SMM: คาดว่าอัตราการเติบโตของอุปทานอลูมินาจะเกินอัตราการเติบโตของอุปสงค์ ราคาอลูมินาในและต่างประเทศอาจเผชิญแรงกดดันท่ามกลางภาวะเกินดุล [การประชุมอุตสาหกรรมอลูมิเนียม SMM]
- เม.ย. 17, 2025, at 2:49 pm
เมื่อวันที่ 16 เมษายน ณ การประชุมอุตสาหกรรมอลูมิเนียมและงานแสดงสินค้าอุตสาหกรรมอลูมิเนียม AICE 2025 SMM (ครั้งที่ 20) — ฟอรั่มอะลูมินาและวัตถุดิบอลูมิเนียม ซึ่งจัดโดย บริษัท เอสเอ็มเอ็ม อินฟอร์เมชั่น แอนด์ เทคโนโลยี จำกัด, ศูนย์การค้าโลหะเอสเอ็มเอ็ม และ บริษัท ซานตง อ้ายซื่อ อินฟอร์เมชั่น เทคโนโลยี จำกัด และร่วมจัดโดย บริษัท จงอี้เฟิง จินอี้ (ซูโจว) เทคโนโลยี จำกัด และ บริษัท เหลี่ยวจื่อ เฉียนรุ่น อินเวสต์เมนท์ เซอร์วิส จำกัด นายกั๋ว หมิงซิน ผู้เชี่ยวชาญอาวุโสด้านแร่บอกซ์ไซต์ของเอสเอ็มเอ็ม ได้กล่าวปาฐกถาในหัวข้อ "การทบทวนราคาปี 2024 และแนวโน้มตลาดอะลูมินาโลกในปี 2025" เขาชี้ให้เห็นว่าในปี 2025 คาดว่ากำลังการผลิตอะลูมินาในต่างประเทศที่จะเปิดดำเนินการจะอยู่ที่ 4 ล้านตัน ในขณะที่กำลังการผลิตอลูมิเนียมที่จะเปิดดำเนินการคาดว่าจะน้อยกว่า 1 ล้านตัน ในปี 2026 ทั้งอุปทานและอุปสงค์อะลูมินาในต่างประเทศคาดว่าจะเพิ่มขึ้น โดยคาดว่าการผลิตอะลูมินาในต่างประเทศจะเพิ่มขึ้น 2.79 ล้านตัน และการผลิตอลูมิเนียมในต่างประเทศคาดว่าจะเพิ่มขึ้น 1.08 ล้านตัน จากอัตราการบริโภคอะลูมินาที่ 1.925 คาดว่าอุปสงค์อะลูมินาในต่างประเทศจะขยายตัว 2.08 ล้านตัน ส่งผลให้คาดว่าอุปทานอะลูมินาที่เกินความต้องการจะเพิ่มขึ้น 710,000 ตัน เป็นประมาณ 2.51 ล้านตัน
เมื่อวันที่ 16 เมษายน ที่งานประชุมอุตสาหกรรมอลูมิเนียมและงานแสดงสินค้าอุตสาหกรรมอลูมิเนียม AICE 2025 SMM (ครั้งที่ 20) — โฟรัมอะลูมินาและวัตถุดิบอลูมิเนียม ซึ่งจัดโดย SMM Information & Technology Co., Ltd., SMM Metal Trading Center และ Shandong Aisi Information Technology Co., Ltd. และร่วมจัดโดย Zhongyifeng Jinyi (Suzhou) Technology Co., Ltd. และ Lezhi Qianrun Investment Service Co., Ltd. นายกัว หมิงซิน ผู้เชี่ยวชาญด้านแร่บอกซ์ไซต์อาวุโสของ SMM ได้หารือในหัวข้อ "การทบทวนราคาปี 2024 และแนวโน้มปี 2025 ของตลาดอะลูมินาโลก"
