Dự báo cho tuần tới: Tác động của tin tức giảm, giá thép ngắn hạn có không gian tăng và giảm hạn chế
Tuần này, chuỗi kim loại đen dao động giảm. Về tin tức, đầu tuần, Văn phòng Thông tin Quốc vụ viện tổ chức họp báo giới thiệu về hoạt động kinh tế quốc gia trong tháng 1-2/2025, trong đó diện tích khởi công nhà mới đạt 66,14 triệu m², giảm 29,6%. Trong đó, diện tích khởi công nhà ở là 48,21 triệu m², giảm 28,9%. Nước ngoài, vào lúc 2 giờ sáng ngày 20 tháng 3 theo giờ Bắc Kinh, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông báo quyết định lãi suất tháng 3, giữ nguyên lãi suất như dự kiến, giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán, nâng dự báo lạm phát và hạ dự báo kinh tế. Biểu đồ chấm cho thấy không có thay đổi về số lần cắt giảm lãi suất. Ngày 18 tháng 3, Bộ Thương mại và Công nghiệp Ấn Độ thông báo đề xuất áp thuế "bảo hộ" tạm thời 12% đối với nhiều sản phẩm thép. Sau cuộc điều tra, cơ quan thương mại Ấn Độ ban đầu quyết định đặt thời hạn hiệu lực của thuế bổ sung đối với hàng thép nhập khẩu là 200 ngày. Sau đó, theo Reuters, Phó Chủ tịch Ủy ban EU Valdis Dombrovskis nói vào thứ Tư rằng EU sẽ siết chặt hạn ngạch nhập khẩu thép, giảm thêm 15% từ tháng 4, nhằm ngăn chặn thép giá rẻ tràn vào thị trường châu Âu sau khi Mỹ áp thuế mới. Trên thị trường giao ngay, tin đồn về hạn chế sản xuất chưa thành hiện thực, dẫn đến tâm lý thị trường yếu hơn, nhưng với nhiệt độ tăng gần đây, giao dịch ở nhiều khu vực đã dần cải thiện.
Ngắn hạn, tác động của chính sách hạn chế sản xuất lên thị trường đã suy yếu do chưa được triển khai. Cơ bản, tuần này, nhu cầu thép rõ ràng tiếp tục ấm lên, với mất cân đối cấu trúc tương đối nhỏ. Dự kiến giá thép sẽ tiếp tục dao động trong khoảng nhất định tuần tới, trọng tâm có thể hơi đi lên.
Giá tiếp tục giảm tuần này, dự kiến sẽ dao động ở mức thấp tuần tới
Giá quặng sắt tiếp tục giảm tuần này. Cơ bản, lượng vận chuyển toàn cầu giảm 10,5% so với tháng trước, trong khi tổng lượng quặng sắt đến Trung Quốc là 21,87 triệu tấn, tăng 29,76% so với tháng trước, cho thấy nguồn cung tăng nhẹ. Về nhu cầu, lò cao ở các khu vực tích cực phục hồi sản xuất, với sản lượng gang hàng ngày tăng 19.000 tấn so với tháng trước. Vĩ mô, sau Đại hội, kỳ vọng về chính sách vĩ mô của thị trường không được đáp ứng, cộng với LPR trong nước ổn định, dẫn đến tâm lý vĩ mô chung bi quan. Tại cảng, quặng PB fines ở khu vực Sơn Đông giảm 8 nhân dân tệ/tấn so với tháng trước. Nhìn về tương lai, cả cung và cầu quặng sắt đều dự kiến tăng. Tuy nhiên, với sự tăng trưởng sản xuất thép thanh, sự tăng trưởng nhu cầu rõ ràng thu hẹp, và lo ngại về phản hồi tiêu cực tăng cường, khiến giá quặng sắt khó tăng. Dự kiến giá quặng sắt sẽ tiếp tục dao động ở mức thấp tuần tới.
Mất cân đối cung-cầu giảm, thị trường than cốc có thể duy trì yếu và ổn định tuần tới
Điểm chính: Về cung, sau 11 vòng giảm giá than cốc, lợi nhuận của nhà sản xuất than cốc giảm, một số thậm chí lỗ, dẫn đến giảm sản xuất và nguồn cung than cốc giảm nhẹ. Về cầu, lợi nhuận thép xưởng gần đây cải thiện, sản lượng gang tăng, và tiêu thụ than cốc hàng ngày tăng, khiến một số xưởng thép bù đắp than cốc, giảm kiểm soát nhập hàng. Về nguyên liệu, sản xuất than cốc của mỏ than vẫn ổn định. Nhà máy rửa than, chịu ảnh hưởng bởi nguồn cung mỏ than thượng nguồn lỏng lẻo và việc mua sắm yếu của doanh nghiệp than cốc và thép, thể hiện sự hăng hái sản xuất thấp. Ngoài ra, doanh nghiệp than cốc và thép tiếp tục tiêu thụ tồn kho than cốc của mình. Với một số loại than trở nên tiết kiệm hơn sau khi giảm giá, họ bắt đầu mua sắm vừa phải, cải thiện doanh số bán của mỏ than, với kết quả đấu giá trực tuyến hỗn hợp. Tổng thể, tồn kho than cốc tại nhà sản xuất than cốc giảm, tình hình cơ bản cải thiện, với không gian giảm hạn chế do hỗ trợ chi phí. Thị trường than cốc dự kiến sẽ duy trì yếu và ổn định tuần tới.
