》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử của SMM
Ghi chú Cuộc họp Sáng Nhôm SMM ngày 18 tháng 3
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Đêm qua, hợp đồng nhôm SHFE 2505 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,900 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20,920 nhân dân tệ/tấn, mức thấp nhất là 20,855 nhân dân tệ/tấn và đóng cửa ở mức 20,905 nhân dân tệ/tấn, giảm 20 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0,10%. Hôm qua, nhôm LME mở cửa ở mức 2,690 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2,705 USD/tấn, mức thấp nhất là 2,678 USD/tấn và đóng cửa ở mức 2,691 USD/tấn, tăng 2,5 USD/tấn, tương đương 0,09%.
Vĩ mô: Bảo hộ thương mại ở nước ngoài và tăng trưởng chậm lại gây áp lực giảm giá, trong khi "phục hồi dữ liệu + hỗ trợ chính sách" trong nước cung cấp hỗ trợ kép, tiếp tục sự phân hóa giữa thị trường trong nước và nước ngoài: (1) Ủy ban Châu Âu sẽ công bố một cuộc điều tra về thị trường nhôm vào thứ Tư để xác minh sự gia tăng đột ngột của nhập khẩu. Cuộc điều tra nhắm vào tất cả các đối tác thương mại và cũng sẽ thắt chặt các lỗ hổng trong hệ thống thuế nhập khẩu thép. (Giảm giá ★) (2) Doanh số bán lẻ tháng 2 của Mỹ theo tháng ghi nhận 0,2%, thấp hơn mức tăng dự kiến là 0,6%. Giá trị trước đó đã được điều chỉnh giảm từ -0,9% xuống -1,2%, đánh dấu mức giảm lớn nhất kể từ tháng 7 năm 2021. (Giảm giá ★) (3) Ngày 17 tháng 3, OECD công bố báo cáo triển vọng kinh tế tạm thời, hạ dự báo tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2025 từ 3,3% xuống 3,1% và dự báo năm 2026 từ 3,3% xuống 3%, giảm lần lượt 0,2 và 0,3 điểm phần trăm so với dự báo tháng 12. Báo cáo lưu ý rằng các chính sách thương mại mạnh mẽ của chính quyền Trump đang đẩy nền kinh tế toàn cầu vào quỹ đạo tăng trưởng chậm lại và lạm phát gia tăng. Nếu căng thẳng thương mại leo thang, triển vọng kinh tế có thể xấu đi hơn nữa. Các rào cản thương mại hiện tại và sự không chắc chắn của thị trường gia tăng đã gây áp lực lên các nền kinh tế lớn, dẫn đến giảm đầu tư kinh doanh và suy yếu động lực chi tiêu tiêu dùng. (Giảm giá ★) (4) Trong nước: "Bảng điểm" kinh tế quốc gia tháng 1-tháng 2 được công bố: tổng doanh số bán lẻ hàng tiêu dùng đạt 8,373,1 tỷ nhân dân tệ, tăng 4,0% so với cùng kỳ năm trước; sản lượng công nghiệp trên quy mô chỉ định tăng 5,9% so với cùng kỳ năm trước; tỷ lệ thất nghiệp trung bình được khảo sát ở khu vực thành thị trên toàn quốc là 5,3%. (Tăng giá ★) (5) Bộ trưởng Thương mại Vương Văn Đào khảo sát các doanh nghiệp ngoại thương về việc mở rộng bán hàng trong nước, nhấn mạnh cần đẩy nhanh tích hợp thương mại trong nước và quốc tế, tận dụng tốt hơn lợi thế của thị trường nội địa lớn và giúp các doanh nghiệp đối phó với các cú sốc bên ngoài. (Tăng giá ★)