**ภาพรวมแนวโน้มราคาอะลูมินา ปี 2024-2025**
ตั้งแต่ปี 2024 ถึง 2025 ราคาอะลูมินาได้สัมผัสกับแนวโน้มตลาดที่หายาก โดยราคาพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็วก่อนที่จะตกลงอย่างรวดเร็ว เนื่องจากการลดลงของการผลิตอะลูมินาในออสเตรเลียและการจำกัดอุปทานแร่ที่ส่งผลกระทบต่อการผลิตอะลูมินาของจีน อุปทานอะลูมินาทั่วโลกจึงตึงตัว ทำให้ราคาพุ่งขึ้น อย่างไรก็ตาม ราคาที่สูงได้กระตุ้นการเพิ่มการผลิต การกลับมาดำเนินการ และกำลังการผลิตใหม่ ซึ่งนำไปสู่ภาวะอุปทานอะลูมินาที่เกินดุลอย่างมากและราคาที่ตกลงอย่างรวดเร็วตามมา
**การวิเคราะห์ของ SMM**:
ในปี 2024 ราคาอะลูมินาของจีนเพิ่มขึ้นจาก 3,154 หยวน/ตัน เป็นระดับสูงสุดที่ 5,769 หยวน/ตัน เพิ่มขึ้น 83% ในทำนองเดียวกัน ราคา FOB สำหรับอะลูมินาในออสเตรเลียตะวันตกพุ่งขึ้นจาก 347 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เป็น 810 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน เพิ่มขึ้น 133% ภายในสิ้นปี 2024 ตลาดอะลูมินาสปอตได้เปลี่ยนไปสู่ภาวะเกินดุลที่ชัดเจน ทำให้ราคาตกลงอย่างรวดเร็ว ณ วันที่ 15 เมษายน ราคาอะลูมินาของจีนได้ลดลงเหลือ 2,870 หยวน/ตัน ลดลงกว่า 50% ในขณะที่ราคาอะลูมินาของออสเตรเลียตะวันตกลงไปที่ 330 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ลดลง 59% จาก 810 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน
**ภาพรวมอุปทานและอุปสงค์อะลูมินาทั่วโลก**
แม้ว่าตลาดอะลูมินาทั่วโลกจะเผชิญกับภาวะเกินดุล 1.79 ล้านตันในปี 2024 แต่พลวัตอุปทานและอุปสงค์ที่แตกต่างกันตลอดทั้งปีได้สร้างเงื่อนไขสำหรับการผันผวนของราคาที่สำคัญ ตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ถึงไตรมาสที่ 3 อุปทานอะลูมินาทั่วโลกยังคงตึงตัว โดยมีสินค้าคงคลังวัตถุดิบโรงหลอมลดลง ทำให้ราคาพุ่งขึ้น กำไรที่สูงได้กระตุ้นความกระตือรือร้นในการผลิต นำไปสู่การเปลี่ยนไปสู่ภาวะเกินดุลที่สำคัญอย่างรวดเร็วในไตรมาสที่ 4 พร้อมกับภาวะตลาดขาลงที่แข็งแกร่งและราคาที่ตกลงอย่างรวดเร็ว
**การวิเคราะห์ของ SMM**:
ทางด้านอุปสงค์ กำลังการผลิตอลูมิเนียมที่ดำเนินการของจีนยังคงเพิ่มขึ้นในปี 2024 โดยมีการผลิตประจำปีเพิ่มขึ้น 1.61 ล้านตัน เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ทางด้านต่างประเทศ กำลังการผลิตอลูมิเนียมที่ดำเนินการมีการเปลี่ยนแปลงที่หลากหลาย แต่โดยรวมแล้วเพิ่มขึ้น โดยมีการผลิตประจำปีเพิ่มขึ้น 400,000 ตัน เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ทางด้านอุปทาน การผลิตอะลูมินาของจีนเพิ่มขึ้น 3.88 ล้านตัน เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ในขณะที่การผลิตอะลูมินาในต่างประเทศเพิ่มขึ้นเพียง 9,900 ตัน เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ทั่วโลก อุปสงค์อะลูมินาเพิ่มขึ้นประมาณ 3.87 ล้านตัน และอุปทานเพิ่มขึ้น 3.89 ล้านตัน ส่งผลให้ภาวะเกินดุลขยายตัวเล็กน้อย 20,000 ตัน อย่างไรก็ตาม อุปทานยังคงตึงตัวตั้งแต่ไตรมาสที่ 1 ถึงไตรมาสที่ 3