Cung ổn định, cầu tăng, cần khôi phục niềm tin, giá giao ngay chủ yếu dao động
Tuần này, cả giá giao ngay và giá kỳ hạn thép thanh đều yếu, hợp đồng giao dịch chính phá vỡ, và giá giao ngay trung bình giảm 72 nhân dân tệ/tấn, cho thấy niềm tin thị trường không đủ. Nhu cầu đầu cơ yếu, trong khi người dùng cuối cùng chủ yếu mua theo nhu cầu. Về cung, có sự phân hóa trong điều kiện hoạt động của xưởng thép BF và EAF tuần này. Sau cuộc họp lớn, một số lò cao bị hạn chế bởi yêu cầu bảo vệ môi trường trước đây đã phục hồi sản xuất, và do lợi nhuận vừa phải của xưởng thép, xưởng thép dài quy trình tăng sản xuất, dẫn đến sản lượng gang tăng nhẹ. Xưởng thép ngắn quy trình, tuy nhiên, thấy lợi ích tổng thể giảm đáng kể do giá thành phẩm thấp, dẫn đến tỷ lệ hoạt động giảm, và tổng cung vật liệu xây dựng vẫn tương đối ổn định. Về cầu, do giá kỳ hạn và giao ngay yếu, và vấn đề tài chính, sự phục hồi nhu cầu ở phía bắc dưới dự kiến, một số người dùng cuối cùng hoãn mua. Tuần này, tồn kho thép thanh quốc gia giảm nhẹ. Do giá giảm nhanh tuần này, không gian giảm thêm hạn chế. Tuần tới, thị trường dự kiến tập trung vào việc khôi phục niềm tin, với giá giao ngay dao động trong khoảng. Hợp đồng thép thanh giao dịch chính RB2505 dự kiến sẽ dao động giữa 3.100-3.300 tuần tới.
Mất cân đối cung-cầu giảm, thị trường thép cuộn nóng dự kiến sẽ tăng nhẹ tuần tới
Giá thép cuộn nóng giảm đáng kể tuần này. Trên thị trường giao ngay, nhu cầu vừa phải, người dùng cuối cùng chủ yếu mua theo nhu cầu, và giao dịch tổng thể giảm. Nhìn về tương lai, vĩ mô, kỳ vọng về giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc và giảm lãi suất không được đáp ứng tuần này, nhưng lâu dài, các biện pháp này vẫn được kỳ vọng triển khai. Nước ngoài, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ thông báo quyết định lãi suất tháng 3, giữ nguyên lãi suất, giảm tốc độ thu hẹp bảng cân đối kế toán, nâng dự báo lạm phát, và hạ dự báo kinh tế. Về chi phí, giá quặng sắt dự kiến sẽ tăng nhẹ, trong khi giá than cốc ổn định, cung cấp hỗ trợ chi phí tăng nhẹ cho thép cuộn nóng. Cơ bản, cung thép cuộn nóng giảm, và cầu tăng, với nhu cầu cuối cùng vừa phải, và tồn kho thép cuộn nóng tiếp tục giảm. Tổng thể, tình hình cơ bản của thép cuộn nóng đã cải thiện, với mất cân đối cung-cầu giảm, và lâu dài, sự giảm đáng kể sản xuất thép được kỳ vọng, hỗ trợ kỳ vọng thị trường. Tuần tới, hợp đồng thép cuộn nóng giao dịch chính dự kiến sẽ dao động giữa 3.300-3.450, với thị trường thép cuộn nóng tăng nhẹ.
Cung và cầu yếu, mâu thuẫn cơ bản không nổi bật
Về cung, tỷ lệ hoạt động và sử dụng công suất của doanh nghiệp xử lý phế liệu tăng, nhưng do lo ngại về giá thị trường giảm, thương nhân chọn chiến lược mua nhanh bán nhanh, giữ tồn kho cơ sở ở mức thấp, hạn chế tăng cung ngắn hạn. Về cầu, do giá thành phẩm thấp và nhu cầu hạ lưu yếu, lợi nhuận của xưởng thép ngắn quy trình liên tục bị nén, dẫn đến sự hăng hái sản xuất chung. Theo khảo sát của SMM, tỷ lệ hoạt động của 50 xưởng thép EAF sản xuất vật liệu xây dựng lớn trên toàn quốc là 40,18%, giảm 0,42% so với tháng trước. Tổng thể, thị trường phế liệu thể hiện mô hình cung và cầu yếu tuần này. Ngắn hạn, thị trường phế liệu trong nước dự kiến sẽ tiếp tục ổn định với xu hướng yếu.
1. Đối với dữ liệu trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (https://data-pro.smm.cn/). 2. Để biết thêm thông tin về tin tức, báo cáo phân tích, và cơ sở dữ liệu thép SMM, vui lòng liên hệ với Li Ping của Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.
*Quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của đội nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo chỉ mang tính tham khảo, và rủi ro do người dùng chịu. Báo cáo này không tạo thành lời khuyên trực tiếp cho quyết định nghiên cứu đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không chỉ dựa vào báo cáo này, vì bất kỳ quyết định nào được đưa ra không liên quan đến SMM. Ngoài ra, mọi tổn thất hoặc trách nhiệm phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp quan điểm trong báo cáo này không liên quan đến SMM. SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản miễn trừ trách nhiệm này.
