Vào đầu năm 2025, nhập khẩu kẽm tinh luyện tăng vượt mong đợi. Xu hướng này sẽ tiếp tục? [Phân tích SMM]

Báo cáo SMM ngày 20 tháng 3: Theo dữ liệu hải quan mới nhất, nhập khẩu kẽm tinh luyện trong tháng 1 năm 2025 đạt 39,700 tấn, tăng 4,600 tấn so với tháng trước và tăng 14,600 tấn so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu kẽm tinh luyện trong tháng 1 đạt 4,800 tấn, dẫn đến nhập khẩu ròng là 34,900 tấn. Trong tháng 2, nhập khẩu kẽm tinh luyện đạt 33,700 tấn, giảm 6,100 tấn, tương đương 15% so với tháng trước, nhưng tăng 8,500 tấn so với cùng kỳ năm trước. Tổng nhập khẩu kẽm tinh luyện trong tháng 1 và tháng 2 đạt 73,400 tấn, tăng 45,88% so với cùng kỳ năm trước. Xuất khẩu kẽm tinh luyện trong tháng 2 đạt 400 tấn, dẫn đến nhập khẩu ròng là 33,300 tấn. Ba quốc gia nhập khẩu kẽm tinh luyện hàng đầu trong tháng 1 là Kazakhstan (39,61%), Úc (17,56%) và Iran (9,19%). Trong tháng 2, ba quốc gia hàng đầu là Úc (46,13%), Kazakhstan (41,44%) và Iran (5,46%). Về dữ liệu nhập khẩu theo quốc gia, Kazakhstan và Úc vẫn dẫn đầu, trong khi nhập khẩu từ Iran, Ấn Độ, Tây Ban Nha và Phần Lan tăng so với tháng trước. Về phương thức thương mại, Thương mại Tái xuất qua Khu vực Kiểm soát Đặc biệt của Hải quan chiếm hơn 35% tổng nhập khẩu trong tháng 1 và hơn 50% trong tháng 2, với nhiều hàng hóa được xuất ra từ các khu vực bảo thuế. Ngoài ra, cửa sổ nhập khẩu đã mở ngắn hạn trong tháng 1, dẫn đến sự gia tăng nhẹ trong các đơn hàng giao ngay, khiến dữ liệu nhập khẩu kẽm tinh luyện tổng thể trong tháng 1 và tháng 2 cao hơn dự kiến. Bước vào tháng 3, tâm lý vĩ mô ở nước ngoài biến động, đồng USD suy yếu, cung cấp hỗ trợ cơ bản cho kim loại màu. Về cơ bản, Trafigura Nyrstar thông báo cắt giảm 25% sản lượng tại nhà máy luyện kẽm Hobart ở Úc, nơi sản xuất khoảng 250,000 tấn mỗi năm, bắt đầu từ tháng 4, làm giảm nguồn cung ở nước ngoài. Trong khi đó, tồn kho LME tiếp tục giảm, với tỷ lệ hủy bảo lãnh kẽm LME duy trì trên 40%, cho thấy giá kẽm LME mạnh hơn. Trong nước, sau khi xác minh chính sách, nhập khẩu tinh quặng kẽm ở mức cao và việc khai thác mỏ ở phía Bắc được nối lại đã cải thiện nguồn cung quặng tổng thể. Phí chế biến tăng lên trên 3,200 nhân dân tệ/tấn (hàm lượng kim loại). Sản lượng kẽm tinh luyện trong tháng 2 đạt 481,000 tấn, với ước tính 540,000 tấn trong tháng 3. Cùng với giá axit sulfuric tăng, lợi nhuận của nhà máy luyện tăng, và kế hoạch bảo trì được hoãn lại, dẫn đến tăng trưởng nguồn cung liên tục. Về phía cầu, tiêu thụ vẫn đang dần phục hồi, và sự gia tăng nhu cầu không thể hoàn toàn theo kịp sự gia tăng nguồn cung, dẫn đến giá kẽm SHFE tương đối yếu hơn. Nhìn chung, dự kiến rằng trong kịch bản LME vượt trội hơn SHFE, tỷ lệ giá kẽm SHFE/LME sẽ tiếp tục giảm, và cửa sổ nhập khẩu sẽ vẫn đóng, với nhập khẩu kẽm tinh luyện có thể giảm xuống khoảng 20,000 tấn.

SMM

Vào đầu năm 2025, nhập khẩu kẽm tinh luyện tăng vượt mong đợi. Xu hướng này sẽ tiếp tục? [Phân tích SMM]

Giá thu mua pin phế liệu ngày 20 tháng 3 tại Suzhong, Giang Tô

Thị trường chì SMM 1# tại Thượng Hải và các khu vực khác: Nhập khẩu tăng và nguồn cung chì thứ cấp, các doanh nghiệp hạ nguồn duy trì mua sắm đúng lúc [Bình luận giữa ngày của SMM]