**ภาพรวมอุปทานและอุปสงค์อะลูมินาของจีน**
ตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2024 อุปทานอะลูมินานำเข้าลดลงอย่างมาก ส่งผลให้มีอุปทานตึงตัวต่อเนื่องเป็นเวลาเจ็ดเดือนในดุลอะลูมินาประจำเดือนของจีน การลดลงของสินค้าคงคลังวัตถุดิบอะลูมินาของโรงหลอมอลูมิเนียมได้วางรากฐานสำหรับการพุ่งขึ้นของราคา
**การวิเคราะห์ของ SMM**:
ทางด้านอุปสงค์ มีการเพิ่มกำลังการผลิตอลูมิเนียมใหม่ในภูมิภาคต่างๆ เช่น อินเนอร์มองโกเลียและซินเจียงในปี 2024 ด้วยการจัดหาไฟฟ้าที่ดีกว่าที่คาดการณ์ไว้ในภาคตะวันตกเฉียงใต้ในช่วงฤดูแล้ง การจำกัดไฟฟ้าและการลดการผลิตจึงไม่เกิดขึ้นซ้ำอีก เมื่อใกล้ถึงไตรมาสที่ 4 โรงหลอมบางแห่งมีความต้องการสต๊อกอะลูมินาในฤดูหนาว ขับเคลื่อนความต้องการที่แข็งแกร่ง ทางด้านอุปทาน อุปทานแร่บอกซ์ไซต์ในประเทศลดลง การกลับมาดำเนินการไม่เป็นไปตามที่คาดการณ์ไว้ และอุปทานแร่บอกซ์ไซต์นำเข้าชั่วคราวไม่เพียงพอ จำกัดการใช้ประโยชน์จากกำลังการผลิตในมณฑลซานซีและเหอหนาน ซึ่งมีการดำเนินการที่ต่ำกว่ามณฑลอื่นๆ อย่างมาก ส่งผลให้การเติบโตของการผลิตอะลูมินาถูกจำกัด และตลาดก็ดิ้นรนที่จะเปลี่ยนไปสู่ภาวะเกินดุล
**ภาพรวมการนำเข้าและส่งออก**
ในปี 2024 การผลิตอะลูมินาของออสเตรเลียลดลง ทำให้ตลาดอะลูมินาในต่างประเทศเปลี่ยนจากภาวะเกินดุลไปสู่ดุลยภาพที่ตึงตัว ขับเคลื่อนราคาขึ้นและปิดช่องว่างการนำเข้าอะลูมินาของจีน ตั้งแต่ไตรมาสที่ 2 ปี 2024 จีนยังคงรักษาตำแหน่งส่งออกสุทธิ โดยมีการส่งออกสุทธิ 370,000 ตันสำหรับทั้งปี
**ราคาอะลูมินาของจีนพุ่งขึ้นอย่างมากเกินกว่าต้นทุน ขยายอัตรากำไร**
ตั้งแต่เดือนสิงหาคมถึงต้นเดือนธันวาคม 2024 ราคาอะลูมินาพุ่งขึ้นเกือบ 2,000 หยวน โดยมีกำไรปลายปีเกินกว่า 2,500 หยวน/ตัน