Cơ bản: (1) Tính đến ngày 17 tháng 3 năm 2025, thống kê của SMM cho thấy tồn kho xã hội nhôm thỏi trong nước ở mức 862,000 tấn, với tồn kho khả dụng ở mức 736,000 tấn, không thay đổi so với thứ Năm tuần trước và giảm 6,000 tấn so với tuần trước. (Tăng giá ★) (2) Về tồn kho nhôm billet, dữ liệu mới nhất của SMM cho thấy tồn kho xã hội nhôm billet trong nước ở mức 298,000 tấn tính đến ngày 17 tháng 3 năm 2025, giảm 5,400 tấn so với tuần trước. (Tăng giá ★) (3) Theo dữ liệu tồn kho LME công bố ngày 17 tháng 3, tồn kho nhôm giảm 4,525 tấn, với mức giảm lớn nhất tại cảng Klang, giảm 2,500 tấn, chiếm 55% tổng mức giảm. Tồn kho tại kho Gwangyang giảm 1,525 tấn và tồn kho tại kho Singapore giảm 500 tấn. (Tăng giá ★) (4) Novelis, công ty hàng đầu thế giới về sản phẩm nhôm cán và là nhà tái chế nhôm lớn nhất, gần đây đã công bố phát triển thành công cuộn nhôm đầu tiên trên thế giới được làm hoàn toàn từ vật liệu ô tô tái chế 100%. Vật liệu này phù hợp cho các tấm thân xe, đánh dấu tiến bộ đáng kể trong việc tăng hàm lượng nhôm tái chế trong sản phẩm và thúc đẩy tính tuần hoàn và bền vững của ngành công nghiệp ô tô. (Tăng giá ★)
Thị trường Nhôm Nguyên Sinh: Sáng hôm qua, hợp đồng nhôm tháng trước SHFE tăng mạnh ban đầu rồi giảm, với trung tâm dịch chuyển xuống khoảng 20,800 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường giao ngay, trung tâm giá tuyệt đối ở miền đông Trung Quốc giảm, và giao dịch thị trường không có cải thiện đáng kể. Giao dịch tập trung quanh SMM A00 với mức chiết khấu 0-10 nhân dân tệ/tấn, với nhu cầu mua sắm đúng lúc từ hạ nguồn. Nhôm thỏi SMM A00 được ghi nhận ở mức 20,820 nhân dân tệ/tấn, giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại miền trung Trung Quốc, giá nhôm gần đây vẫn cao, với các doanh nghiệp chế biến hạ nguồn tích lũy tồn kho sản phẩm hoàn chỉnh và thận trọng bổ sung nguyên liệu thô. Phí bảo hiểm giao ngay chịu áp lực, không có cải thiện đáng kể. Hôm qua, nhôm thỏi SMM miền trung Trung Quốc A00 được ghi nhận ở mức 20,690 nhân dân tệ/tấn, giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải là -130 nhân dân tệ/tấn. Giao dịch thực tế trên thị trường xoay quanh giá SMM miền trung Trung Quốc với mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn. Khi giá nhôm giảm, giao dịch trong ngày cải thiện nhẹ. Cần chú ý đến việc bổ sung hàng tồn kho của hạ nguồn sau khi giao hàng, vì trung tâm phí bảo hiểm dự kiến sẽ phục hồi.
Nguyên liệu Nhôm Tái Chế: Hôm qua, giá giao ngay nhôm nguyên sinh giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với giá giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20,820 nhân dân tệ/tấn. Thị trường phế liệu nhôm giảm nhẹ theo, với hạ nguồn duy trì mua sắm theo nhu cầu. Hôm qua, phế liệu nhôm UBC đóng kiện được báo giá ở mức 15,250-16,150 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm căng nghiền được báo giá ở mức 16,450-17,950 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Trong ngắn hạn, mô hình cung-cầu phế liệu nhôm trong nước khó có sự cải thiện đáng kể, cùng với giá cao của nhôm nguyên sinh và phế liệu nhôm. Hạ nguồn dự kiến sẽ duy trì mua sắm theo nhu cầu, và giá phế liệu nhôm có thể dao động trong phạm vi hẹp theo giá nhôm nguyên sinh.
