Цены на никель продолжали определяться ожиданиями ужесточения производственных квот (RKAB) для индонезийских никелевых рудников в 2026 году, демонстрируя резкие колебания перед сильным ростом при закрытии. В начале недели рынок переварил предыдущие достижения и скорректировался из-за давления запасов, но в середине недели индонезийские чиновники вновь объявили о планах сокращения квот, что резко стимулировало бычьи настроения и вызвало резкий отскок цен на никель, при этом наиболее торгуемый фьючерсный контракт на никель на SHFE даже достиг лимита роста в течение недели. Хотя «сильные ожидания» сокращения предложения продолжали бродить, «слабая реальность» в виде высоких глобальных запасов и вялого спроса со стороны конечных потребителей оставалась фундаментальным ограничением, приводя к резкой волатильности цен. На спотовом рынке средняя цена рафинированного никеля SMM #1 на этой неделе составила 147 580 юаней/т, что на 7 450 юаней/т выше по сравнению с предыдущей неделей. Средняя премия за никель Цзиньчуань на этой неделе составила 8 200 юаней/т, снизившись на 2 500 юаней/т по сравнению с предыдущей неделей. Диапазон премий/дисконтов для основных отечественных брендов электролитического никеля составил от -200 до 500 юаней/т. Торговля рафинированным никелем на спотовом рынке на этой неделе была вялой, спекулятивные запасы сократились, а готовность конечных потребителей к закупкам была низкой.
На макроэкономическом фронте внутренняя политика смягчения ужесточилась. 15 января Народный банк Китая объявил о снижении ставок по различным инструментам структурной денежно-кредитной политики на 0,25 процентных пункта, при этом ставка по годовым кредитам поддержки ликвидности упала до 1,25%, с целью усиления контрциклического регулирования и предоставления поддержки ликвидности рынку. Индекс доллара США на этой неделе восстановился, достигнув четырёхнедельного максимума в 99,49, поскольку данные по занятости в несельскохозяйственном секторе США, оказавшиеся лучше ожиданий, отодвинули ожидания сроков снижения процентной ставки ФРС США. В краткосрочной перспективе борьба между ожиданиями относительно политики Индонезии и реальностью высоких запасов продолжится, и ожидается, что цены на никель будут колебаться на высоких уровнях. Ожидается, что диапазон колебаний наиболее торгуемого фьючерсного контракта на никель на SHFE составит 140 000–155 000 юаней/т.
Что касается запасов, то запасы в Шанхайской зоне свободной торговли на этой неделе составили около 2 200 т, оставаясь на уровне предыдущей недели.
Внутренние общественные запасы составили около 64 000 т, увеличившись на 2 463 т по сравнению с предыдущей неделей.
