Dự báo tuần tới: Tồn kho thép tiếp tục giảm, giá thép ngắn hạn có khả năng duy trì xu hướng dao động
Tuần này, nhóm kim loại đen dao động trong biên độ hẹp. Về tin tức, Hội nghị Công tác Tài chính Quốc gia và Hội nghị Công tác Phát triển Nhà ở và Đô thị Nông thôn Quốc gia đã được tổ chức tại Bắc Kinh vào đầu tuần. Hội nghị Công tác Tài chính nhấn mạnh cần thực hiện chính sách tài khóa chủ động hơn vào năm 2025, với nỗ lực mạnh mẽ và bền vững hơn, đồng thời triển khai gói chính sách kích thích. Hội nghị Công tác Phát triển Nhà ở và Đô thị Nông thôn nhấn mạnh cần tiếp tục nỗ lực ổn định thị trường bất động sản vào năm 2025, gửi tín hiệu chính sách tích cực. Trên thị trường giao ngay, giá thép ổn định sau khi giảm trong tuần, tâm lý mua hàng của người dùng cuối cải thiện và giao dịch tăng so với tuần trước.
Trong ngắn hạn, dưới sự hỗ trợ của kỳ vọng tích trữ mùa đông, giá nguyên liệu thô khó hình thành xu hướng rõ ràng và dự kiến sẽ tiếp tục dao động trong biên độ hẹp. Đối với thép thành phẩm, tồn kho thép tiếp tục giảm trong tuần này, với nhu cầu mạnh mẽ trong bối cảnh trái mùa. Dữ liệu xuất khẩu cho thấy sự biến động cao, và sự mất cân đối cơ bản trong ngành thép tương đối nhỏ. Gần đây, biên lợi nhuận của HRC và thép cây đã thu hẹp, làm dấy lên lo ngại về sự dao động giá tiếp theo và khả năng thay đổi sản xuất. Trong bối cảnh không có kích thích chính sách vĩ mô, cửa sổ tăng giá thép ngắn hạn vẫn đóng.
Quặng sắt: Hiệu ứng trái mùa rõ rệt hơn, giá quặng sắt dự kiến giảm dao động vào tuần tới
Nhìn về tuần tới, lô hàng từ Úc có thể tăng, thúc đẩy sự gia tăng nhẹ trong lô hàng toàn cầu. Mặc dù lượng hàng đến cảng có thể phục hồi, nhưng mức tăng ước tính tương đối nhỏ, và nguồn cung quặng sắt vẫn dồi dào. Về phía cầu, theo dữ liệu bảo trì lò cao củaSMM, các nhà máy thép ở Hà Bắc có thể nối lại sản xuất sau bảo trì, nhưng các nhà máy thép ở Sơn Tây, Thiểm Tây, Giang Tô và các khu vực khác có kế hoạch bảo trì lò cao, và sản lượng gang dự kiến sẽ tiếp tục giảm nhẹ. Ngoài ra, nhu cầu rõ ràng đối với thép cây gần đây đã giảm đáng kể, và tốc độ giảm tồn kho tổng thể đã chậm lại, cho thấy hiệu ứng trái mùa rõ rệt. Xét rằng các nhà máy thép sẽ dần bắt đầu tích trữ trước kỳ nghỉ lễ sau Tết Dương lịch, điều này sẽ cung cấp một số hỗ trợ cho giá quặng sắt giao ngay.Giá quặng sắt dự kiến sẽ giảm dao động vào tuần tới, nhưng không gian giảm giá bị hạn chế.
Than cốc: Cơ bản than cốc vẫn lỏng lẻo, thị trường than cốc có thể giảm dao động vào tuần tớiVề phía cung
, lợi nhuận của các nhà sản xuất than cốc đã cải thiện, và hiệu suất bán hàng ở mức trung bình, với áp lực tồn kho tương đối thấp, cho phép họ duy trì sản xuất bình thường. Biến động cung than cốc là tối thiểu. Về phía cầu, tồn kho than cốc của các nhà máy thép đã tăng nhẹ, cùng với sản lượng gang giảm và vòng cắt giảm giá than cốc thứ năm, dẫn đến sự sẵn sàng tích trữ than cốc thấp. Về nguyên liệu thô, tồn kho than luyện cốc của các nhà sản xuất than cốc gần đây đã tích lũy, với sự sẵn sàng tích trữ thấp, và giá than luyện cốc vẫn còn không gian để giảm. Tóm lại, cơ bản than cốc vẫn hơi lỏng lẻo, với sự hỗ trợ chi phí yếu, và kỳ vọng cắt giảm giá than cốc vẫn tồn tại. Thị trường than cốc có thể giảm dao động vào tuần tới.Thép cây: Tâm lý tích trữ mùa đông yếu hơn các năm trước, hoạt động thị trường giảm, giá giao ngay dự kiến dao động trong biên độ hẹp
Tuần này, các chính sách vĩ mô thuận lợi đã được đưa ra, và một số nhà máy thép ở một số khu vực thể hiện sự sẵn sàng mạnh mẽ để tăng giá, dẫn đến giá trung bình quốc gia của thép xây dựng tăng nhẹ. Từ góc độ cơ bản, cung và cầu hiện tại của thép xây dựng đều yếu. Tuần này, tồn kho thép cây quốc gia là371,220tấn, giảm2,800tấn so với tuần trước, tiếp tục giảm tồn kho, nhưng tốc độ giảm đã thu hẹp đáng kể so với tuần trước. Về phía sản xuất, vào tháng 1, các nhà máy thép ở miền Bắc Trung Quốc đang tăng cường bảo trì, trong khi ở miền Nam Trung Quốc, có cả kiểm soát sản xuất và nối lại sản xuất. Cung cấp từ quy trình