**กำไรสูงและข้อจำกัดแร่บอกซ์ไซต์ที่ผ่อนคลายขับเคลื่อนการเพิ่มขึ้นของกำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการของจีน**
กำไรสูงเพิ่มการยอมรับราคาแร่บอกซ์ไซต์ที่สูงของโรงกลั่นอะลูมินา ได้รับแรงบันดาลใจจากราคาแร่ที่สูง อุปทานแร่บอกซ์ไซต์นำเข้าเพิ่มขึ้น ค่อยๆ ผ่อนคลายและในที่สุดก็กำจัดข้อจำกัดอุปทานแร่บอกซ์ไซต์ ในขณะเดียวกัน กำไรที่มากมายได้กระตุ้นการเพิ่มการผลิต การกลับมาดำเนินการ การขยายและโครงการใหม่ ภายในสิ้นปี 2024 และต้นปี 2025 กำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการของจีนสูงสุดที่ 90 ล้านตัน/ปี โดยมีกำลังการผลิตที่ดำเนินการในเดือนมีนาคม 2025 เพิ่มขึ้น 8.93 ล้านตัน/ปี เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน
**การเริ่มต้นโครงการใหม่ที่เข้มข้นอาจทำให้ภาวะเกินดุลอะลูมินาของจีนรุนแรงขึ้น**
ราคาอะลูมินาที่สูงในปี 2024 ยังได้กระตุ้นการเริ่มต้นโครงการใหม่ ในปี 2025 จีนคาดว่าจะเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ 13.4 ล้านตัน ซึ่งอาจเพิ่มการผลิตอะลูมินาได้เกือบ 5%
**การเติบโตของอุปสงค์ล้าหลังอุปทาน ภาวะเกินดุลอะลูมินายังคงดำเนินต่อไป**
ในปี 2025 กำลังการผลิตอลูมิเนียมที่ดำเนินการของจีนคาดว่าจะเพิ่มขึ้นต่อไป แต่ถูกจำกัดด้วยเพดานกำลังการผลิตที่สอดคล้องกับกฎหมาย การเติบโตของกำลังการผลิตที่ดำเนินการรายเดือนคาดว่าจะผันผวนประมาณ 2% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน ซึ่งต่ำกว่าการเติบโตของอุปทานอะลูมินา ตลาดอะลูมินาของจีนคาดว่าจะยังคงอยู่ในภาวะเกินดุลตลอดปี 2025 อย่างไรก็ตาม ด้วยราคาที่ลดลงจากระดับสูงที่ 5,769 หยวน/ตัน เป็น 2,870 หยวน/ตัน ลดลงรวม 2,899 หยวน/ตัน (เกินกว่า 50%) กำลังการผลิตอะลูมินาขนาดใหญ่เข้าสู่ภาวะขาดทุน ภายใต้แรงกดดันจากการขาดทุน คาดว่าจะมีการคาดการณ์การลดการผลิตที่สำคัญของกำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการ (โดยเฉพาะกำลังการผลิตที่มีต้นทุนสูง) ในบริบทนี้ คาดว่ากำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการจะผันผวนรอบความต้องการการผลิตอลูมิเนียม ตามการประเมินของ SMM การผลิตอลูมิเนียมของจีนคาดว่าจะถึง 44.68 ล้านตันในปี 2026 โดยมีอุปสงค์อะลูมินาประมาณ 86 ล้านตัน เมื่อพิจารณาถึงอุปสงค์การส่งออกบางส่วน คาดว่าภาวะเกินดุลอะลูมินาของจีนในปี 2026 จะยังคงอยู่ภายใน 1 ล้านตัน
