》Nhấn để xem Cơ sở Dữ liệu Chuỗi Công nghiệp Nhôm SMM
》Đăng ký để truy cập Giá Kim loại Giao ngay Lịch sử của SMM
Ghi chú Cuộc họp Sáng Nhôm SMM ngày 20 tháng 1
Thị trường Hợp đồng Tương lai: Vào tối thứ Sáu, hợp đồng nhôm SHFE 2503 được giao dịch nhiều nhất mở cửa ở mức 20,470 nhân dân tệ/tấn, đạt mức cao nhất là 20,545 nhân dân tệ/tấn và mức thấp nhất là 20,430 nhân dân tệ/tấn, và đóng cửa ở mức 20,545 nhân dân tệ/tấn, tăng 75 nhân dân tệ/tấn hoặc 0,36%. Vào thứ Sáu, giá mở cửa ở mức 2,631,5 USD/tấn, đạt mức cao nhất là 2,692 USD/tấn và mức thấp nhất là 2,631,5 USD/tấn, và đóng cửa ở mức 2,680,5 USD/tấn, tăng 47 USD/tấn hoặc 1,79%.
Vĩ mô: (1) Ngày 17 tháng 1, Cục Thống kê Quốc gia (NBS) công bố dữ liệu cho thấy GDP sơ bộ của Trung Quốc năm 2024 đạt 134,908,4 tỷ nhân dân tệ, tăng 5% so với cùng kỳ năm trước theo giá cố định (tích cực★★); (2) NBS: Xu hướng phục hồi kinh tế vào tháng 12 năm ngoái trở nên rõ ràng hơn, với tăng trưởng công nghiệp đạt mức cao nhất kể từ nửa cuối năm (tích cực★).
Cơ bản: (1) Do dự kiến bauxite sẽ không có thặng dư đáng kể vào năm 2025, giá trung bình của nó dự kiến sẽ tăng so với năm 2024, cung cấp hỗ trợ chi phí cho alumina. Tuy nhiên, với hơn 10 triệu tấn công suất alumina mới dự kiến sẽ được đưa vào hoạt động vào năm 2025, sản lượng alumina dự kiến sẽ tăng thêm, dẫn đến thặng dư nhẹ trong cung và cầu alumina. Nếu không có sự gián đoạn khác, ngành công nghiệp alumina khó có thể tái hiện lợi nhuận đáng kể như năm 2024, và giá giao ngay dự kiến sẽ giảm đáng kể từ đầu năm (tiêu cực★★); (2) Theo dữ liệu do NBS công bố ngày 17 tháng 1, sản lượng nhôm nguyên sinh (nhôm điện phân) của Trung Quốc vào tháng 12 năm 2024 là 3,77 triệu tấn, tăng 4,2% so với cùng kỳ năm trước. Tổng sản lượng nhôm nguyên sinh năm 2024 là 44,01 triệu tấn, tăng 4,6% so với cùng kỳ năm trước (tiêu cực★).
Thị trường Nhôm Nguyên sinh: Vào sáng thứ Sáu, hợp đồng nhôm tháng trước của SHFE dao động trong biên độ hẹp với trung tâm di chuyển lên trên. Tồn kho xã hội nhôm thỏi tiếp tục giảm, và tâm lý mua của hạ nguồn tăng lên trước cuối tuần, thu hẹp mức chiết khấu giao ngay và cải thiện giao dịch. Cụ thể, giao dịch ở miền đông Trung Quốc sôi động, chủ yếu do việc giảm tồn kho đang diễn ra và lượng hàng đến không đủ ở miền tây bắc Trung Quốc, dẫn đến nguồn cung thị trường khan hiếm. Các nhà cung cấp mua cho các hợp đồng dài hạn, và nhu cầu tích trữ của hạ nguồn cũng góp phần thu hẹp mức chiết khấu giao ngay. Vào thứ Sáu, nhôm SMM A00 có mức chiết khấu 80 nhân dân tệ/tấn so với hợp đồng nhôm SHFE 2502, tăng 10 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Nhôm thỏi SMM A00 được ghi nhận ở mức 20,340 nhân dân tệ/tấn, tăng 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó. Tại thị trường miền trung Trung Quốc, tỷ lệ hoạt động của các nhà máy tấm/lá, dải và lá nhôm hạ nguồn ở mức trung bình, chủ yếu do giao hàng trước kỳ nghỉ của các đơn hàng ép đùn. Ngoài ra, các đợt cắt giảm sản xuất liên quan đến bảo vệ môi trường ở Gongyi từ ngày 10-20 tháng 1 đã khiến hạ nguồn tích trữ nguyên liệu thô trước.
