SMM

ในเย็นวันที่ 21 มิถุนายน 2568 สำนักงานกำกับดูแลและควบคุมตลาดแร่ยุทธศาสตร์ในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (ARECOMS) ได้ตัดสินใจขยายระยะเวลาการห้ามชั่วคราวที่บังคับใช้เมื่อวันที่ 22 กุมภาพันธ์ ออกไปอีกสามเดือน นับจากวันที่มีผลบังคับใช้ของคำสั่งนี้ เนื่องจากระดับสินค้าคงคลังในตลาดยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง ด้านล่างนี้คือเอกสารต้นฉบับและคำแปลของเอกสารดังกล่าว:

คำสั่งชั่วคราวเกี่ยวกับการขยายระยะเวลาการระงับการส่งออกโคบอลต์จากสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก

ตามคำสั่งที่ 001/ARECOMS/2568 ลงวันที่ 22 กุมภาพันธ์ 2568 เกี่ยวกับการระงับการส่งออกโคบอลต์จากสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกชั่วคราว ขอแจ้งให้ผู้ประกอบการในภาคเหมืองแร่ทราบว่า ในวันที่ 21 มิถุนายน 2568 คณะกรรมการบริหารของสำนักงานกำกับดูแลและควบคุมตลาดแร่ (ARECOMS) ได้มีมาตรการกำกับดูแลที่สำคัญ ซึ่งมีประเด็นหลักดังนี้:

1. เนื่องจากระดับสินค้าคงคลังในตลาดยังคงสูงอย่างต่อเนื่อง จึงได้มีการตัดสินใจขยายระยะเวลาการห้ามชั่วคราวออกไปอีกสามเดือน นับจากวันที่มีผลบังคับใช้ของคำสั่งนี้ การขยายระยะเวลานี้ใช้กับการส่งออกโคบอลต์ทั้งหมดที่มาจากการทำเหมืองในสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก ไม่ว่าจะมาจากการทำเหมืองในระดับอุตสาหกรรม กึ่งอุตสาหกรรม ขนาดเล็ก หรือการทำเหมืองแบบประเพณี

2. สำนักงานกำกับดูแลผลิตภัณฑ์แร่คาดว่าจะประกาศคำสั่งใหม่ก่อนสิ้นสุดระยะเวลาระงับ หากจำเป็น คำสั่งนี้จะปรับเปลี่ยน ขยาย หรือยกเลิกมาตรการระงับชั่วคราวนี้

คำสั่งนี้จะมีผลบังคับใช้เมื่อลงนาม

พื้นหลังนโยบาย:

ในฐานะผู้ผลิตโคบอลต์ชั้นนำของโลก สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกอุดมไปด้วยแหล่งโคบอลต์ จีนซึ่งเป็นหนึ่งในผู้บริโภคโคบอลต์รายใหญ่ที่สุดของโลก ได้พึ่งพาวัตถุดิบโคบอลต์จากสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกมาเป็นเวลานาน

อย่างไรก็ตาม ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ตลาดโคบอลต์ทั่วโลกยังคงเผชิญกับแรงกดดันจากอุปทานที่เกินความต้องการ ซึ่งนำไปสู่การลดลงอย่างมากของราคา ราคาโคบอลต์บริสุทธิ์ระดับโลกเคยลดลงถึงระดับต่ำสุดที่ 9.6 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ และราคาวัตถุดิบโคบอลต์ลดลงถึงระดับต่ำสุดที่ 5.78 ดอลลาร์สหรัฐต่อปอนด์ การลดลงอย่างรวดเร็วของราคาได้ส่งผลกระทบอย่างรุนแรงต่อรายได้จากภาษีของสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกและกำไรของโรงงานหลอมโคบอลต์ทั่วโลก

เพื่อแก้ไขปัญหาที่ยากลำบากนี้ รัฐบาลสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกได้บังคับใช้การห้ามส่งออกโคบอลต์เป็นครั้งแรกเมื่อ 22 กุมภาพันธ์ 2568 โดยมีวัตถุประสงค์เพื่อ:

1. ลดสินค้าคงคลังส่วนเกิน: ลดอุปทานในตลาดและบรรเทาแรงกดดันจากสินค้าคงคลัง

2. ผลักดันราคาโคบอลต์ให้สูงขึ้น: กระตุ้นให้ราคาฟื้นตัวโดยการจำกัดปริมาณการผลิต

นโยบายนี้มีผลลัพธ์ในระยะเริ่มต้นที่สำคัญ: ราคาโคบอลต์บริสุทธิ์ในตลาดโลกฟื้นตัวจาก 10 ดอลลาร์สหรัฐ/ปอนด์ เป็น 15 ดอลลาร์สหรัฐ/ปอนด์ และราคาวัตถุดิบโคบอลต์ก็พุ่งสูงขึ้นจาก 6 ดอลลาร์สหรัฐ/ปอนด์ เป็น 12 ดอลลาร์สหรัฐ/ปอนด์

