Thị trường kỳ hạn: Qua đêm, kẽm LME mở cửa ở mức 2,846 USD/tấn. Đầu phiên, kẽm LME dao động quanh mức trung bình động hàng ngày, đạt mức cao nhất là 2,847.5 USD/tấn. Sau đó, với sự gia tăng vị thế bán, kẽm LME dao động giảm xuống dưới mức trung bình động hàng ngày. Sau một đợt phục hồi nhẹ, giá lại giảm, chạm mức thấp nhất là 2,805 USD/tấn gần cuối phiên và cuối cùng đóng cửa giảm ở mức 2,805.5 USD/tấn, giảm 39.5 USD/tấn, tương đương 1.39%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 94,430 lô, trong khi lãi suất mở tăng 2,377 lô lên 233,000 lô. Qua đêm, hợp đồng kẽm SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 23,500 nhân dân tệ/tấn. Sau đó, với sự gia tăng vị thế mua, kẽm SHFE tăng lên mức cao nhất là 23,670 nhân dân tệ/tấn. Tuy nhiên, sự gia tăng vị thế bán khiến kẽm SHFE giảm liên tục, cuối cùng đóng cửa giảm ở mức 23,525 nhân dân tệ/tấn, giảm 70 nhân dân tệ/tấn, tương đương 0.30%. Khối lượng giao dịch giảm xuống còn 56,889 lô, trong khi lãi suất mở tăng 2,308 lô lên 92,888 lô.
Vĩ mô: Trump công bố điều tra ngành công nghiệp đồng; truyền thông Anh đưa tin Ukraine đồng ý thỏa thuận khoáng sản với Mỹ sau khi Mỹ từ bỏ yêu cầu doanh thu tiềm năng 500 tỷ USD; Trump tuyên bố các lệnh trừng phạt đối với Nga sẽ được dỡ bỏ vào một thời điểm nào đó; niềm tin tiêu dùng Mỹ trong tháng 2 ghi nhận mức giảm hàng tháng lớn nhất trong hơn ba năm; Trump khởi động chương trình thẻ vàng nhập cư trị giá 5 triệu USD, và chương trình visa EB-5 sẽ bị hủy bỏ; Thủ tướng Trung Quốc Lý Cường nhấn mạnh đẩy nhanh đổi mới công nghệ trong các lĩnh vực tiên phong và mới nổi để nuôi dưỡng tốt hơn các lực lượng sản xuất mới và thúc đẩy phát triển chất lượng cao; Thâm Quyến đặt mục tiêu tăng trưởng kinh tế năm 2025 ở mức 5.5%; DeepSeek đang đẩy nhanh việc ra mắt mô hình AI R2; Baidu mua lại YY Live với giá 2.1 tỷ USD; Tesla công bố cập nhật tính năng lái xe hỗ trợ Autopilot cho đường đô thị.
Thị trường giao ngay:
Thượng Hải: Trong phiên đầu, thị trường báo giá chênh lệch giao ngay từ 0-10 nhân dân tệ/tấn so với giá trung bình, với ít báo giá so với kỳ hạn. Trong phiên giao dịch thứ hai, các thương hiệu nội địa thông thường được báo giá ở mức chiết khấu 20-0 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2503, Huize được báo giá ở mức chênh lệch 100 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2503, Baiyin được báo giá ngang bằng với hợp đồng 2503, và thương hiệu cao cấp Shuangyan không có báo giá. Tồn kho tại kho Thượng Hải tiếp tục tăng. Thị trường kỳ hạn giảm đáng kể so với ngày trước đó, khiến một số nhà giao dịch giữ vững báo giá và tăng chênh lệch giao ngay. Mặc dù một số doanh nghiệp hạ nguồn tận dụng giá thấp để mua vào, hầu hết các doanh nghiệp hạ nguồn mua nguyên liệu dựa trên đơn hàng, dẫn đến cải thiện giao dịch tổng thể hạn chế.