Hợp Kim Nhôm Thứ Cấp: Hôm qua, giá nhôm giảm, với giá nhôm SMM A00 giảm 90 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó xuống còn 20,820 nhân dân tệ/tấn, trong khi giá nhôm thứ cấp vẫn ổn định. Giá ADC12 trong nước của SMM không thay đổi so với thứ Sáu tuần trước, duy trì trong khoảng 21,200-21,400 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, giá ADC12 ở nước ngoài vẫn ổn định ở mức khoảng 2,500 USD/tấn, với khoản lỗ nhập khẩu ngay lập tức mở rộng lên khoảng 300 nhân dân tệ/tấn. Sự điều chỉnh giá nhôm yếu hôm qua dẫn đến sự phân hóa nhẹ trong báo giá thị trường nhôm thứ cấp. Một số doanh nghiệp giữ giá ổn định, quan sát tâm lý thị trường, trong khi những doanh nghiệp khác giảm giá theo giá nhôm xuống 100 nhân dân tệ/tấn. Hiện tại, nhu cầu hạ nguồn phục hồi ở mức vừa phải, với nguồn cung giá thấp dồi dào trên thị trường làm giảm không gian tăng giá của ADC12. Tuy nhiên, hỗ trợ từ phía chi phí cung cấp một số sự ổn định giá. Nếu nhu cầu không có sự cải thiện đáng kể, giá ADC12 có thể đối mặt với áp lực giảm do chi phí giảm và tác động của nguồn cung giá thấp.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, cuộc điều tra của EU về nhập khẩu nhôm và thắt chặt thuế thép, kết hợp với dữ liệu bán lẻ tháng 2 yếu kém của Mỹ và việc OECD hạ dự báo tăng trưởng toàn cầu, đã thêm nhiều yếu tố giảm giá vào áp lực thị trường. Trong nước, sự phục hồi tiêu dùng/dữ liệu công nghiệp tháng 1-tháng 2 và việc Bộ Thương mại thúc đẩy tích hợp thương mại trong nước và quốc tế đã làm nổi bật khả năng phục hồi kinh tế để đối phó với rủi ro bên ngoài. Về cơ bản, mặc dù hiệu ứng mùa cao điểm truyền thống "Tháng Ba Vàng và Tháng Tư Bạc" tiếp tục thể hiện, hiệu suất mạnh mẽ của việc giảm tồn kho nhôm trong nước đầu tháng Ba đã bị bù đắp một phần bởi thách thức liên tục của giá nhôm đối với ngưỡng 21,000 nhân dân tệ/tấn, ảnh hưởng đến mô hình cung-cầu trong chuỗi công nghiệp nhôm. Lượng hàng xuất kho cao giảm từ mức cao, kết hợp với lượng hàng đến tăng vào cuối tuần, khiến tồn kho nhôm trong nước khó duy trì hiệu suất mạnh mẽ trước đó trong tuần mới. Tuy nhiên, khi việc giảm tồn kho tiếp tục, xu hướng tổng thể của thay đổi tồn kho dự kiến sẽ không thay đổi vào lúc này. Theo thống kê của SMM, tính đến ngày 17 tháng 3 năm 2025, tổng tồn kho xã hội của nhôm thỏi và billet giảm 9,000 tấn so với tuần trước xuống còn 1,162 triệu tấn, với tuần giảm tồn kho sau kỳ nghỉ thứ sáu ở mức trung bình so với cùng kỳ trong bảy năm qua. Tăng tồn kho tích lũy trong 10 tuần trước và sau Tết Nguyên đán đạt 523,000 tấn, tăng 84,7%, cho thấy hiệu suất trung bình. Tuy nhiên, SMM nhấn mạnh rằng khi mùa cao điểm sâu hơn, logic tăng cường biên của động lực bổ sung hàng tồn kho từ người dùng cuối vẫn tồn tại.
[Thông tin được cung cấp chỉ để tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Mọi quyết định được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến SMM.]