Nguyên liệu Nhôm Thứ cấp: Vào thứ Sáu, giá giao ngay nhôm nguyên sinh tăng 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó, với giá giao ngay SMM A00 đóng cửa ở mức 20,340 nhân dân tệ/tấn. Báo giá thị trường phế liệu nhôm chủ yếu theo xu hướng tăng, với tình hình cung cấp ngắn hạn vẫn khan hiếm, và sự thay thế nhôm nguyên sinh vẫn hiện diện. Các nhà cung cấp dần bước vào kỳ nghỉ Tết Nguyên đán, giảm ý muốn bán. Vào thứ Sáu, phế liệu nhôm UBC ép kiện được báo giá ở mức 14,850-15,700 nhân dân tệ/tấn (chưa bao gồm thuế), và phế liệu nhôm căng vụn được báo giá ở mức 16,350-17,850 nhân dân tệ/tấn (nhôm lỏng, chưa bao gồm thuế). Khi kỳ nghỉ đến gần, các nhà giao dịch tỏ ra không muốn bán, và một số nhà máy nhỏ bắt đầu đóng cửa nghỉ lễ, làm thắt chặt nguồn cung thị trường và dẫn đến giao dịch trung bình. Trong ngắn hạn, chênh lệch giá giữa kim loại nguyên sinh và phế liệu dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp. Hợp kim Nhôm Thứ cấp: Vào thứ Sáu, giá nhôm tiếp tục tăng, với giá nhôm SMM A00 tăng 140 nhân dân tệ/tấn so với ngày giao dịch trước đó lên 20,340 nhân dân tệ/tấn, đánh dấu tổng mức tăng 320 nhân dân tệ/tấn trong hai ngày. Thị trường nhôm thứ cấp trong nước nhìn chung theo xu hướng tăng. Trong nước, các doanh nghiệp nhôm thứ cấp lớn tăng báo giá từ 0-100 nhân dân tệ/tấn lên 20,800-21,100 nhân dân tệ/tấn, trong khi các nhà máy nhỏ và vừa tăng báo giá từ 0-100 nhân dân tệ/tấn lên 20,500-20,700 nhân dân tệ/tấn. Đối với nhập khẩu, giá ADC12 ở nước ngoài dao động từ 2,440-2,470 USD/tấn, và với giá trong nước tăng, khoản lỗ ngay lập tức trên ADC12 nhập khẩu thu hẹp xuống dưới 400 nhân dân tệ/tấn. Vào thứ Sáu, giá nhôm duy trì xu hướng tăng, và các nhà máy nhôm thứ cấp thể hiện sự nhiệt tình hơn trong việc điều chỉnh giá so với ngày trước đó, với các doanh nghiệp nhìn chung tăng giá 100 nhân dân tệ/tấn. Khi Tết Nguyên đán đến gần, với việc hạ nguồn đóng cửa và logistics ngừng hoạt động, giao dịch dự kiến sẽ giảm dần vào tuần tới, và giá ADC12 có khả năng dao động trong biên độ hẹp với nhôm A00.
Tóm tắt: Về mặt vĩ mô, tăng trưởng doanh số bán lẻ tháng 12 của Mỹ yếu hơn dự kiến, và các phát biểu ôn hòa từ các quan chức Fed Mỹ đã làm giảm lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ và đồng USD, cải thiện tâm lý vĩ mô. Trong nước, GDP đạt mục tiêu tăng trưởng hàng năm 5%, và sản lượng công nghiệp hàng năm của các doanh nghiệp trên quy mô chỉ định tăng 5,8% so với cùng kỳ năm trước, với dữ liệu trong nước vượt kỳ vọng. Về cơ bản, nguồn cung nhôm vẫn ổn định, trong khi giá giao ngay alumina tiếp tục giảm do nguồn cung dồi dào, làm giảm hỗ trợ chi phí cho ngành công nghiệp nhôm. Về phía cầu, khi Tết Nguyên đán đến gần, nhu cầu thị trường yếu đi, và một số nhà máy chế biến nhôm nhỏ và vừa đang tiến gần đến kỳ nghỉ lễ, tạo ra sự không chắc chắn cho tính bền vững của việc giảm tồn kho. Trong ngắn hạn, cần chú ý đến tác động của giá giao ngay alumina giảm đối với chi phí nhôm, cũng như lịch trình nghỉ lễ của hạ nguồn và sự tiếp tục của việc tích trữ trước kỳ nghỉ. 【Thông tin được cung cấp chỉ mang tính tham khảo. Bài viết này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho sự phán đoán độc lập. Mọi quyết định được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến SMM.】