Quảng Đông: Chiết khấu giao ngay 10 nhân dân tệ/tấn so với Thượng Hải được ghi nhận, thu hẹp chênh lệch giá Thượng Hải-Quảng Đông. Trong phiên đầu, các nhà cung cấp báo giá chiết khấu 55-25 nhân dân tệ/tấn cho kẽm Qilin, Mengzi, Huize, Danxia, Feilong và Lantian. Trong phiên thứ hai, Qilin và Mengzi được báo giá ở mức chiết khấu 30-25 nhân dân tệ/tấn so với giá trực tuyến. Nhìn chung, thị trường kỳ hạn mở cửa thấp hơn với khoảng cách ngày hôm qua, thúc đẩy sự nhiệt tình mua vào của hạ nguồn. Nhiều doanh nghiệp tích trữ ở mức giá thấp hơn, tăng đơn mua và cải thiện nhẹ tâm lý giao dịch thị trường. Chênh lệch giao ngay cũng tăng nhẹ so với ngày trước đó. Tuy nhiên, các nhà giao dịch báo cáo rằng nhu cầu hạ nguồn chưa hoàn toàn phục hồi, và việc bình thường hóa sẽ cần thời gian.
Thiên Tân: Chiết khấu giao ngay tại Thiên Tân khoảng 20 nhân dân tệ/tấn so với Thượng Hải. Đến giữa ngày, Xinzi được báo giá ở mức chiết khấu 0-20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 03, Xikeng giao hàng ở mức chiết khấu 30-50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 03, Bailin được báo giá ở mức chiết khấu 10 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 03, và thương hiệu cao cấp Zijin được báo giá ở mức chênh lệch 0-20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 03. Thị trường kỳ hạn giảm mạnh ngày hôm qua. Trong phiên đầu, mua vào hạ nguồn hoạt động tích cực, với việc tích trữ được ghi nhận. Các nhà giao dịch tăng chênh lệch giá bán, nhưng nhu cầu không cải thiện đáng kể. Sau đó, giao dịch yếu đi, và chênh lệch giá khó tăng, ổn định sau một đợt tăng nhẹ. Nhìn chung, giao dịch thị trường cải thiện so với ngày trước đó.
Ninh Ba: Chiết khấu giao ngay 20 nhân dân tệ/tấn so với Thượng Hải được ghi nhận, với báo giá chính tại Ninh Ba so với hợp đồng 2503. Trong phiên đầu, Yongchang và Qilin được báo giá ở mức chiết khấu 30 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2503, Honglu-V được báo giá ở mức chênh lệch 20 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2503, và Huize được báo giá ở mức chênh lệch 50 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng 2503. Trong phiên thứ hai, báo giá của các nhà giao dịch không thay đổi so với phiên đầu. Thỏi kẽm tiếp tục cập cảng Ninh Ba, bổ sung nguồn cung thị trường địa phương. Dưới áp lực giá thấp, các doanh nghiệp hạ nguồn ưa chuộng thỏi kẽm giao hàng, giảm giao dịch thỏi kẽm tự lấy. Tuy nhiên, với thị trường kỳ hạn giảm so với ngày trước đó, một số doanh nghiệp hạ nguồn mua vào ở mức giá thấp hơn, dẫn đến hiệu suất giao dịch giao ngay ở mức trung bình.
Tồn kho xã hội: Ngày 25 tháng 2, tồn kho kẽm LME tăng 3,775 tấn lên 164,775 tấn, tăng 2.34%. Theo SMM, tính đến ngày 24 tháng 2, tổng tồn kho thỏi kẽm tại bảy khu vực được SMM theo dõi đạt 145,600 tấn, tăng 10,000 tấn so với ngày 17 tháng 2 và tăng 8,500 tấn so với ngày 20 tháng 2, cho thấy tồn kho trong nước tăng.
Dự báo giá kẽm: Qua đêm, kẽm LME ghi nhận một cây nến giảm, với hỗ trợ từ dải Bollinger dưới. Tồn kho xã hội ở nước ngoài tiếp tục tăng, gây áp lực lên kẽm LME. Hiện tại, Trump công bố điều tra ngành công nghiệp đồng, với các quan chức cho biết ông ưu tiên thuế quan hơn hạn ngạch, gây ra sự gián đoạn thuế quan liên tục. Trong khi đó, một sự cố mất điện lớn ở Chile ảnh hưởng đến hơn 98% dân số, khiến chính phủ tuyên bố "tình trạng thảm họa," có thể ảnh hưởng đến hoạt động khai thác. Kẽm LME dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động trong ngắn hạn. Qua đêm, kẽm SHFE ghi nhận một cây nến tăng không có bóng dưới, đối mặt với kháng cự từ nhiều đường trung bình động phía trên và hỗ trợ từ dải Bollinger dưới. Nhu cầu trong nước vẫn chưa rõ ràng, với tiêu thụ cuối cùng chưa phục hồi. Ngoài ra, kỳ vọng về việc tăng phí chế biến trong nước vẫn tồn tại. Kẽm SHFE dự kiến sẽ duy trì dao động.
