thiết. Các lĩnh vực khác: Nhu cầu đối với thiếc mạ, hóa chất, v.v., vẫn ổn định và không vượt quá dự kiến.
Thị trường giao ngay: Giao dịch giao ngay đã hồi phục nhẹ, với một số thương nhân giao dịch 20 - 30 tấn và một số ít giao dịch 2 - 3 xe tải. Các doanh nghiệp hạ nguồn đã thấy đơn hàng tăng lên và đã thực hiện việc mua hàng nhỏ và mua hàng thiết yếu vào ngày hôm qua do áp lực tồn kho.