ภายใต้อิทธิพลของการห้ามนำเข้านี้ ตลาดโคบอลต์ภายในประเทศจีนก็พุ่งสูงขึ้นอย่างรวดเร็ว โดยมีการเพิ่มขึ้นมากที่สุดใน Co3O4 และเกลือโคบอลต์ ซึ่งมีระดับสินค้าคงคลังค่อนข้างต่ำในเวลานั้น

อย่างไรก็ตาม สถานการณ์พื้นฐานของปริมาณการผลิตที่เกินความต้องการในตลาดโคบอลต์ยังไม่ได้รับการปรับปรุงอย่างแท้จริง เนื่องจากสถานการณ์ดังกล่าว รัฐบาลคองโก (DRC) จึงได้ตัดสินใจขยายเวลาห้ามส่งออกออกไปอีกสามเดือน การเคลื่อนไหวนี้บ่งชี้ว่า

• สถานการณ์ปริมาณการผลิตที่เกินความต้องการในตลาดโคบอลต์ทั่วโลกยังไม่ได้กลับตัวอย่างสมบูรณ์
• รัฐบาลคองโกหวังที่จะจำกัดปริมาณการผลิตเพื่อลดสินค้าคงคลังและผลักดันราคาให้สูงขึ้น

ผลกระทบจากการขยายเวลาห้ามส่งออก:

จากการสำรวจของ SMM พบว่า สินค้าคงคลังในอุตสาหกรรมโคบอลต์ในปัจจุบันส่วนใหญ่จะอยู่ในช่วงแร่ดิบในต้นน้ำ และผลิตภัณฑ์ใช้ปลายทางในปลายน้ำ เช่น โคบอลต์บริสุทธิ์และแบตเตอรี่ สินค้าคงคลังในกระบวนการกลาง ซึ่งรวมถึงเกลือโคบอลต์ โคบอลต์เทตราออกไซด์ และเซลล์แบตเตอรี่ มีระดับค่อนข้างต่ำ เมื่อพิจารณาจากสินค้าคงคลังที่โรงหลอมและผู้ค้าถือครอง เราเชื่อว่าสินค้าคงคลังของโรงหลอมในจีนจะลดลงไปอยู่ในระดับที่ต่ำกว่าในช่วงเดือนสิงหาคม-กันยายน เพื่อหลีกเลี่ยงความเสี่ยงจากสินค้าคงคลังในตลาดที่ลดลงและการเพิ่มขึ้นของต้นทุนการจัดซื้อในอนาคต เราเชื่อว่าเกลือโคบอลต์ในกระบวนการกลาง โคบอลต์เทตราออกไซด์ และบริษัทเทอร์เนอรีอาจเพิ่มการจัดซื้อตั้งแต่สัปดาห์หน้าเป็นต้นไป และการทำธุรกรรมในตลาดจริงจะดีขึ้น

1. สำหรับโรงหลอมในจีน: ในระยะสั้น พวกเขายังสามารถรักษาการผลิตได้โดยอาศัยสินค้าคงคลังที่มีอยู่ อย่างไรก็ตาม การขยายเวลาห้ามส่งออกทำให้ความไม่แน่นอนของการจัดหาวัตถุดิบเพิ่มขึ้น ในช่วงเดือนที่จะมาถึง บริษัทอาจเผชิญกับความเสี่ยงจากการขาดแคลนวัตถุดิบและถูกบังคับให้หาแหล่งทางเลือกหรือเร่งการใช้สินค้าคงคลัง ในขณะเดียวกัน ต้นทุนการจัดซื้อที่เพิ่มขึ้นจะบีบอัดกำไร และอาจนำไปสู่การขาดทุนสำหรับบางบริษัทเมื่อผลิตโคบอลต์บริสุทธิ์ในช่วงหลัง
2. สำหรับสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก (DRC): แม้ว่าการห้ามจะช่วยให้ราคาคงที่ แต่ก็หมายความว่าประเทศจะสูญเสียรายได้จากการส่งออกโคบอลต์เป็นจำนวนมากในระยะสั้น ซึ่งจะเพิ่มแรงกดดันทางการคลังและจำเป็นต้องหาวิธีอื่นเพื่อเติมเต็มช่องว่าง (เช่น เพิ่มการขุดแร่แร่ธาตุอื่น ๆ หรือปรับภาษี)
3. สำหรับตลาดโลก:

• ความตึงตัวของอุปทานเพิ่มขึ้น: การระงับการส่งออกของสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกจะทำให้อุปทานวัตถุดิบโคบอลต์ทั่วโลกตึงตัวอย่างมาก
• การสนับสนุนราคาระยะสั้น: ความตึงตัวของอุปทานคาดว่าจะสนับสนุนราคาโคบอลต์ในระยะสั้น
• ความต้องการเป็นปัจจัยสำคัญ: ราคาจะสามารถฟื้นตัวต่อไปได้หรือไม่ขึ้นอยู่กับแรงผลักดันการเติบโตของความต้องการทั่วโลก (โดยเฉพาะในภาค EV) หากความต้องการอ่อนแอ ราคาที่เพิ่มขึ้นจะมีขีดจำกัด
• การปรับโครงสร้างห่วงโซ่อุปทาน: อาจกระตุ้นให้ประเทศผู้ผลิตโคบอลต์อื่น ๆ (เช่น อินโดนีเซีย) เพิ่มการผลิตและกระตุ้นให้ประเทศผู้บริโภคหาช่องทางการจัดหาที่หลากหลาย
• การส่งผ่านไปยังภาคล่าง: ความผันผวนของราคาโคบอลต์จะส่งผลกระทบต่อโครงสร้างต้นทุนของผู้ผลิตแบตเตอรี่และบริษัทเทคโนโลยีสูง และอาจส่งผ่านไปยังราคาของผลิตภัณฑ์ที่ใช้ในที่สุด (เช่น EV และผลิตภัณฑ์อิเล็กทรอนิกส์) อย่างไรก็ตาม ควรสังเกตว่าในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เนื่องจากแบตเตอรี่ LFP มีประสิทธิภาพด้านต้นทุนสูง สัดส่วนของแบตเตอรี่เทอร์เนอรี (NCM) ในยานยนต์พลังงานใหม่ (EV) ถูกบีบอัดทีละน้อยทุกปี การห้ามครั้งนี้ที่ผลักดันราคาโคบอลต์ให้สูงขึ้นอาจเพิ่มราคาแบตเตอรี่ NCM ยิ่งกดดันความต้องการใน EV และเร่งการแทนที่ NCM ด้วย LFP

แนวโน้มในอนาคต:

ก่อนการบังคับใช้การห้ามครั้งนี้ ตลาดโดยทั่วไปคาดว่านโยบายของสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกจะขยายเวลาออกไปอีกสองเดือน การขยายเวลาออกไปเป็นสามเดือนนั้นเกินความคาดหมายของตลาดในระดับหนึ่ง เนื่องจากการห้ามถูกขยายเวลาออกไปและสินค้าคงคลังของโรงงานหลอมโลหะของจีนยังคงลดลงอย่างต่อเนื่อง (คาดว่าจะถึงระดับต่ำสุดในช่วงกลางถึงปลายเดือนสิงหาคม) มีแรงผลักดันเพิ่มขึ้นในราคาวัตถุดิบโคบอลต์ ซึ่งจะผลักดันราคาผลิตภัณฑ์โคบอลต์ทั้งหมดให้สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม กระบวนการนี้จะเป็นไปอย่าง ค่อยเป็นค่อยไป และขึ้นอยู่กับ การฟื้นตัวของความต้องการในภาคล่างอย่างแท้จริง เป็นอย่างมาก การเพิ่มขึ้นของราคาที่รวดเร็วเกินไปอาจกดดันความต้องการในภาคล่าง และหากความต้องการยังคงอ่อนแอ ราคาที่เพิ่มขึ้นจะมีขีดจำกัดดังนั้น ในตลาดในอนาคต จึงยังคงจำเป็นต้องติดตามความสัมพันธ์ระหว่างราคาโคบอลต์ที่สูงและความต้องการอย่างใกล้ชิด

สรุปแล้ว การขยายเวลาห้ามส่งออกโคบอลต์ของสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกเป็นมาตรการที่เข้มงวดเพื่อแก้ไขความไม่สมดุลของตลาดและเพิ่มราคา แม้ว่าจะช่วยบรรเทาปัญหาอุปทานที่เกินความต้องการและสนับสนุนราคาโคบอลต์ในระยะสั้น แต่ก็สร้างแรงกดดันต่อห่วงโซ่อุปทานทั่วโลก (โดยเฉพาะโรงงานหลอมโลหะของจีน) และอาจทำให้ผลประโยชน์ของสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกได้รับผลกระทบ ในระยะสั้น สาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโกจะไม่ได้รับรายได้จากการส่งออก และในระยะยาว หากราคาโคบอลต์ยังคงสูงอยู่ อาจกดดันความต้องการในตลาดโคบอลต์และลดรายได้จากการส่งออกของสาธารณรัฐประชาธิปไตยคองโก ในช่วงหลายเดือนข้างหน้า ตลาดโคบอลต์ทั่วโลกจะยังคงมองหาจุดสมดุลใหม่ท่ามกลาง สถานการณ์อุปทานที่ตึงตัวและความผันผวนของราคา

ทีมวิจัยพลังงานใหม่ SMM

คอง หวัง 021-51666838

รุย มา 021-51595780

ตี้ เซิง เฟิง 021-51666714

หยานหลิน ลู่ 021-20707875

หยูจุน หลิว 021-20707895

จื่อ เฉิง โจว 021-51666711

เวินเหา เซียว 021-51666872