**แรงกดดันจากการขาดทุนเพื่อขับเคลื่อนการผันผวนของกำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการของจีนรอบความต้องการ**
ในครึ่งแรกของปี 2025 ตลาดอะลูมินาคาดว่าจะมีอุปทานเกินดุลอย่างรุนแรง โดยมีการขาดทุนอย่างแพร่หลายในกำลังการผลิตที่ดำเนินการ ณ วันที่ 14 เมษายน ยกเว้นอะลูมินาที่ผลิตโดยใช้แร่บอกซ์ไซต์ในประเทศจากกุ้ยโจวและกวางซี ซึ่งยังคงมีกำไรเล็กน้อย อุตสาหกรรมได้เข้าสู่ภาวะขาดทุนอย่างครอบคลุม ภายใต้แรงกดดันจากการขาดทุน คาดว่ากำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการ (โดยเฉพาะกำลังการผลิตที่มีต้นทุนสูง) จะเผชิญกับการคาดการณ์การลดการผลิตที่สำคัญ ในบริบทนี้ คาดว่ากำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการจะผันผวนรอบความต้องการการผลิตอลูมิเนียม ตามการประเมินของ SMM การผลิตอลูมิเนียมของจีนคาดว่าจะถึง 44.68 ล้านตันในปี 2026 โดยมีอุปสงค์อะลูมินาประมาณ 86 ล้านตัน เมื่อพิจารณาถึงอุปสงค์การส่งออกบางส่วน คาดว่าภาวะเกินดุลอะลูมินาของจีนในปี 2026 จะยังคงอยู่ภายใน 1 ล้านตัน
**ด้านต้นทุน: การเติบโตของอุปทานแร่บอกซ์ไซต์นำเข้าที่เป็นบวกเพื่อขับเคลื่อนราคาแร่ลดลงไปที่ประมาณ 70 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน**
ในปี 2025 กินียังคงเป็นตัวขับเคลื่อนหลักของการเติบโตของอุปทานแร่บอกซ์ไซต์ ในไตรมาสที่ 1 ปี 2025 การจัดส่งแร่บอกซ์ไซต์ของกินีถึงระดับสูงสุดในรอบสามปี เพิ่มขึ้น 37% เมื่อเทียบกับช่วงเดียวกันของปีก่อน เมื่อพิจารณาถึงฤดูฝน คาดว่าการจัดส่งทั้งปี 2025 จะอยู่ที่ 186 ล้านตันเมตริกเปียก เพิ่มขึ้น 40 ล้านตันเมตริกเปียก จากปี 2024 ทำให้ตลาดแร่บอกซ์ไซต์ของจีนเปลี่ยนไปสู่อุปทานที่ค่อนข้างหลวม คาดว่าภาวะเกินดุลแร่บอกซ์ไซต์ในปี 2025 จะอยู่ที่ 12.38 ล้านตันเมตริกเปียก โดยมีราคาคาดว่าจะลดลงไปที่ 70-75 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในปี 2026 การปล่อยการผลิตจากโครงการที่มีอยู่และการเริ่มต้นโครงการใหม่คาดว่าจะเพิ่มอุปทานแร่บอกซ์ไซต์นำเข้าของจีนมากขึ้น ทำให้ตลาดเปลี่ยนไปสู่ภาวะเกินดุล โดยมีราคาผันผวนรอบ 70 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน
**ด้านต้นทุน: การเติบโตของอุปทานแร่บอกซ์ไซต์นำเข้าที่เป็นลบเพื่อขับเคลื่อนดุลยภาพที่ตึงตัวในปี 2025**
กินีคิดเป็นเกือบครึ่งหนึ่งของอุปทานแร่บอกซ์ไซต์ของจีน แต่การจัดส่งของกินีเผชิญกับความไม่แน่นอนที่สำคัญ เช่น ฤดูฝน การนัดหยุดงาน และนโยบายของรัฐบาล ภายใต้ความคาดหวังที่เป็นลบ คาดว่าการเติบโตของการจัดส่งแร่บอกซ์ไซต์ของกินีจะอยู่ที่ 25 ล้านตันเมตริกเปียก โดยมีภาวะเกินดุลทั้งปี 5.4 ล้านตันเมตริกเปียก เมื่อพิจารณาถึงอุปสงค์การสต๊อกของโครงการใหม่ ตลาดแร่บอกซ์ไซต์อาจยังคงอยู่ในดุลยภาพที่ตึงตัวในปี 2025 และค่อยๆ เปลี่ยนไปสู่ภาวะเกินดุลในปี 2026 ในสถานการณ์นี้ คาดว่าราคาแร่บอกซ์ไซต์จะยังคงค่อนข้างแข็งแกร่ง โดยมีราคาของกินีคาดว่าจะลดลงไปที่ 75-80 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในปี 2025 และต่ำลงไปที่ประมาณ 70 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ในปี 2026