dài dự kiến sẽ duy trì tương đối ổn định, trong khi các nhà máy thép EAF ở Phúc Kiến và Tây Nam Trung Quốc có kế hoạch ngừng hoạt động để bảo trì hàng năm vào đầu tháng 1, với các khu vực khác theo sau vào khoảng giữa tháng 1, dẫn đến giảm dần sản xuất. Về phía cầu, một số khu vực đang gấp rút hoàn thành các hạn chót, nhưng sự suy giảm nhu cầu tổng thể khó đảo ngược. Về tích trữ mùa đông, một số nhà máy thép đã giới thiệu các chính sách trả trước trong tuần, nhưng không có chính sách tích trữ mùa đông thực tế nào được khóa. Trong khi đó, sự sẵn sàng yếu của các thành viên thị trường đối với tích trữ mùa đông vẫn không thay đổi, khiến biến động giá đáng kể khó xảy ra.Tuần tới, xu hướng dự kiến sẽ dao động trong biên độ hẹp, với hợp đồngRB2505có khả năng dao động trong khoảng3,200-3,350.HRC: Mất cân đối cơ bản tích lũy chậm, HRC ngắn hạn có thể tiếp tục dao động trong biên độ hẹp
Từ góc độ cơ bản, sản lượng HRC tăng1,120tấn so với tuần trước, với cung dao động nhẹ. Vào cuối năm, nhu cầu đầu cuối tiếp tục được giải phóng, cùng với các lô hàng tích cực từ các nhà giao dịch. Tổng thể, tồn kho xã hội tiếp tục giảm, với các nhà giao dịch tập trung vào giảm tồn kho và thể hiện sự sẵn sàng mua yếu, trong khi tồn kho trong nhà máy tích lũy. Kết quả là, tổng tồn kho là420,390tấn, giảm1,770tấn so với tuần trước. Nhìn về phía trước, một số nhà máy thép vẫn có kế hoạch bảo trì, và sản lượng HRC ngắn hạn có thể dao động nhẹ. Khi cuối năm đến gần, nhu cầu sản xuất dự kiến sẽ dần yếu đi, và rủi ro tích lũy tồn kho có thể dần xuất hiện. Về nguyên liệu thô, theo khảo sát theo dõi củaSMM, sản lượng gang dự kiến sẽ duy trì ở mức thấp trong ngắn hạn, và vòng cắt giảm giá than cốc thứ năm sắp xảy ra, dẫn đến sự hỗ trợ chi phí yếu. Tổng thể, các chính sách vĩ mô trong nước đang bước vào giai đoạn yên tĩnh trước Tết Nguyên đán, và tác động của các cuộc họp trước đó không đạt kỳ vọng đang dần giảm bớt. Mặc dù HRC đối mặt với rủi ro tích lũy tồn kho, điều này phù hợp với xu hướng lịch sử, với tích lũy tồn kho thậm chí bị trì hoãn so với các năm trước. Mất cân đối cơ bản không đáng kể, hạn chế không gian giảm giá.Tuần tới, hợp đồngHC2505dự kiến sẽ dao động trong khoảng3,360-3,480.Phế liệu thép: Tâm lý hoảng loạn giảm bớt, giá phế liệu thép dự kiến ổn định
Tuần này, được thúc đẩy bởi tin tức vĩ mô thuận lợi, giá thép thành phẩm dao động tăng, đẩy giá phế liệu thép tăng, với mức tăng hàng tuần từ
10-60nhân dân tệ. Nhìn về phía trước, các chính sách vĩ mô vẫn giữ kỳ vọng tích cực, cùng với sự giảm liên tục trong lượng phế liệu thép đến, duy trì sự lạc quan trên thị trường. Tuy nhiên, xét tình hình hiện tại, các chính sách vĩ mô chủ yếu nhắm đến mục tiêu dài hạn, với kích thích trực tiếp hạn chế đối với thị trường phế liệu thép. Ngoài ra, các nhà máy thép thể hiện sự sẵn sàng thấp đối với tích trữ mùa đông, và các nhà máy EAF đang bước vào giai đoạn giảm sản xuất hoặc ngừng hoạt động theo mùa. Do đó, giá phế liệu thép dự kiến sẽ duy trì xu hướng dao động trong phạm vi hẹp, với biến động giữa-50và100nhân dân tệ/tấn.1. Để biết dữ liệu được đề cập trong báo cáo, vui lòng truy cập cơ sở dữ liệu SMM (
2. Để biết thêm thông tin về thông tin chi tiết, báo cáo phân tích và cơ sở dữ liệu thép của SMM, vui lòng liên hệ với Li Ping từ Bộ phận Thép SMM theo số 021-51595782.
*Các quan điểm trong báo cáo này dựa trên thông tin thu thập từ thị trường và đánh giá toàn diện của nhóm nghiên cứu SMM. Thông tin cung cấp trong báo cáo này chỉ mang tính tham khảo, và rủi ro do người dùng chịu. Báo cáo này không cấu thành lời khuyên nghiên cứu đầu tư trực tiếp. Khách hàng nên đưa ra quyết định thận trọng và không thay thế điều này cho phán đoán độc lập. Bất kỳ quyết định nào được đưa ra bởi khách hàng không liên quan đến SMM. Ngoài ra, SMM không chịu trách nhiệm về bất kỳ tổn thất hoặc trách nhiệm nào phát sinh từ việc sử dụng trái phép hoặc bất hợp pháp các quan điểm trong báo cáo này. SMM bảo lưu quyền sửa đổi và giải thích các điều khoản của tuyên bố này.
