》Nhấp để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử SMM
Tóm tắt Cuộc họp Sáng Nhôm SMM ngày 24 tháng 2
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Hợp đồng nhôm SHFE 2504 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,760 nhân dân tệ/tấn qua đêm, đạt mức cao 20,875 nhân dân tệ/tấn và mức thấp 20,760 nhân dân tệ/tấn, trước khi đóng cửa ở mức 20,830 nhân dân tệ/tấn, giảm 45 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,22%. Vào thứ Sáu, nhôm LME mở cửa ở mức 2,726 USD/tấn, đạt mức cao 2,736 USD/tấn và mức thấp 2,672 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,675.5 USD/tấn, giảm 54.5 USD/tấn hoặc 2%.
Vĩ mô: (1) Vào ngày 21 tháng 2 (giờ EST), Nhà Trắng đã công bố một bản ghi nhớ về chính sách đầu tư "Nước Mỹ Trước tiên", thông báo điều chỉnh các chính sách đầu tư của Mỹ với trọng tâm là hạn chế thêm các khoản đầu tư song phương với Trung Quốc. Đáp lại, một phát ngôn viên của Bộ Thương mại Trung Quốc kêu gọi Mỹ tuân thủ các quy tắc đầu tư và thương mại quốc tế, tôn trọng các nguyên tắc kinh tế thị trường và ngừng chính trị hóa và vũ khí hóa các vấn đề kinh tế và thương mại. (Tiêu cực ★); (2) Do lo ngại về các chính sách thời Trump, dữ liệu cuối cùng tháng 2 từ Khảo sát Lạm phát Người tiêu dùng của Đại học Michigan cho thấy kỳ vọng lạm phát dài hạn trong 5-10 năm tới đã được điều chỉnh lên 3,5%, mức cao nhất kể từ tháng 4 năm 1995. (Tiêu cực ★)
Cơ bản: (1) Tính đến ngày 21 tháng 2, mô hình chi phí-lợi nhuận hàng ngày của SMM ước tính tổng chi phí sản xuất alumina ở mức 3,244 nhân dân tệ/tấn, giảm 152 nhân dân tệ/tấn so với đầu năm (3,396 nhân dân tệ/tấn), chủ yếu do chi phí bauxite giảm 158 nhân dân tệ/tấn, làm giảm tỷ lệ chi phí bauxite trong chi phí alumina xuống 2 điểm phần trăm. (Tiêu cực ★); (2) Tuần trước, tỷ lệ hoạt động của các doanh nghiệp chế biến nhôm hạ nguồn hàng đầu trong nước tiếp tục tăng, mặc dù tốc độ tăng trưởng chậm lại so với hai tuần trước, tăng 0,8 điểm phần trăm WoW lên 61,6%. (Tích cực ★); (3) Tuần trước, thị trường thanh nhôm trong nước vẫn yếu. Sản xuất sau kỳ nghỉ lễ đã trở lại bình thường, với nguồn cung tăng nhẹ. Tuy nhiên, bị hạn chế bởi chu kỳ giao hàng, nhu cầu vẫn trì trệ, chủ yếu được thúc đẩy bởi nhu cầu cứng, và phí chế biến không có sự cải thiện đáng kể. (Tích cực ★)
Thị trường Nhôm Nguyên sinh: Vào sáng thứ Sáu, hợp đồng nhôm tháng trước của SHFE dao động ở mức cao gần 20,900 nhân dân tệ/tấn trên mức trung bình động hàng ngày, với trung tâm tiếp tục tăng. Tại miền đông Trung Quốc, giá nhôm phục hồi lên mức cao, với tâm lý thị trường chủ yếu là chờ đợi, dẫn đến giao dịch trì trệ và mức chiết khấu mở rộng. Tuy nhiên, một số nhà cung cấp vẫn lạc quan về giá tương lai, và không có sự sụt giảm giá đáng kể nào được quan sát trên thị trường giao ngay. Nhôm A00 SMM ở mức chiết khấu 70 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2503, giảm 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Thỏi nhôm A00 SMM được ghi nhận ở mức 20,820 nhân dân tệ/tấn, tăng 130 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại miền trung Trung Quốc, với sự tập trung của hàng hóa vận chuyển bằng xe tải, áp lực tồn kho trên thị trường tăng, khiến việc đạt được mức giá cao hơn trong khu vực trở nên khó khăn. Các doanh nghiệp nhôm bán thành phẩm hạ nguồn, bị ảnh hưởng bởi sự phục hồi giá nhôm, chủ yếu lấy hàng theo hợp đồng dài hạn với giá trung bình hàng tháng, với giao dịch giao ngay vẫn trì trệ và giao dịch nhu cầu cứng được thực hiện ở mức chiết khấu 10-20 nhân dân tệ/tấn so với giá miền trung Trung Quốc. Nhôm A00 miền trung Trung Quốc SMM được ghi nhận ở mức 20,680 nhân dân tệ/tấn, tăng 120 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với chênh lệch giá Hà Nam-Thượng Hải ở mức 140 nhân dân tệ/tấn, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Giao dịch thực tế trên thị trường được thực hiện ở mức ngang giá đến chiết khấu 20 nhân dân tệ/tấn so với giá miền trung Trung Quốc SMM.
Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Vào thứ Sáu, giá nhôm tiếp tục tăng, với nhôm giao ngay A00 SMM đóng cửa ở mức 20,820 nhân dân tệ/tấn, tăng 130 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Báo giá thị trường phế liệu nhôm tiếp tục tăng ổn định, với giá phế liệu nhôm UBC ép kiện tăng 0-100 nhân dân tệ/tấn lên 15,250-15,950 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và giá phế liệu nhôm căng nghiền chủ yếu ổn định ở mức 16,550-17,400 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế). Hiện tại, hầu hết các nhà giao dịch đã hoạt động trở lại và đang tích cực vận chuyển, dẫn đến sự lưu thông tăng trong thị trường phế liệu nhôm. Tuy nhiên, do sự phục hồi hạn chế trong tiêu thụ cuối cùng, mức tăng giá dường như bị hạn chế, với chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu nhôm hơi mở rộng. Trong ngắn hạn, chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu nhôm dự kiến sẽ dao động nhẹ.
Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Vào thứ Sáu, giá nhôm kéo dài đợt tăng ba ngày, với giá nhôm A00 SMM tăng thêm 130 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 20,820 nhân dân tệ/tấn, và một số giá nhôm thứ cấp cũng tăng theo. Trong nước, giá ADC12 SMM tăng 100 nhân dân tệ/tấn lên 21,300-21,500 nhân dân tệ/tấn. Trên thị trường nhập khẩu, giá ADC12 ở nước ngoài tiếp tục tăng lên mức 2,480-2,500 USD/tấn. Tuy nhiên, do đồng nhân dân tệ tăng giá, lợi nhuận ngay lập tức trên mỗi tấn đối với ADC12 nhập khẩu vẫn trong khoảng 100 nhân dân tệ. Mặc dù giá nhôm tăng nhanh hôm nay, báo giá thị trường nhôm thứ cấp cho thấy một số khác biệt. Một số doanh nghiệp, bị hạn chế bởi áp lực chi phí, đã tích cực tăng giá thêm 100 nhân dân tệ/tấn, trong khi những doanh nghiệp khác báo cáo mức tăng giá hạn chế do áp lực từ phía cung tăng. Trong ngắn hạn, giá hợp kim nhôm thứ cấp dự kiến sẽ điều chỉnh hẹp theo giá nhôm.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, các thỏa thuận thương mại mới tiềm năng giữa Trung Quốc và Mỹ đã thu hút sự chú ý liên tục của thị trường. Về cơ bản, hỗ trợ từ phía chi phí tiếp tục suy yếu; phía cung cho thấy sự tăng trưởng nhẹ với những thay đổi tổng thể tương đối nhỏ; phía cầu, bị ảnh hưởng bởi giá nhôm tăng, các doanh nghiệp sử dụng cuối đã áp dụng cách tiếp cận chờ đợi, với việc giao hàng từ các doanh nghiệp nhôm bán thành phẩm hạ nguồn không có sự cải thiện đáng kể. Số ngày quay vòng tồn kho nguyên liệu thô của nhà máy gặp khó khăn trong việc phục hồi, với việc bổ sung nhu cầu cứng và tiêu thụ tồn kho sản phẩm hoàn chỉnh là trọng tâm chính. Về tồn kho, tồn kho hàng tuần của SMM tại các khu vực tiêu thụ nhôm chính ghi nhận 845,000 tấn, tăng 27,000 tấn. Mặc dù mức tồn kho tuyệt đối tiếp tục tăng, tốc độ tăng trưởng đã chậm lại. Hầu hết các nhà cung cấp vẫn lạc quan về giá nhôm trong tương lai, và dự kiến rằng sau khi bước vào tháng 3, điểm chuyển đổi tồn kho sẽ dần xuất hiện. Với sự hỗ trợ từ chính sách, tồn kho thỏi nhôm dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp trong dài hạn, và tâm lý giữ hàng trên thị trường giao ngay có khả năng tăng cường. Trong bối cảnh kỳ vọng mạnh mẽ nhưng thực tế yếu, giá nhôm có khả năng tăng hơn là giảm, được thúc đẩy bởi tâm lý vĩ mô và kỳ vọng giao dịch.
【Thông tin được cung cấp chỉ mang tính chất tham khảo. Bài viết này không cấu thành nghiên cứu đầu tư trực tiếp hoặc lời khuyên quyết định đầu tư. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến SMM.】