**ตลาดเกินดุลเพื่อขับเคลื่อนราคาอะลูมินารอบระดับต้นทุน**
ในตลาดที่เกินดุล อะลูมินาไม่มีโอกาสที่จะได้รับกำไรที่สำคัญ โดยมีราคาคาดว่าจะผันผวนรอบระดับต้นทุน หากราคาแร่บอกซ์ไซต์ของกินีลดลงไปที่ 70-80 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ค่าใช้จ่ายอะลูมินาเฉลี่ยคาดว่าจะอยู่ที่ 2,990-3,136 หยวน/ตัน ด้วยการสนับสนุนจากระดับต้นทุน คาดว่าราคาอะลูมินาจะผันผวนระหว่าง 2,600-3,400 หยวน/ตัน ตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2026 ในช่วงเวลาที่ตลาดมีเสถียรภาพโดยไม่มีความไม่สมดุลระหว่างอุปทานและอุปสงค์ที่สำคัญ คาดว่าราคาจะแกว่งตัวระหว่าง 2,900-3,300 หยวน/ตัน
**แรงกระตุ้นจากกำไรขับเคลื่อนการเติบโตของกำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการในต่างประเทศ**
ราคาอะลูมินาในต่างประเทศที่เพิ่มขึ้นยังได้กระตุ้นการเพิ่มการผลิตและการเริ่มต้นกำลังการผลิตใหม่ แม้ว่าการผลิตอะลูมินาในออสเตรเลียลดลงเนื่องจากการลดการผลิตและการปิดโรงงาน แต่การเติบโตของการผลิตที่สำคัญในภูมิภาคต่างๆ เช่น อินโดนีเซีย ได้ขับเคลื่อนการเติบโตของกำลังการผลิตอะลูมินาที่ดำเนินการในต่างประเทศโดยรวม
**การเติบโตของอุปทานเหนือกว่าอุปสงค์ ตลาดอะลูมินาในต่างประเทศคาดว่าจะยังคงอยู่ในภาวะเกินดุล**
ในปี 2025 คาดว่าอะลูมินาในต่างประเทศจะเพิ่มกำลังการผลิตใหม่ 4 ล้านตัน ในขณะที่การเพิ่มกำลังการผลิตอลูมิเนียมคาดว่าจะอยู่ที่น้อยกว่า 1 ล้านตัน ในปี 2026 คาดว่าการผลิตอะลูมินาและอลูมิเนียมในต่างประเทศจะเพิ่มขึ้น 2.79 ล้านตัน และ 1.08 ล้านตัน ตามลำดับ ด้วยอัตราส่วนการบริโภคอะลูมินาที่ 1.925 คาดว่าอุปสงค์อะลูมินาในต่างประเทศจะขยายตัว 2.08 ล้านตัน ขยายภาวะเกินดุล 710,000 ตัน เป็น 2.51 ล้านตัน ตั้งแต่ปี 2025 ถึง 2026 ตลาดอะลูมินาในต่างประเทศคาดว่าจะยังคงอยู่ในภาวะเกินดุล โดยมีราคาผันผวนระหว่าง 250-400 ดอลลาร์สหรัฐ/ตัน ด้วยการสนับสนุนจากระดับต้นทุน
**คลิกเพื่อดูรายงานพิเศษงานประชุมอุตสาหกรรมอลูมิเนียมและงานแสดงสินค้าอุตสาหกรรมอลูมิเนียม AICE 2025 SMM (ครั้งที่ 20)**
